Cosa sono i prodotti finanziari complessi

I prodotti d'investimento (fondi d'investimento, titoli negoziati come azioni, titoli a reddito fisso, derivati, prodotti strutturati, ecc.) possono essere classificati in due gruppi: prodotti complessi e non complessi. Questa distinzione è molto importante, ma come differiscono l'uno dall'altro?

Cosa sono i prodotti finanziari complessi

I prodotti NON complessi soddisfano ciascuna delle 4 caratteristiche seguenti:

• Sono spesso riscattabili a prezzi noti al pubblico. In generale, è sempre facile conoscere il loro valore in qualsiasi momento e riscattarli.
• L'investitore non può perdere un importo superiore al suo costo di acquisizione, cioè quello che ha investito inizialmente.
• Esiste un'informazione pubblica, completa e comprensibile per l'investitore al dettaglio, sulle caratteristiche del prodotto.
• Non sono prodotti derivati.

Esempi

Azioni quotate in mercati regolamentati, buoni del tesoro, obbligazioni e titoli di Stato, vaglia cambiari, obbligazioni e obbligazioni semplici emesse da amministrazioni pubbliche o fondi di cartolarizzazione, fondi di investimento tradizionali, ecc.

Secondo la normativa, i prodotti complessi sono quegli strumenti le cui caratteristiche non sono sufficientemente conosciute dagli investitori, per i quali non esiste un prezzo pubblicamente disponibile e che possono dar luogo a perdite reali o potenziali che superano il costo dell'investimento iniziale. Affinché l'investitore possa acquistare un prodotto complesso, l'entità deve effettuare il corrispondente test di idoneità (indipendentemente dal fatto che la transazione sia stata avviata dal cliente o dall'intermediario). I prodotti complessi non soddisfano nessuna o tutte le quattro caratteristiche di cui sopra. Secondo la definizione della CNMV: “possono comportare un rischio maggiore per l'investitore; di solito hanno meno liquidità, infatti, a volte non è possibile conoscere il loro valore in un dato momento”. In breve, è più difficile vedere il rischio associato ad essi.

Tra quelli complessi, quelli che spiccano di più sono i derivati. Si tratta di prodotti finanziari il cui valore è basato sul prezzo di un altro prodotto o attività. I beni da cui dipendono possono essere molto diversi. Da azioni, indici di borsa, titoli a reddito fisso, tassi d'interesse o anche materie prime, come l'oro.

Ci sono diversi prodotti derivati

I futures si basano su un contratto che obbliga le parti a comprare o vendere un certo numero di beni o titoli in una certa data, e con un prezzo fissato in anticipo. Questi contratti sono scambiati in quello che si chiama mercato dei futures.

Un'opzione finanziaria è simile a un future, con la differenza che il contratto che viene stabilito dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di comprare o vendere beni; anche a un prezzo predeterminato e a una data specifica. L'opzione finanziaria è anche simile ai warrant.

Questi due hanno anche delle somiglianze con i contratti di turbowarrant. Si differenziano dai warrant quando il prezzo dello strumento finanziario raggiunge il prezzo barriera (un certo prezzo). In quel momento, l'acquirente della turbativa perde il diritto di comprare o vendere il bene, e perde il suo valore.

Anche gli swap sono un prodotto derivato. Consistono in un contratto in cui le due parti si scambiano i benefici di due prodotti diversi, ciascuno di proprietà dell'altro. Gli swap possono essere riferiti ai tassi d'interesse.

Anche i contratti per differenza (CFD), i fondi hedge e mutualistici, le obbligazioni, le note o qualsiasi prodotto strutturato che include derivati o leva finanziaria rientrano nella categoria dei prodotti complessi.