Prisco e Lanati: “Ecco come gli studi probabilistici aiutano a prevedere potenziali guadagni o perdite negli investimenti”

Giancarlo Prisco si dedica completamente agli investimenti dal 2014 e ha lavorato al fianco dei migliori trader e ha partecipato a numerose conferenze. È uno dei principali analisti dei mercati italiano e spagnolo. Enrico Lanati è relatore in tutte le principali manifestazioni nazionali ed internazionali dedicate al trading ed agli investimenti ed invitato dalle principali banche internazionali e dai brokers, appare spesso in TV e sui maggiori siti web di settore.

In occasione del loro prossimo workshop alla Rankia Markets Milano (per sapere il programma completo e per iscriverti gratis, visita la pagina dell'evento), intitolata "Portare le probabilità a tuo vantaggio per operare con successo negli investimenti e nel trading", abbiamo colto l'opportunità per intervistarli.

Enrico, Giancarlo, il titolo dell'intervento è molto evocativo. Secondo voi, quanto è essenziale comprendere le probabilità nel mondo del trading e degli investimenti?

Nel mondo ci sono fenomeni conosciuti e fenomeni che non possiamo prevedere con precisione. Ad esempio, se lasciamo cadere un oggetto da una certa altezza e prendiamo in considerazione il suo volume, peso, forma, resistenza al vento, ecc., possiamo sapere quanto tempo impiegherà a cadere e dove cadrà. Questo fenomeno è noto come esperienza deterministica. Se lanciamo una moneta in aria, invece, non possiamo sapere da che parte cadrà. Questa è nota come esperienza casuale.
Se prendiamo l’esempio delle monete e lo applichiamo ad un investimento, comprenderemo meglio la gestione delle probabilità finanziarie. Nel mondo degli investimenti sono molti gli esperti che si dedicano a misurare la frequenza con cui si verificano determinati fenomeni. Gli investitori utilizzano questi studi per analizzare meglio le loro potenziali attività. Quindi, se c'è uno studio che rivela la possibilità che un determinato titolo salga è del 20%, questo ci fa capire che ha una probabilità del 80% di scendere, il che ci dice che il rischio è più elevato quando si investe.
Generalmente, quando un investimento è più rischioso, i suoi potenziali rendimenti sono maggiori. Gli studi di probabilità ci aiutano a determinare con precisione il rischio esistente.
Un fenomeno simile a quello delle scommesse sportive, automobilistiche o ippiche si verifica in borsa. Quando scommetti sul favorito per vincere, il profitto è inferiore rispetto a quando scommetti sul peggiore qualificato della lista. Allo stesso modo, il rischio è maggiore quando si scommette sul perdente, poiché ha meno probabilità di vincere.
Gli studi probabilistici permettono perciò di prevedere, in una certa misura, il comportamento degli investimenti, o almeno, i possibili guadagni o perdite in ogni caso. Questo è molto utile per decidere quando investire o meno e come farlo.
È importante ricordare che le leggi della probabilità sono direttamente collegate ai rischi di perdita, quindi gli investimenti con poche probabilità di successo sono solitamente quelli che pagano meglio se hanno successo. Non dobbiamo però perdere di vista il fatto che il rischio è un fattore determinante nella scelta di un investimento. Non è consigliabile mettere a rischio i propri beni nella speranza di battere le probabilità o contraddire le previsioni. Un rischio d'investimento adeguato dipenderà dalla situazione individuale e dalle esigenze specifiche di ogni persona. Pertanto, è fondamentale ottenere una consulenza adeguata e diversificare gli investimenti.

Nel contesto degli investimenti, cosa intendete per "manipolazione del mercato"? Potete fornire un esempio concreto?

La manipolazione del mercato si riferisce all'atto di gonfiare o sgonfiare artificialmente il prezzo di un titolo o di influenzare in altro modo il comportamento del mercato a vantaggio personale. La manomissione è illegale nella maggior parte dei casi, ma può essere difficile da individuare per le autorità di regolamentazione e altre autorità.
La manipolazione è difficile anche per i manipolatori poiché aumentano le dimensioni e il numero dei partecipanti ai mercati. Ad esempio, è molto più semplice manipolare il prezzo delle azioni di società più piccole, come le penny stocks, perché gli analisti e gli altri partecipanti al mercato non le osservano così attentamente come le azioni di società a media e grande capitalizzazione.
I volumi scambiati dai grandi operatori sono quelli che comandano sempre. Nel trading il prezzo si muove solo ed esclusivamente al raggiungimento di determinati punti di prezzo, gestiti con schemi e obblighi che descrivono chiaramente il susseguirsi dei movimenti. Più forti sono questi punti, più probabile sarà il movimento.
Due tipi comuni di manipolazione delle azioni sono il “pump and dumb” e “poop e scoop”.
La tecnica nota come “pump and dump” è la manipolazione più utilizzata per gonfiare artificialmente il valore di un asset a piccola capitalizzazione e quindi iniziare a vendere in modo consistente, lasciando intrappolati gli investitori che sono entrati tardi, i quali pensavano che il movimento rialzista sarebbe continuato.
L'opposto di pump and dump è il metodo noto come "poop and scoop", sebbene sia meno comune. Questa forma di manipolazione è meno utilizzata perché è più difficile far sembrare cattiva un’azienda legittimamente buona piuttosto che far sembrare sorprendente un’azienda sconosciuta.

Quando parliamo di approccio al mercato nel breve e lungo termine, quali sono le principali differenze nella strategia e nel mindset richiesto?

La propensione al rischio di un trader è molto superiore a quella di un investitore. Le azioni indotte dalle notizie a breve termine hanno un impatto molto maggiore sui guadagni e sulle perdite rispetto a quelle che implicano una visione a lungo termine. Sicuramente avrai sentito la frase: maggiore è il rischio, maggiore è il rendimento, ma nessuno parla di “maggiori perdite con maggiore rischio”. Allo stesso modo, maggiore è il tempo per compensare la tua operazione, maggiore è il tempo necessario affinché i prezzi si normalizzino.
Un trader si assume maggiori rischi mentre lavora sulle previsioni, mentre un investitore cerca di battere il mercato conoscendo l’esatta forza dei fondamentali di un’azienda. Se un investitore fa una ricerca approfondita, in genere minimizza il fattore fortuna che gioca nel mercato azionario. Naturalmente, una certa dose di fortuna sarà sempre prevalente, ma nel lungo termine, i fattori che non incidono direttamente sull’azienda o sul suo settore non influiranno nemmeno sui rendimenti del tuo investimento. È necessario capire che l’investimento è finalizzato alla creazione di ricchezza a lungo termine, mentre il trading è più un’occupazione quotidiana.

Infine, quale consiglio dareste a chi si avvicina al trading e agli investimenti per la prima volta, riguardo l'importanza di comprendere e sfruttare le probabilità a proprio favore?

Quando operiamo come traders dobbiamo farlo seguendo le regole di qualche sistema, altrimenti scommetteremmo i nostri soldi come in un casinò. Sto parlando di non operare guidati da sentimenti e intuizioni.
Poi non basta investire seguendo un sistema qualunque. Questo deve avere un'aspettativa matematica positiva. Il trading statistico cerca di trovare un certo vantaggio sul mercato e quindi migliora significativamente non solo il tasso di successo, ma anche il fattore di profitto, il fattore di recupero, l'indice di Sharpe, il profitto atteso, la riduzione del saldo, ecc.
Quindi la statistica nel trading gioca un ruolo importante poiché analizza i risultati dell'investimento attraverso qualsiasi processo. Logicamente, quanto più storico viene applicato allo studio, tanto meglio.
Personalmente, credo che bisogna fare trading come un cecchino. La stragrande maggioranza lo fa con un mitragliatore. Dobbiamo stare molto attenti e non sparare a tutto ciò che si muove perché, a lungo andare, questa esposizione ci rende molto più vulnerabili e avremo sempre più probabilità di morire sul campo di battaglia. Fare pochi trade ragionati e ad orari precisi, aumenta notevolmente le probabilità di successo.
Nel caso degli investimenti, di solito si ritiene più facile, sicuro e meno rischioso. Non è proprio così.
In un investimento a lungo termine, l’investitore deve avere chiara la propria strategia per poter controllare le proprie emozioni di fronte alla volatilità del mercato. È necessario mantenere la mente fredda di fronte alle cadute e ricordare che l’economia è ciclica e che così come scende, sale. Inoltre, i mercati hanno storicamente dimostrato di crescere più di quanto scendono.
La mancanza di liquidità è un altro degli svantaggi degli investimenti a lungo termine. Il denaro investito non va toccato perché rovinerebbe questa strategia, rendendoci impossibile sfruttare l’interesse composto. Pertanto, l’investitore a lungo termine dovrebbe disporre di un fondo di emergenza a cui poter ricorrere quando ha bisogno immediato di liquidità.
O meglio ancora, devi disporre di un portafoglio di investimenti diversificato e adatto alle tue esigenze, combinando investimenti a breve, medio e lungo termine. Ciò darebbe liquidità quando ne hai bisogno e la massima redditività per la parte a lungo termine del tuo investimento.

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