Cos'è il Forex? | Rankia: Comunità finanziaria

Cos’è il Forex?

FOREX è l'acronimo di Foreign Exchange. La Borsa Internazionale delle Valute (FOREX) è una grande incognita nel mercato finanziario italiano.

Ma cos'è una valuta? Quali operazioni possiamo trovare nel mercato valutario? Quali vantaggi possiamo ottenere da quel mercato?

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Cos'è una moneta?

 Le valute estere sono mezzi di pagamento denominati in valuta estera e detenuti da residenti di un paese (non solo valuta estera). Per esempio:

  • Depositi bancari denominati in valuta estera presso un istituto finanziario (effettuati tramite trasferimenti).
  • I documenti che danno il diritto di disporre di questi depositi senza alcuna restrizione (assegni, assegni, carte di credito,…)
  • Le banconote o la valuta estera stessa.

Poiché questa definizione è un po' astratta, vale la pena citare alcuni esempi di cosa sono le valute e cosa non lo sono.

Un esempio di valuta è un traveler's check (la tariffa o il prezzo della valuta viene applicato al momento dell'incasso) o un assegno su un conto corrente in un paese diverso da quello del proprietario.

Pertanto, ad esempio, le cambiari emessi da non residenti (sono strumenti di credito), le azioni, le obbligazioni o altre attività finanziarie (anche se emesse in valuta estera) non sono considerate valute estere.

Classificazione delle valute

 Esiste una classificazione delle valute in base alla loro situazione sul mercato.

Una valuta convertibile è una valuta che può essere liberamente scambiata con un'altra valuta e il suo prezzo è determinato dal mercato.

All'altro estremo abbiamo valute non convertibili (o valute bilaterali), quelle soggette a restrizioni e i prezzi sono fissati dallo Stato.

Come esempio di valute convertibili abbiamo: l'Euro, il Dollaro, lo Yen…, che sono quelle su cui faremo grande affidamento. Poiché il loro prezzo è determinato dal mercato, saremo in grado di accedervi più facilmente. Un esempio di valuta non convertibile sarebbe il Naira della Nigeria.

Quali sono i mercati dei cambi?

 I mercati dei cambi sono luoghi in cui vengono scambiate le diverse valute nazionali (mezzi di pagamento in generale) e vengono fissati i prezzi di cambio. La ragione dell'esistenza di tali mercati è da ricercarsi nelle operazioni di scambio derivanti dal commercio internazionale e dai movimenti sui mercati finanziari internazionali.

Il prezzo fissato in questo tipo di mercato è il cosiddetto tasso di cambio, cioè l‘importo della valuta di un paese che deve essere consegnato per ottenere una certa quantità di valuta di un altro paese.

Caratteristiche

  • Il FOREX è caratterizzato da:
  • È il più grande mercato al mondo in termini di volume giornaliero di transazioni.
  • Liquidità estrema del mercato.
  • È molto volatile e i suoi partecipanti hanno poche possibilità di manipolare il mercato.
  • Il tempo in cui è aperto: 24 ore al giorno (eccetto il fine settimana).
  • La sua dispersione geografica. Anche se c'è una forte concentrazione spaziale di attività. Alcune piazze finanziarie riuniscono praticamente tutte le transazioni: Londra (con oltre il 30,10% del totale delle transazioni mondiali nel 2001), New York (quasi il 15,7% del totale nel 2001), Tokyo, Singapore, Zurigo, Hong Kong, Francoforte…

Il gran numero, e la varietà, di trader sul mercato. Sebbene sia anche concentrato dal numero di trader che vi intervengono attivamente e ne fissano i prezzi (solo 200 grandi dealer e 80 broker sono significativi sul mercato). I dieci dealer più attivi rappresentano quasi il 73% del volume scambiato, secondo il Wall Street Journal Europe.

Queste grandi banche internazionali forniscono al mercato prezzi di acquisto (bid) e di vendita (ask). Lo spread è la differenza tra questi due prezzi. Di solito lo spread sulle valute più scambiate è di soli 1-3 pip o punti base. Ad esempio, l'offerta/chiesta su una quotazione EUR/USD potrebbe essere 1,2200/1,2203. La dimensione minima che viene solitamente scambiata è di 1.000.000.000 di dollari USA.

Secondo uno studio della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) del 2004, le coppie di valute più scambiate sono state

EUR/USD – 28%.

USD/JPY – 17%

GBP/USD (chiamato anche cavo) – 14%.

Il dollaro USA è stato coinvolto nell'89% delle operazioni, seguito dall'euro (37%), dallo yen (20%) e dalla sterlina inglese (17%).

Mercato a pronti e a termine

Esistono due tipi di mercato a seconda del momento in cui le operazioni di borsa vengono regolate:

Nel segmento del mercato a pronti, l'operazione viene regolata fino a due giorni di mercato dopo la data di negoziazione. Il funzionamento di questo tipo di mercato è il più comune. Ad esempio, ad un certo punto, ad un certo punto, compriamo dollari e manteniamo la nostra posizione fino a quando il dollaro non si apprezza rispetto all'euro, a quel punto vendiamo i nostri dollari e compriamo euro. Il nostro profitto è determinato dalla differenza tra il prezzo al quale acquistiamo i dollari e quello al quale li vendiamo.

Va notato che nel mercato FOREX c'è sempre un acquisto e una vendita allo stesso tempo, cioè compriamo dollari ma allo stesso tempo vendiamo euro per quei dollari, è una differenza speciale rispetto all'acquisto/vendita di azioni.

Nel mercato a termine il regolamento dell'operazione avviene dopo due giorni lavorativi, di solito 1, 2, 3 o 6 mesi. In questo tipo di mercato ci sono diversi modi di operare. Per spiegare questo tipo di operazione è conveniente utilizzare esempi che illustrano i concetti teorici.

Contratti a termine su valute

I contratti future su valute comportano l'obbligo di acquistare o vendere una determinata valuta, a un tasso di cambio precedentemente concordato, a una data futura.

Ad esempio, siamo interessati ad acquistare azioni di una società americana le cui azioni sono, ovviamente, quotate in dollari. Dovremmo quindi cambiare euro in dollari per rendere effettiva la transazione. Dobbiamo tenere presente che se operiamo in dollari ci assumiamo due tipi di rischio: da un lato il rischio che le azioni della società diminuiscano e dall'altro il rischio legato al tasso di cambio dell'euro rispetto al dollaro. Pertanto, potremmo decidere, supponendo che il nostro investimento in azioni sarà per un certo periodo di tempo, di contrarre un futuro sulle valute, e quindi stabilire un tasso di cambio concordato (che è chiamato copertura del rischio di cambio). Questo tasso di cambio sarà al rialzo o al ribasso a seconda di come vediamo l'andamento del mercato in quel particolare momento. Con questo contratto garantiamo che alla data concordata saremo in grado di cambiare i nostri dollari in euro a un tasso di cambio fisso.

Contratti di opzione su valute

C'è un altro modo per salvaguardare il nostro investimento nella società statunitense da cui abbiamo acquistato azioni: le opzioni valutarie.

Le opzioni in valuta sono contratti che danno all'acquirente dell'opzione il diritto (non l'obbligo) di acquistare o vendere un importo in una valuta estera (il sottostante), a un tasso di cambio predeterminato (prezzo di esercizio), a una data futura (data di scadenza), pagando così un premio. Si noti che in questo caso se esiste un costo è il premio, che viene pagato al momento dell'acquisto dell'opzione e che non viene mai recuperato.

Ci sono due tipi di opzioni: Put e Call

L'opzione Put dà al vostro acquirente il diritto di vendere una certa valuta a termine. Continuando con l'esempio precedente, immaginiamo di aver contratto un'opzione sul dollaro a un certo tasso di cambio e scadenza, per coprire il nostro rischio di cambio nell'acquisto di azioni americane. Ci troviamo quindi di fronte a due scenari:

Se il tasso di cambio alla scadenza < E (tasso di cambio concordato) venisse esercitato e le valute venissero scambiate al prezzo E, un prezzo più alto di quello che avremmo pagato sul mercato.

Se il tasso di cambio alla scadenza > E, l'opzione non verrebbe esercitata e il premio andrebbe perso. Andavamo al mercato e scambiavamo i nostri dollari in euro a un prezzo più alto di quello che avevamo concordato per quella particolare scadenza.

L'opzione Call dà al vostro acquirente il diritto di acquistare una determinata valuta a termine. Ora immaginiamo di aver contratto un mutuo in yen, quindi se lo yen apprezza il nostro debito aumenta. Per coprire il rischio di cambio sul nostro mutuo, potremmo stipulare un'opzione Call sullo Yen. Possiamo osservare due scenari:

Se il tasso di cambio alla scadenza > E, eserciteremo l'opzione e riusciremo così a cambiare le valute a un prezzo inferiore a quello di mercato, evitando così un aumento del nostro debito in euro.

Se il tasso di cambio alla scadenza < E, non eserciteremo l'opzione e il premio andrà perso. Saremmo in grado di evitare l'aumento del nostro debito scambiando euro per yen sul mercato in quel particolare momento.


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