Cos’è il rapporto di indebitamento?

Grazie all'analisi del rapporto di indebitamento possiamo conoscere la nostra dipendenza dai finanziamenti esterni e bilanciare i nostri conti per ridurre o aumentare questa fonte di finanziamento. In questo post ti spiegheremo cos'è il rapporto di indebitamento, quali sono i vantaggi e gli svantaggi del debito e qual è il massimo accettabile. Tutto ciò di cui hai bisogno affinché, con il supporto di un buon software di fatturazione, tu possa avere il tuo business il più sano possibile.

rapporto di indebitamento

Cos'è il rapporto di indebitamento?

L‘indice di indebitamento indica la proporzione di fondi presi in prestito che l'azienda ha in relazione al suo patrimonio netto. Questo rapporto non include gli investimenti. Si concentra sulla struttura finanziaria dell'azienda. Può essere calcolato su base totale o netta, a lungo termine o a breve termine.

Quando il risultato è maggiore di uno, indica che i debiti superano il patrimonio netto, mentre se è minore di uno, indica il contrario. Al di sopra di questa cifra, il debito è considerato eccessivo e, a seconda del settore in cui l'azienda opera, può anche essere dannoso per la sua salute economica.

Il prestito ha due chiari vantaggi: flessibilità e controllo. Il primo ha a che vedere con il fatto che un prodotto finanziario può essere malleabile, possiamo cambiarlo a nostro piacimento, come nel caso delle politiche di credito, per esempio. Il controllo risponde alla seguente certezza: anche se prendete un debito, il controllo della società rimane a voi, mentre se chiedete un apporto di capitale, la posta in gioco varia e può portare a una perdita di controllo. In breve, il vantaggio dell'indebitamento è che possiamo operare con un maggiore spazio di manovra senza dover cedere parte della nostra attività.

E quali sono gli svantaggi? Ce n'è uno molto chiaro: il rischio. Maggiore è il debito, maggiore è il rischio per l'azienda di non essere in grado di soddisfare i suoi obblighi. Il rischio e l'indebitamento sono legati alla leva finanziaria, che determina l'influenza del debito sui rendimenti degli azionisti. In questo senso, se i debiti hanno un costo inferiore al rendimento per gli investitori, questi debiti miglioreranno il rendimento per gli azionisti.

Come abbiamo detto nel primo punto lo scopo del rapporto di indebitamento è quello di misurare la relazione tra le due forme di finanziamento di un'azienda, le risorse proprie e le risorse prese in prestito. È il modo per conoscere la posizione di debito sul finanziamento proprio, ricordando che il finanziamento esterno è sempre più economico del finanziamento proprio.

Rapporto di indebitamento: formula

L‘indice di indebitamento è definito dalla seguente formula:

Rapporto di indebitamento = (Passività / Patrimonio netto)

La formula divide due delle tre masse di capitale, le due che provengono dagli attivi. È un rapporto che indica il grado di leverage, o in altre parole, la dipendenza da terzi in termini di fonti di finanziamento.

Non c'è un modo migliore per interpretare il risultato del rapporto di indebitamento. Un risultato di 1 significa che per ogni euro perso, i membri hanno contribuito con un euro come debito. Un risultato di 0,8 significa che per ogni euro contribuito dai membri, il debito richiesto è di 0,8. Normalmente si richiede che il risultato sia inferiore a uno, ma dipende sempre dal settore.

Per restringere lo studio dell'indebitamento, si è soliti separare il rapporto tra il breve e il lungo termine, con il lungo termine che è sempre preferibile, poiché sono le vere fonti di finanziamento dell'organizzazione.

In questo senso, la formula sarebbe:

Rapporto di indebitamento a lungo termine = (Passività non correnti / Patrimonio netto)

A breve termine = Rapporto di indebitamento = (Passività correnti / Patrimonio netto)

Rapporto di indebitamento in percentuale

L'indebitamento può anche essere espresso in percentuale. È possibile definire:

  • rapporto di indebitamento alto quando supera il 50%
  • basso quando è inferiore al 25%
  • ottimale quando è compreso tra il 25 e il 50%.

Nel caso di un rapporto di indebitamento al 90% l'azienda può correre gravi rischi, soprattutto nel caso che non riesca a generare utili per coprire la quota. Pertanto questo rapporto va sempre tenuto sotto controllo, tanto da azionisti che da obbligazionisti.

Il leverage

Generalmente per gli azionisti l’aumento del debito di un’azienda è qualcosa di positivo. Questa azione è definita leverage, o leva finanziaria ed è una opportunità per le imprese sane ed in crescita di migliorare la redditività dei mezzi propri. Ovviamente non è la stessa cosa se un'impresa deve ricorrere al debito per affrontare periodi di crisi.

Tipi di rapporti di indebitamento

Abbiamo già detto che lo scopo degli indicatori di debito o di solvibilità è quello di misurare in che misura e in che modo i creditori partecipano al finanziamento dell'impresa. Lo scopo principale di questi indici è anche quello di cercare di stabilire il rischio di tali creditori e dei proprietari dell'azienda e l'opportunità o meno dell'indebitamento.

Esistono diversi indici di indebitamento che indicano la solvibilità, e tutti la misurano in termini di diverse variabili dell'azienda. Essi sono:

Rapporto tra debito e attivo

Questo rapporto permette di determinare il livello di autonomia finanziaria. Quando il rapporto è elevato, indica che l'azienda è fortemente dipendente dai suoi creditori e che ha una capacità di indebitamento limitata; in altre parole, si sta decapitalizzando e opera con una struttura finanziaria più rischiosa. Al contrario, un rapporto basso rappresenta un alto grado di indipendenza dell'azienda dai suoi creditori.

La formula è la seguente:

Indebitamento e attivo =   attivo totali / totale passivo

Rapporto di indebitamento del capitale proprio

Questo indicatore misura il grado di impegno del capitale proprio nei confronti dei creditori della società. Non si deve intendere che le passività possano essere pagate con il capitale proprio, poiché entrambi sono fondamentalmente un impegno per l'azienda. 

Serve anche ad indicare l'affidabilità creditizia e se i proprietari o i creditori sono i principali finanziatori dell'azienda.

La formula del rapporto debito/patrimonio netto è la seguente:

Rapporto di indebitamento = Passivo /  Patrimonio netto 

Rapporto tra debito e attivo fisso

Il rapporto risultante indica il numero di unità monetarie di capitale proprio per ogni unità investita in attività fisse. Se il calcolo di questo indicatore mostra un rapporto uguale o superiore a 1, significa che l'intero capitale fisso (tangibile) avrebbe potuto essere finanziato con il patrimonio netto dell'azienda, senza bisogno di prestiti da parte di terzi.

La formula è:

Indebitamento attivo fisso=   Attivo materiali /  Patrimonio netto 

Rapporto di leva 

Viene interpretato come il numero di unità monetarie di attività raccolte per ogni unità monetaria di capitale proprio e determina il grado di sostegno delle risorse interne dell'azienda rispetto alle risorse di terzi.

Il sostegno è appropriato se il rendimento del capitale investito è superiore al costo del capitale preso a prestito; in tal caso, il rendimento del capitale proprio è rafforzato da questo meccanismo chiamato “leva finanziaria”. In generale, in un'azienda con un'elevata leva finanziaria, una piccola riduzione del valore delle attività potrebbe assorbire quasi totalmente il capitale proprio; al contrario, un piccolo aumento potrebbe significare un grande apprezzamento del capitale proprio.

Leva = capitale proprio / totale Attivo

Rapporto di leva finanziaria

La leva finanziaria indica i vantaggi o gli svantaggi dell'assunzione di prestiti da parte di terzi e il modo in cui essa e come contribuisce alla redditività dell'azienda, data la particolare struttura finanziaria dell'impresa. La sua analisi è fondamentale per comprendere gli effetti degli oneri finanziari sui profitti. In effetti, con l'aumento dei tassi di interesse sul debito, diventa più difficile per le aziende fare leva finanziaria.

In genere, quando il rapporto è maggiore di 1 indica che i fondi presi a prestito con interessi contribuiscono a un rendimento del capitale proprio superiore a quello del debito. il rendimento del capitale proprio è superiore a quello che si otterrebbe se l'azienda non assumesse debiti. Quando il rapporto è inferiore a 1 indica il contrario, mentre quando è uguale a 1 l'utilizzo dei fondi presi a prestito è economicamente indifferente. 

Sebbene esistano diversi modi per calcolare la leva finanziaria, la formula presentata di seguito ha il vantaggio di consentire una facile comprensione dei fattori che la compongono:

Leva finanziaria = (Totale Attivo /  Utile prima degli interessi e delle imposte) / (Patrimonio netto / Utile prima delle imposte)

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