Migliori ETF Turchia: quali sono e come scegliere nel 2026
18 OTT, 2026
Indice
Chi vuole esporsi alla Borsa di Istanbul con un solo strumento ha oggi una scelta ristretta: sul mercato UCITS restano due ETF Turchia, entrambi sull'indice MSCI Turkey.
- Amundi MSCI Turkey UCITS ETF Acc: il migliore per chi guarda ai costi (TER 0,45%) e vuole reinvestire i dividendi.
- iShares MSCI Turkey UCITS ETF: il migliore per chi preferisce la replica fisica e incassare dividendi semestrali.
Il mercato turco alterna anni eccezionali a cadute profonde: l'iShares ha guadagnato l'89,6% nel 2022 dopo aver perso il 41,8% nel 2018 (dati in USD). In questa guida confrontiamo i due ETF su costi, replica, rendimenti e rischi, con dati aggiornati a fine settembre 2026.
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Perché investire in ETF Turchia oggi?
La Turchia è un mercato emergente con una popolazione giovane e un'industria orientata all'export, ma la sua Borsa è molto volatile: la deviazione standard a tre anni dell'iShares MSCI Turkey è del 26,6%. Le valutazioni restano contenute: il portafoglio dell'iShares MSCI Turkey quota circa 12,9 volte gli utili e 1,25 volte il patrimonio netto (dati al 30/09/2026).
A questi multipli si aggiunge un rendimento da dividendi dell'1,93% negli ultimi dodici mesi. Per chi entra oggi, la domanda non è se il treno sia passato, ma quanta volatilità si è disposti a sopportare: un ETF Turchia ha senso solo come quota satellite del portafoglio.
Nel 2026 l'indice ha recuperato terreno: +16,06% da inizio anno per l'MSCI Turkey Net Total Return in euro, ma con un calo del 6,8% nel solo mese di settembre. È il profilo tipico di questo mercato: rialzi rapidi e correzioni altrettanto brusche.
I fondamentali delle società turche crescono soprattutto in termini nominali: con un'inflazione elevata, conta la crescita degli utili in termini reali, non solo quella in lire.
ETF Turchia a confronto: la tabella
I due ETF replicano lo stesso indice, quindi le differenze stanno in costi, replica e dividendi.
| ETF (ISIN) | TER | Replica | Dividendi |
|---|---|---|---|
| Amundi MSCI Turkey UCITS ETF Acc (LU1900067601) | 0,45% | Sintetica (swap) | Accumulazione |
| iShares MSCI Turkey UCITS ETF (IE00B1FZS574) | 0,74% | Fisica | Distribuzione semestrale |
Sul piano dei rendimenti, a fine settembre 2026 l'Amundi segnava +13,86% a un anno in euro, mentre l'iShares +17,79% in dollari: le cifre non sono direttamente confrontabili perché calcolate in valute diverse.
Entrambi hanno un patrimonio contenuto: 81,7 milioni di euro l'Amundi e circa 113 milioni di dollari l'iShares. Con fondi così piccoli il rischio di chiusura o fusione non è nullo, come dimostra il caso dell'HSBC MSCI Turkey.
Dove comprare gli ETF Turchia
Per acquistare un ETF Turchia serve un conto titoli presso una banca o un broker online che offra l'ISIN scelto. L'Amundi è quotato su Borsa Italiana (segmento ETFplus, ticker TUR).
L'iShares MSCI Turkey UCITS ETF (IE00B1FZS574) è negoziabile anche in euro: su Xetra con ticker IQQ5 e su Euronext Amsterdam con ticker ITKY. A Londra sono disponibili linee in sterline (ITKY) e in dollari (IDTK).
Prima di acquistare, confronta mercato disponibile, commissioni, spread e valuta di negoziazione. Comprare una quota in euro non elimina il rischio valutario legato alle azioni turche sottostanti.
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I migliori ETF Turchia nel dettaglio
L'HSBC MSCI Turkey UCITS ETF, che compariva tra le alternative, non è più negoziabile: l'ultima quotazione su Euronext Parigi risale all'8 maggio 2024.
Amundi MSCI Turkey UCITS ETF Acc: il più economico
È l'ex Lyxor MSCI Turkey, confluito nella gamma Amundi. Replica l'MSCI Turkey Net Total Return Index, che rappresenta le società a grande e media capitalizzazione e copre circa l'85% del mercato azionario turco.
- ISIN: LU1900067601
- TER: 0,45%
- Replica: sintetica tramite swap non finanziato
- Valuta: EUR, senza copertura dal cambio
- Domicilio: Lussemburgo
- Dividendi: accumulazione
- Patrimonio: 81,7 milioni di euro
La replica sintetica consente un TER più basso, ma introduce un rischio di controparte legato allo swap. A tre anni il rendimento annualizzato è del 2,95% in euro (dati al 30/09/2026).
iShares MSCI Turkey UCITS ETF: replica fisica e dividendi
L'iShares è il veterano della categoria: lanciato il 3 novembre 2006, è domiciliato in Irlanda e acquista direttamente le azioni dell'indice.
- ISIN: IE00B1FZS574
- TER: 0,74%
- Replica: fisica, ribilanciamento trimestrale
- Valuta: USD
- Dividendi: distribuzione semestrale
- Patrimonio: circa 116 milioni di dollari
Al 30 giugno 2026 il programma di prestito titoli aveva generato un rendimento dello 0,15% per il fondo. Si tratta di un contributo storico alla performance, non di uno sconto garantito sul TER dello 0,74%. A tre anni il rendimento annualizzato è dell'8,00% in dollari.
Rischi degli ETF Turchia
Un ETF su un solo paese emergente somma rischi che un fondo globale diluisce. Quelli principali:
- Rischio cambio: la lira turca è soggetta a forti svalutazioni, che possono annullare in euro i guadagni ottenuti in valuta locale.
- Inflazione elevata: erode il valore reale degli utili e rende poco significativi i rendimenti nominali.
- Rischio politico: interventi del governo e della banca centrale possono muovere il mercato in pochi giorni.
- Concentrazione: al 30 settembre 2026 l'MSCI Turkey comprende appena 11 società. Le prime tre — Aselsan, Tüpraş e BIM — rappresentano insieme circa il 49% dell'indice.
La volatilità si legge nei rendimenti annuali: in dieci anni si alternano sei anni negativi e rialzi a due cifre.
L'indice MSCI Turkey: composizione e settori
L'MSCI Turkey seleziona le società turche a grande e media capitalizzazione per dimensione, liquidità e flottante. Al 30 settembre 2026 i settori principali sono:
- Industriali: 34,2%
- Finanziari: 23,6%
- Energia: 16,2%
- Beni di largo consumo: 15,7%
I primi titoli sono Aselsan (17,1%), Tüpraş (16,2%) e BIM (15,7%), seguiti da Akbank, Turkish Airlines e Koç Holding. Tra i nomi più noti compare anche Turkcell, primo operatore mobile del paese, con il 4,7%.
La composizione è cambiata molto: nel 2024 il primo settore era quello finanziario, oggi è l'industriale, trainato da Aselsan, gruppo attivo nella difesa. Con così pochi componenti, ogni ribilanciamento trimestrale può spostare pesi rilevanti e cambiare il profilo dell'ETF.
L'indice non include le small cap: chi compra un ETF Turchia investe nelle grandi società quotate a Istanbul, non nell'intera economia turca.
Come scegliere tra gli ETF Turchia
Per come scegliere un ETF su un mercato così ristretto contano tre criteri: costo, replica e trattamento dei dividendi.
Il costo è il più misurabile: su 10.000 euro l'Amundi costa 45 euro l'anno, l'iShares 74. In un orizzonte lungo la differenza si accumula, anche se il prestito titoli ne recupera una parte.
Sulla replica, l'iShares detiene direttamente le azioni del portafoglio, mentre l'Amundi ottiene l'esposizione all'indice attraverso una struttura sintetica con swap. In entrambi i casi l'investitore acquista quote dell'ETF, non direttamente le azioni delle società turche.
Sui dividendi, l'Amundi li reinveste e rinvia la tassazione al momento della vendita, mentre l'iShares li distribuisce due volte l'anno. Entrambi seguono la tassazione degli ETF in Italia con aliquota del 26%.
Investire in ETF Turchia: opinione di Rankia
Più di 10 anni fa pensavo che la Turchia potesse essere una delle Borse con la maggiore crescita grazie alla sua economia e demografia, ma mi sbagliavo. Ho imparato due lezioni:
- Economia e mercati non vanno di pari passo: uno può andare molto bene e l'altro no, o viceversa.
- Serve una strategia replicabile: indovinare quali paesi faranno meglio è difficile, quindi conviene un metodo che si possa verificare storicamente.
Dopo molti errori, ho trovato utile una rotazione tra paesi che combina indicatori fondamentali e tecnici. Non è la panacea, ma aiuta a evitare mercati che non saranno all'altezza delle aspettative. Nel caso della Turchia aspetterei un segnale di tendenza accompagnato da momentum e un miglioramento dei fondamentali in termini reali.
Perché la rotazione funzioni servono diversi paesi da alternare per molti anni: per questo è meglio fare prima il backtest.
In sintesi, i migliori ETF Turchia del 2026 sono due e replicano lo stesso indice: l'Amundi MSCI Turkey costa meno e accumula i dividendi, l'iShares MSCI Turkey offre replica fisica e cedole semestrali. Entrambi offrono un'esposizione concentrata alle 11 società dell'MSCI Turkey, con un forte rischio paese e valutario.
Per chi vuole investire in Turchia, la scelta dipende più dal peso in portafoglio che dall'ETF: una quota contenuta, dentro un portafoglio già diversificato, permette di cogliere i rialzi senza subire per intero le correzioni.
Regolamento
Cyprus Securities and Exchange Commission, Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), The Financial Conduct Authority (FCA)
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB)
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