Come funziona la camera di compensazione?

In questa breve guida vediamo come funziona la camera di compensazione. Quindi, diamo prima una breve definizione, poi analizziamo i meccanismi di funzionamento in generale e,infine, più nello specifico, rispetto al mercato dei futures.

Definizione di camera di compensazione

Cerchiamo prima di dare una definizione di camera di compensazione, poi approfondiamo, nel paragrafo che segue,i meccanismi di funzionamento.

Innanzitutto, possiamo dire che:

"Per camera di compensazione, anche detta clearing house, ci si riferisce a un intermediario designato tra un acquirente e un venditore in un mercato finanziario. La stanza di compensazione ha fondamentalmente la finalità di convalidare e finalizzare la transazione, garantendo che l'acquirente e il venditore rispettino i rispettivi obblighi contrattuali."

Vediamo adesso, più da vicino, come funziona una camera di compensazione.

Camera di compensazione: come funziona

Quando si attua una transazione finanziaria, qualunque essa sia, le parti coinvolte vogliono delle forme di garanzia. L'acquirente vuole essere certo di ricevere i beni o i servizi acquistati, mentre il venditore vuole essere certo di ricevere il pagamento. La stanza di compensazione agisce come un intermediario: assume il punto di vista di entrambe le parti, in modo tale che ciascuna di esse sia soddisfatta.

Ad esempio, poniamo il caso che un investitore acquisti 500 azioni Fiat da un soggetto che assumerà la qualità di venditore.

L'obiettivo della camera di compensazione è quello di assicurarsi che:

• Sia soddisfatto l'interesse del venditore, a che egli riceva il corrispettivo negoziato per le 500 azioni.
• Sia soddisfatto l'interesse dell'acquirente, a che egli riceva effettivamente le azioni successivamente al pagamento.

Ogni mercato finanziario dispone di una sua stanza di compensazione interna o designata che ha lo scopo di gestire questa funzione.

Quindi, in particolare, la clearing house si assicura:

• La fluidità delle transazioni: Le case di compensazione garantiscono che le transazioni avvengano senza intoppi e che entrambe le parti ricevano ciò che è loro dovuto. Il che viene realizzato verificando le capacità finanziarie di entrambe le parti per avviare una transazione legale, indipendentemente dalla loro natura di individui o organizzazioni.
• Il rispetto delle procedure: le case di compensazione assicurano che le parti coinvolte rispettino il sistema e seguano le procedure appropriate per una transazione di successo. La facilitazione di transazioni fluide porta a un mercato più liquido.
• La consegna Corretta dei Beni: Le clearing house si assicurano che i beni giusti siano consegnati all'acquirente, sia in termini di quantità che di qualità, in modo che al termine della transazione non ci siano reclami né necessità di arbitrato. Svolgono quindi, fra le altre cose, una funzione di riduzione del contenzioso, evitando che sorga.

Clearing house futures

Nel mercato dei futures, una camera di compensazione svolge un ruolo cruciale nell'assicurare la stabilità e l'efficienza delle transazioni.

Innanzitutto, sotto il profilo dell'intermediazione delle transazioni: la camera di compensazione funge da intermediario tra il venditore e l'acquirente nel contratto. Se in generale il ruolo della clearing house nel trading è importante, nel caso dei futures è ancora più importante, dato che i futures sono spesso basati sulla leva finanziaria, vale a dire sull'uso di capitale preso in prestito per l'effettuazione di investimenti più grandi.

Contribuiscono inoltre a mitigare il rischio di default: i contratti futures comportano promesse di acquisto o vendita di beni a un prezzo futuro. Data l'incertezza e la volatilità dei mercati, c'è il rischio che una delle parti non sia in grado o non voglia onorare il contratto al momento della scadenza. La camera di compensazione riduce questo rischio, agendo come controparte in ogni contratto e garantendo la corretta esecuzione.

E per gestire il rischio di inadempienza, la camera di compensazione richiede che i partecipanti depositino un "margine", essenzialmente una cauzione, che serve a coprire potenziali perdite

Infine, al termine della sessione di trading, la camera di compensazione liquida le posizioni, calcolando i guadagni e le perdite e regolando i conti delle parti in gioco di conseguenza. Questo processo aiuta a garantire che i fondi vengano trasferiti in modo sicuro e affidabile.

Questa attività di regolazione contribuisce, come negli altri mercati, a rendere anche il mercato dei futures più sicuro e prevedibile per gli investitori, incoraggiando quindi le operazioni di investimento.

Ti rimandiamo al nostro articolo sui futures per approfondire l'argomento.

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