Come e dove investire in tempi di stagflazione

La stagflazione è un fenomeno complesso che combina inflazione elevata, crescita economica stagnante e alta disoccupazione. Affrontare questa sfida richiede un approccio ben informato e strategico per proteggere e ottimizzare il proprio portafoglio d'investimenti. Di seguito, esploriamo strategie e strumenti pratici per navigare i mercati in periodi di stagflazione. Come investire in tempi di stagflazione? Quali sono gli asset più redditizi?

Come investire durante la stagflazione

A differenza dell'inflazione tradizionale, che si manifesta in un contesto di crescita economica, la stagflazione unisce l'aumento dei prezzi a una riduzione della produzione economica. Altri fenomeni, come la deflazione (riduzione dei prezzi) o la disinflazione (rallentamento dell'inflazione), presentano dinamiche diverse.

Ad esempio, la deflazione spesso implica una contrazione economica accompagnata da una riduzione della domanda, mentre la stagflazione si distingue per i suoi effetti simultanei su più livelli dell'economia.

Dopo aver stabilito il concetto di base della stagflazione, è importante notare che ci sono asset finanziari che tendono a salire di prezzo e sono quindi buone opzioni per investire in periodi di stagflazione. Gli asset più strategici in questa situazione sono l'oro, le materie prime, gli immobili e le obbligazioni. Si tratta di assicurarsi che i propri fondi siano nel posto giusto al momento della stagflazione.

Strategie di investimento durante la stagflazione

Un approccio diversificato e ben pianificato può aiutare a mitigare i rischi della stagflazione. Ecco alcune strategie pratiche:

• Oro e beni rifugio: L'oro, considerato un bene rifugio, tende a performare bene durante i periodi di incertezza economica. La sua stabilità lo rende una scelta popolare tra gli investitori che cercano protezione dall'inflazione. Anche altre materie prime come l'argento e il petrolio possono offrire opportunità interessanti.
• Obbligazioni legate all'inflazione: Le obbligazioni indicizzate all'inflazione, come i TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), sono progettate per proteggere il capitale dall'aumento dei prezzi.
• Mercati emergenti: Alcuni mercati emergenti, con economie in crescita e meno vulnerabili a shock esterni, possono rappresentare un'opportunità per diversificare il portafoglio.
• Strumenti finanziari su piattaforme come Trading 212: Con Trading 212, gli investitori possono accedere a una vasta gamma di strumenti, tra cui azioni, ETF e CFD, consentendo una gestione attiva e strategica del portafoglio anche durante periodi di stagflazione.

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Asset anti-stagflazione

Secondo alcuni esperti di Schroders questi asset anti-stagflazione hanno performato meglio durante le precedenti stagflazioni.

Oro stagflazione

In tempi di crisi, uno dei beni in cui gli investitori si rifugiano è l'oro, in quanto si tratta di un metallo con un valore proprio e un'offerta limitata. Come per le materie prime, è possibile investire in oro in contanti o attraverso strumenti derivati. Tuttavia, il modo migliore per investire in oro è sotto forma di ETC (Exchange Traded Commodity) o di ETF sull'oro. Si tratta di fondi che consistono in un'unica attività, l'oro, e funzionano come le azioni in borsa.

Questi strumenti di investimento consentono agli investitori di negoziare l'oro con una quantità di denaro inferiore a quella necessaria per investire in contanti. Si noti che non tutti gli ETF sull'oro sono uguali. Alcuni sono sostenuti dall'oro stesso, altri da futures sull'oro e altri ancora da investimenti effettuati da società minerarie. Considerate anche la dimensione del fondo: più grande è il fondo, minore è il costo e maggiore è la liquidità.

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Materie prime stagflazione

Una delle ragioni per cui si sta verificando la stagflazione è che le misure di controllo dell'inflazione stanno facendo diminuire la domanda di alcuni beni e servizi, ma in settori importanti come l'energia e i prodotti alimentari i prezzi continuano a salire a causa dei conflitti nell'Europa orientale.

Quindi, in un periodo come quello previsto dagli analisti, possiamo aspettarci un aumento dei prezzi delle materie prime, soprattutto quelle energetiche e agricole. A tal fine, è possibile investire in materie prime a pronti o attraverso prodotti derivati come CFD, futures e opzioni. Se volete diversificare il vostro investimento, vi consigliamo gli ETF sulle materie prime.

Obbligazioni stagflazione

Infine, le obbligazioni sono un investimento a reddito fisso che protegge il vostro portafoglio in tempi di incertezza. Un portafoglio d'investimento equilibrato dovrebbe avere una parte del capitale protetta in investimenti a reddito fisso, in questo caso in obbligazioni governative o municipali.

Con l'aumento dei tassi di interesse, aumentano gli interessi sul reddito fisso, ma attenzione! Ricordate che nella stagflazione c'è ancora inflazione, quindi se investite in questi strumenti nel medio-lungo termine, è molto probabile che l'inflazione intacchi i rendimenti. Il reddito fisso deve essere utilizzato come strumento per proteggere parte del capitale e bilanciare il portafoglio di attività in tempi di incertezza, non come mezzo per ottenere profitti.

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ETF stagflazione

Durante periodi di stagflazione, gli investitori cercano soluzioni che possano proteggere il loro capitale e, possibilmente, generare rendimenti. Gli Exchange-Traded Funds (ETF) rappresentano una scelta versatile per affrontare le sfide poste da un'economia stagnante con inflazione elevata. Questi strumenti combinano diversificazione, liquidità e costi contenuti, rendendoli ideali per costruire un portafoglio resistente a tali condizioni economiche.

Rendimenti di ETF resilienti durante la stagflazione: il grafico qui sopra mostra i rendimenti di diverse categorie di ETF (oro, TIPS, utilities, beni di consumo) su un orizzonte temporale di 1 anno e 5 anni.

Confronto delle spese per ETF resilienti: invece il grafico qui sotto illustra i costi annuali in percentuale per le stesse categorie di ETF. Questi rapporti di spesa per gli stessi ETF, possono aiutarti a valutare la convenienza relativa.

Esempi di ETF per la Stagflazione

Ecco alcune categorie di ETF che potrebbero essere adatte:

• SPDR Gold Shares (GLD): Offre esposizione diretta al prezzo dell'oro.
• iShares TIPS Bond ETF (TIP): Investe in titoli protetti dall'inflazione emessi dal Tesoro USA.
• Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU): Concentra gli investimenti nel settore delle utilities, noto per la sua stabilità in momenti di incertezza economica.
• Vanguard Consumer Staples ETF (VDC): Espone gli investitori ai beni di consumo essenziali, un settore difensivo per eccellenza.

Tanti di questi ETF per la stagflazione li troverai in Trading 212, con vantaggi come i più di 9.000 azioni ed ETF dei principali mercati mondiali. Offre anche l'accesso a frazioni di azioni ed ETF, a partire da 1 euro.

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Strategia All Weather e stagflazione

La strategia All Weather di Ray Dalio si è dimostrata una buona alternativa per investire in tempi di stagflazione, perché è un portafoglio costituito per il 70% di assets (oro, materie prime, obbligazioni) che possono creare rendimento anche in scenari di alta inflazione.

Questa strategia è tra le più rinomate per affrontare l'incertezza economica, sviluppata da Ray Dalio. Questo portafoglio punta a bilanciare rischio e rendimento attraverso una diversificazione strategica tra asset come obbligazioni, materie prime e azioni.

Un esempio attuale è rappresentato dalla situazione energetica globale, in cui la crisi del gas ha spinto molti paesi a cercare fonti alternative, creando opportunità nei settori delle energie rinnovabili e della tecnologia. La Cina, con la sua transizione verso un'economia più orientata al consumo interno, offre un case study interessante su come i mercati emergenti possano fornire resilienza in un contesto di stagflazione.

Investire nei mercati emergenti stagflazione

In uno scenario di stagflazione, uno dei mercati che soffre di più è quello azionario, in quanto le aziende lottano per mantenere la testa fuori dall'acqua a fronte di un calo dei ricavi, di un aumento dei costi di investimento e di un finanziamento più costoso. Tuttavia, come abbiamo detto, non tutti i settori risentono di questi shock: possiamo non essere in grado di acquistare l'ultimo cellulare, ma non possiamo smettere di comprare cibo o pagare l'affitto.

Per questo motivo le economie emergenti, la cui attività si basa su questi beni difensivi, rappresentano un'alternativa di investimento in tempi di stagflazione. In altre parole, gli asset meno soggetti all'indebolimento della domanda globale diventano un'ancora di salvezza temporanea durante le turbolenze della stagflazione.

Cina e stagflazione: opportunità di investimento

La Cina è uno dei Paesi che ha saputo giocare al meglio le proprie carte nel bel mezzo della crisi energetica che il Vecchio Continente sta vivendo. Quest'anno hanno visto moltiplicarsi i loro profitti grazie alla vendita di gas all'Europa, gas che ricevono dagli Stati Uniti nell'ambito di un accordo di tregua tra Donald Trump e Xi Jinping per placare la guerra commerciale.

In questo trattato, una delle condizioni poste dagli Stati Uniti era che la Cina acquistasse più gas naturale liquefatto da loro, e hanno firmato accordi a lungo termine. Tuttavia, i contratti non prevedevano restrizioni sull'utilizzo del gas acquistato da parte della Cina, che in pratica può fare quello che vuole con questo gas. La sua decisione è stata quindi quella di rifornirsi del gas necessario per il consumo del Paese e di vendere il surplus, che non è trascurabile, all'Europa a prezzi di mercato, mentre loro lo acquistano al prezzo Henry Hub.

E, come se non bastasse, di fronte alle sanzioni imposte alla Russia, quest'ultima ha iniziato a indirizzare il gas che doveva andare in Europa verso la Cina a prezzi scontati. Quindi l'attività di vendita del gas in Cina è diventata, almeno in questo momento economico, un'attività circolare.

Un'altra opzione per proteggersi dalla stagflazione è quindi quella di investire nelle società cinesi di distribuzione del gas. Tuttavia, non tutti i mercati cinesi sono favorevoli agli investimenti, poiché anche molti settori sono a rischio. La chiave è quindi quella di essere selettivi in questo mercato e di temporizzare bene i propri investimenti.

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