Flusso di cassa: cos’è e come calcolarlo

Abbiamo sentito parlare del flusso di cassa o cash flow da molti analisti, ma che cos'è? Come viene calcolato? E quali sono i vari tipi di flusso di cassa? Approfondiamo l'argomento. Il flusso di cassa è un indicatore chiave della salute economica di un'azienda.

cash flow significato

Cos'è il flusso di cassa? Significato

Per un'azienda, il cash flow è uno degli indicatori più importanti, perché fornisce informazioni dettagliate su entrate e uscite, consentendo di determinare la solvibilità e la liquidità del business. Queste informazioni sono conservate dal contabile finanziario e la loro importanza risiede nel controllo del rendiconto finanziario. Questo a sua volta consente di valutare la capacità di un'azienda di generare ricchezza e aiuta a prendere decisioni strategiche sul finanziamento dell'attività.

Potremmo quindi definirla come l'informazione sulle risorse che un'impresa genera, sia in termini di entrate che di spese, in un determinato periodo di tempo, utilizzata per indicare l'accumulo netto di patrimonio durante un determinato periodo”

In sintesi, il significato di flusso di cassa si riferisce alla differenza tra incassi e pagamenti in un determinato periodo di tempo. In altre parole, il flusso riflette il reddito netto. Pertanto, la differenza tra entrate e uscite, ovvero il risultato della sottrazione delle spese sostenute dalle entrate dell'azienda, è nota come flusso di cassa netto. 

Tipi di flusso di cassa

Possiamo segnalare tre tipi di flussi di cassa:

  • Cash flow operativo: importo di cassa che entra ed esce dall'azienda attraverso operazioni direttamente connesse all'esercizio della propria attività, senza tener conto dei costi di finanziamento.
  • Flusso di cassa dell'investimento: importo del denaro immesso o speso in base agli investimenti dell'azienda, generalmente in prodotti finanziari facilmente convertibili in liquidità, nonché nell'acquisto di immobili e immobilizzazioni materiali e immateriali.
  • Flusso di cassa finanziario: movimenti di cassa degli investimenti finanziari della società relativi alla sua attività, come il pagamento di crediti o il denaro ricevuto dall'emissione di azioni.

Ci sono anche flussi derivati ​​da quanto sopra, possiamo trovare quanto segue:

  • Flusso di cassa libero: è il flusso di cassa operativo meno le spese in conto capitale. Questo denaro è ciò che è disponibile dalla società per realizzare progetti di espansione, acquisizioni e mantenere la stabilità finanziaria.
  • Spese in conto capitale (CAPEX): sono le spese sostenute nell'acquisizione di asset produttivi, quali macchinari, veicoli, ecc.

Come viene calcolato il flusso di cassa?

Il flusso di cassa netto è la cassa che entra ed esce dall'azienda, viene calcolato sommando l'utile netto agli ammortamenti effettuati nel periodo.

Flusso di cassa = Utile netto + Ammortamenti + Accantonamenti + Contabilità fornitori – Contabilità clienti

Se il cash flow è positivo, indica che il reddito dell'azienda è stato maggiore delle spese, ma se è negativo indica che ha speso più di quanto inserito.

Calcolo del flusso di cassa operativo

Considerando che il flusso di cassa operativo rappresenta i flussi in entrata e in uscita relativi alle operazioni e alle attività dell'azienda, l'ammortamento è logicamente incluso in quanto si tratta di un importo che in teoria viene ammortizzato in quel periodo. Il calcolo del flusso di cassa operativo è il seguente:

EBIT (Utile prima degli interessi e delle imposte) + ammortamento – imposte.

Il risultato operativo (EBIT) è riportato nel conto economico o nella dichiarazione dei redditi di qualsiasi società, oltre che nelle relazioni annuali.

Esempio di flusso di cassa operativo

Supponiamo che vengano estratti i seguenti dati finanziari per la società SC nell'anno 2022:

  • EBIT= 15.000 DOLLARI
  • Ammortamento= 1.500 dollari
  • Tasse= 1.000 dollari

Pertanto, attraverso la sua formula di calcolo avremo:

  • EBIT (utile prima degli interessi e delle imposte) + ammortamento – imposte= 15.000 + 1.500 – 1.000=15.500 $.

In altre parole, il flusso di cassa operativo nel 2022 è di 15.500 dollari.

Rapporti che utilizzano il cash flow

Possiamo anche elencare alcuni rapporti che comprendono il cash flow rispetto ad altre variabili dell'azienda, come debiti, vendite, dividendi, spese in conto capitale, ecc.

  • Flusso di cassa operativo / vendite nette: questo rapporto indica la capacità dell'azienda di convertire le vendite in contanti (contanti raccolti).
  • Flusso di cassa libero / Flusso di cassa operativo: maggiore è questo rapporto, più forte è la posizione finanziaria dell'azienda. Pertanto, minore è la spesa in conto capitale rispetto al flusso di cassa dell'azienda, maggiore è la forza finanziaria per espandersi. Questa spesa per la riparazione o l'acquisizione di beni viene detratta dal flusso di cassa e quindi otteniamo il flusso di cassa libero. Ed è calcolato in questo modo:

FCF = flusso di cassa operativo-spese in conto capitale / flusso di cassa operativo

Tra gli altri rapporti utilizzati possiamo menzionare quelli qui di seguito.

Ratios di copertura

  • Copertura del debito a breve termine: viene calcolata dividendo il flusso di cassa operativo per il debito a breve termine.
  • Copertura del debito CP = Flusso di cassa operativo / debito a breve termine
  • Copertura dei dividendi: il flusso di cassa operativo o operativo viene diviso per il dividendo effettivo pagato dalla società.
  • Copertura dei dividendi = flusso di cassa operativo / dividendo in contanti.
  • Copertura delle spese in conto capitale: il flusso di cassa operativo è diviso per la spesa che l'azienda ha per l'acquisto di beni strumentali, macchinari, veicoli.
  • Copertura delle spese in conto capitale = Flusso di cassa operativo / Spese di investimento.

CAPEX + Copertura dividendi

  • CAPEX (Capital Expenditures): è l'investimento in beni capitali che include edifici, macchinari, ecc. Non è deducibile dal reddito fiscale. Tale spesa entrerà a far parte dell'attivo, anche se ogni anno si dovrà tenere conto dell'ammortamento e del deprezzamento di detti beni.
  • CAPEX è uno dei modi principali per l'azienda di investire il flusso di cassa in attività. Questa spesa è destinata alla riparazione o all'acquisizione di beni, viene detratta dal cash flow e così si ottiene il Free Cash Flow
  • CAPEX + Copertura dividendi = Flusso di cassa operativo / Spese in conto capitale + Dividendo

Differenza tra flusso di cassa e conto economico

Per concludere, è importante conoscere la differenza tra flusso di cassa e conto economico:

Il conto economico presenta una sintesi dei ricavi, dei costi e delle spese registrati secondo il principio della competenza. Ciò significa che i ricavi, i costi e le spese devono essere rilevati alla data in cui sono sostenuti e consumati, indipendentemente dalla data di incasso e/o pagamento.

In altre parole, il conto economico è un rendiconto finanziario che mostra la situazione complessiva di un'azienda in termini di entrate e uscite e come è impostata l'azienda, mentre il flusso di cassa è utilizzato per determinare il flusso di denaro dell'azienda e non analizza il profitto o la perdita, ma piuttosto il saldo dell'azienda, informazioni che vengono utilizzate per prendere decisioni da un punto di vista finanziario.

In conclusione, il cash flow fornisce agli investitori gran parte delle informazioni necessarie per creare un profilo dell'azienda in cui vogliono investire, quindi è un buon indicatore per questo scopo. E aiuta l'azienda a prendere decisioni in merito alle spese di investimento e ad altri tipi di contatori o indicatori che le consentono di registrare una certa crescita.

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