Come investire in Anthropic: tutto sull’IPO 2026 e le alternative per l’Italia

Il 28 maggio 2026 è uscita una notizia che ha cambiato gli equilibri nella corsa dell'investimento nell'intelligenza artificiale: Anthropic ha chiuso un nuovo round da 65 miliardi di dollari che porta la valutazione post-money a 965 miliardi, ben sopra gli 852 miliardi attribuiti a OpenAI nell'ultimo round di marzo.

In un solo colpo, la società fondata da Dario e Daniela Amodei nel 2021 è diventata la startup AI più valutata al mondo, superando la rivale che per anni aveva dominato la narrativa dell'intelligenza artificiale generativa.

I ricavi di Anthropic, intanto, sono esplosi grazie al suo assistente di programmazione basato sull'IA, Claude: il run rate — la proiezione annuale del fatturato sui risultati attuali — ha raggiunto i 47 miliardi a maggio 2026, contro i circa 10 miliardi totalizzati in tutto il 2025.

Pochi giorni dopo è arrivato il segnale più concreto sul fronte quotazione: il 1° giugno 2026 Anthropic ha presentato in via confidenziale alla SEC una bozza di Form S-1 per una possibile IPO. Non significa che la quotazione sia certa o imminente, ma conferma che il percorso verso Wall Street è entrato in una fase formale.

La domanda che si pongono migliaia di investitori è sempre la stessa: come faccio a partecipare? La risposta onesta è che oggi non puoi comprare azioni Anthropic con un broker retail tradizionale, perché la società non è ancora quotata. Esistono però alcune vie concrete, prima e dopo l'IPO, e in questa guida le vediamo una per una.

1. Prima dell'IPO: mercato secondario privato, fondi ed ETF con esposizione indiretta, azioni delle Big Tech che hanno investito in Anthropic, grey market.
2. Dopo l'IPO: acquisto diretto delle azioni sul Nasdaq tramite un broker con accesso al mercato statunitense.

Per seguire l’eventuale IPO di Anthropic e valutare le opportunità legate alla quotazione, puoi considerare IG: consente di accedere alle IPO e ai mercati USA dopo il debutto in Borsa, oltre a strumenti più speculativi come il grey market quando disponibile.

Cos'è Anthropic e perché è diversa dalle altre AI

Anthropic nasce nel 2021 da una scissione interna a OpenAI. Dario Amodei - allora VP of Research di OpenAI - e sua sorella Daniela, insieme ad altri ricercatori di primo piano, lasciano l'azienda di Sam Altman con una visione precisa: costruire AI sicura, non solo AI potente.

Il prodotto principale è Claude, un assistente AI che nel 2025-2026 è diventato lo strumento di riferimento per lo sviluppo software enterprise, la ricerca e la produttività professionale.

L'azienda ha da poco rilasciato il suo ultimo modello, Claude Opus 4.8, e ha presentato Claude Mythos Preview (accessibile tramite il programma Project Glasswing), un modello con avanzate capacità di sicurezza informatica disponibile solo per un gruppo selezionato di aziende.

Ciò che distingue Anthropic da OpenAI agli occhi degli investitori non è solo la tecnologia, è il posizionamento. Mentre OpenAI è associata a ChatGPT e al consumer, Anthropic ha costruito la sua reputazione nel segmento enterprise e nella sicurezza.

È il partner scelto da Amazon - il suo maggiore investitore, con miliardi di dollari impegnati - oltre che da Microsoft e Nvidia, che a fine 2025 hanno annunciato un investimento congiunto da 15 miliardi.

Dalla Serie G di febbraio, l'adozione ha continuato a crescere tra i clienti enterprise globali e i ricavi run rate hanno superato i 47 miliardi di dollari all'inizio di questo mese.

Round da 65 miliardi e valutazione 965 miliardi

Il 28 maggio 2026 è una data che gli investitori nel settore AI ricorderanno. Anthropic ha annunciato di aver raccolto 65 miliardi di dollari a una valutazione post-money di 965 miliardi, con l'obiettivo di potenziare la capacità di calcolo per soddisfare la crescente domanda di Claude e scalare i propri prodotti.

La sorpresa è che l'ultimo round, guidato da Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks e Sequoia Capital, ha quasi triplicato la valutazione rispetto a febbraio, quando era stata stimata in 380 miliardi. Non è una crescita dei fondamentali su questo orizzonte: è il mercato che prezza le aspettative future su una delle aziende più strategiche al mondo.

"Questo finanziamento ci aiuterà a soddisfare la domanda storica che stiamo riscontrando, a rimanere all'avanguardia della ricerca e a portare Claude in più luoghi di lavoro", ha dichiarato Krishna Rao, direttore finanziario di Anthropic, che in Airbnb aveva contribuito alla raccolta di capitali - quotazione di Airbnb del 2020 inclusa - ed è stato assunto proprio in vista dell'IPO.

IPO Anthropic 2026: quello che sappiamo

A differenza della IPO di SpaceX - con data confermata, ticker (SPCX) e prospetto SEC depositato - l'IPO di Anthropic è ancora in una fase preparatoria: non ha una data ufficiale né un range di prezzo.

Il quadro, però, è cambiato in modo rilevante con la presentazione confidenziale della bozza di Form S-1 alla SEC. Se vuoi capire le regole del gioco, parti da come funziona un'IPO. Ecco lo stato dell'arte aggiornato a giugno 2026:

Va detto con chiarezza: finestra (ottobre), borsa (Nasdaq) e raccolta (~60 miliardi) sono stime di mercato, non dati confermati dalla società. La stessa Anthropic precisa che tempi e modalità dipenderanno dalle condizioni di mercato.

Già a dicembre 2025 Reuters, citando il Financial Times, aveva scritto che Anthropic stava valutando una quotazione nel 2026 e aveva parlato con grandi istituti finanziari. La presentazione confidenziale del Form S-1 non rende automatica l'IPO, ma permette alla società di avviare la revisione della SEC e di tenersi pronta a quotarsi se le condizioni saranno favorevoli.

C'è poi un aspetto che chi guarda all'IPO tende a trascurare. Al debutto, una quota rilevante delle azioni resta vincolata da un periodo di lock-up (in genere 90-180 giorni) durante il quale dipendenti e primi investitori non possono vendere: alla sua scadenza l'aumento dell'offerta può pesare sul prezzo.

Conta anche il free float, cioè la quota effettivamente scambiabile sul mercato: più è ridotto, più il titolo tende a essere volatile nei primi mesi. Il ticker e l'ISIN, infine, saranno noti solo con il prospetto definitivo.

Come investire in Anthropic prima dell'IPO

Questa è la domanda che ricevo più spesso, e quella che richiede la risposta più onesta. Le vie esistono, ma quasi tutte hanno requisiti che le rendono poco accessibili all'investitore retail.

Mercato secondario privato

Prima dell'IPO le azioni Anthropic circolano sul mercato secondario privato: dipendenti o early investor che vogliono liquidare parte della loro quota le vendono tramite piattaforme come Forge Global, EquityZen, Hiive o Nasdaq Private Market.

La realtà per l'investitore retail italiano è netta: l'accesso è riservato agli investitori accreditati - negli USA, reddito annuo oltre 200.000$ o patrimonio netto oltre 1 milione$ - con importi minimi spesso compresi tra 25.000 e 100.000 dollari. Non è una strada percorribile per la maggior parte delle persone.

Fondi con esposizione indiretta

Alcuni fondi di venture capital - Sequoia Capital, Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks - sono tra gli investitori del round più recente. Non sono accessibili direttamente al retail, ma esistono alcuni fondi quotati con esposizione al private tech che a volte includono società AI pre-IPO; vanno però verificati uno per uno, perché disponibilità e composizione cambiano spesso e l'accesso dall'Italia non è garantito.

Una via più semplice e regolamentata è puntare sul tema con strumenti diversificati: chi vuole esposizione al settore senza scommettere su un singolo nome può guardare agli ETF su robotica e intelligenza artificiale. Per capire la logica di chi investe in società non quotate, è utile partire da come investire in aziende private.

Aziende investitrici quotate

Amazon e Microsoft hanno entrambe investito miliardi in Anthropic. Comprare azioni AMZN o MSFT dà un'esposizione indiretta e molto diluita, ma è una delle poche modalità concrete disponibili oggi per un investitore retail senza capitali istituzionali.

Grey market: speculare sulla capitalizzazione del Day-1

Esiste infine una via puramente speculativa. Alcuni broker, come IG, offrono un grey market sull'IPO: non si comprano azioni reali, si specula sulla capitalizzazione attesa al primo giorno di quotazione, al rialzo o al ribasso.

È però uno strumento a leva, quindi con rischio di perdite amplificate e adatto solo a chi ha esperienza. Se ti interessa il tema in generale, vedi la nostra guida per investire in IPO.

Come investire in Anthropic dopo l'IPO

Se Anthropic completerà la quotazione - al momento attesa indicativamente in autunno 2026, senza una data ufficiale né un ticker confermato - il titolo sarà acquistabile tramite i broker che offrono accesso al mercato statunitense, con ogni probabilità per investire sul Nasdaq.

I principali broker disponibili per gli investitori italiani:

• IG: il broker di riferimento per chi vuole accedere all'IPO dal primo giorno. Permette di acquistare azioni reali sul Nasdaq appena disponibili, oppure di operare tramite CFD con leva e in entrambe le direzioni anche prima della quotazione.
• Fineco: accesso diretto al Nasdaq con regime fiscale amministrato, ideale per chi vuole semplicità fiscale e non vuole gestire la dichiarazione dei redditi sui titoli esteri.
• Scalable Capital: commissioni competitive, buona interfaccia e accesso ai mercati americani, in regime dichiarativo.
• XTB: piattaforma avanzata con strumenti di analisi integrati e possibilità di operare anche tramite CFD con leva.

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Una distinzione utile prima di comprare: con l'acquisto diretto (DMA) possiedi davvero l'azione e la mantieni a lungo termine; con i CFD speculi sul prezzo con leva, senza possedere il titolo.

Se il capitale di partenza è limitato, molti di questi broker consentono di comprare azioni frazionate o di impostare un piano di accumulo, per entrare in modo graduale e ridurre l'impatto della volatilità iniziale.

A proposito di volatilità: come per SpaceX, il giorno dell'IPO è spesso caratterizzato da oscillazioni estreme. I prezzi del primo giorno riflettono l'entusiasmo del momento, non il valore fondamentale. Chi ha un orizzonte lungo può valutare di aspettare 2-4 settimane dopo la quotazione, quando la volatilità si riduce e il prezzo trova un equilibrio più stabile.

Fiscalità: come sono tassati i guadagni su azioni USA dall'Italia

È l'aspetto che fa la differenza nel rendimento netto e che quasi nessuno spiega. In Italia le plusvalenze realizzate sulle azioni - comprese quelle USA come sarebbe Anthropic dopo l'IPO - sono soggette a un'imposta del 26%. A questa si aggiunge l'IVAFE, l'imposta di bollo sui titoli esteri, pari allo 0,2% annuo del controvalore.

Cambia molto, però, chi paga materialmente le tasse. Con un intermediario in regime amministrato (come Fineco o IG) è il broker ad agire da sostituto d'imposta: calcola e versa lui le tasse, e tu non devi inserire nulla in dichiarazione. Con un broker estero in regime dichiarativo (spesso Scalable o XTB) sei tu a dover dichiarare plusvalenze e titoli nei quadri RW e RT.

Approfondisci con la guida alle tasse sul trading online in Italia; se hai accumulato perdite pregresse, ricorda che è possibile recuperare le minusvalenze entro quattro anni.

Attenzione alle truffe: chi "vende" azioni Anthropic oggi

Intorno a una IPO così attesa proliferano le frodi. Anthropic stessa ha messo in guardia contro vendite non autorizzate delle sue azioni: chiunque oggi ti proponga di "comprare azioni Anthropic" con bonifici diretti, gruppi Telegram o piattaforme sconosciute sta quasi certamente tentando una truffa.

La regola di sicurezza è una sola: operare solo con broker autorizzati CONSOB o regolamentati da un'autorità europea equivalente. Prima di versare denaro, verifica sempre l'autorizzazione dell'intermediario e diffida di rendimenti garantiti o accessi "esclusivi" al pre-IPO; può aiutarti anche consultare la blacklist dei broker truffa.

La tesi di investimento su Anthropic

• I ricavi sono reali e crescono a una velocità impressionante. Non si tratta di proiezioni speculative: il run rate è salito a 47 miliardi, contro i circa 10 miliardi totalizzati nel 2025. Una crescita rara anche per gli standard della Silicon Valley.
• Il posizionamento enterprise è difendibile. Claude è diventato lo strumento di riferimento per le aziende che integrano AI nello sviluppo software. Negli ultimi mesi Anthropic ha persino faticato a soddisfare la domanda: un problema di lusso che poche aziende conoscono.
• Gli investitori strategici validano la qualità. Amazon, Microsoft e Nvidia non investono miliardi senza una due diligence approfondita: la loro presenza nel cap table è un segnale di fiducia sulla solidità tecnologica.
• La narrativa della "AI sicura" ha valore commerciale. In un contesto regolatorio sempre più attento (AI Act europeo, Executive Order americano), la reputazione di costruire AI responsabile è un vantaggio competitivo concreto con clienti enterprise e governi.

I rischi e le ragioni di cautela

• La redditività è ancora lontana. Con un run rate di 47 miliardi ma investimenti enormi in data center, ricerca e personale, Anthropic non è ancora profittevole. La capacità di passare da una fase di investimento massiccio a profitti regolari resta l'incognita decisiva.
• La valutazione è molto ottimistica. A 965 miliardi con ricavi da 47 miliardi, il multiplo price/sales è di circa 20 volte: altissimo anche per gli standard tech. Perché abbia senso, Anthropic deve continuare a crescere a ritmi straordinari per anni.
• La concorrenza non dorme. OpenAI, Google DeepMind, Meta AI e Microsoft Copilot investono miliardi nello stesso spazio: non c'è un monopolio naturale nell'AI generativa. È uno dei rischi del mercato azionario tipici delle società growth.
• La dipendenza dalle API cloud. Anthropic dipende fortemente dall'infrastruttura cloud di Amazon e Microsoft, gli stessi che sono tra i suoi investitori: una struttura che crea un potenziale conflitto di interessi che il mercato pubblico valuterà con attenzione.

SpaceX, OpenAI, Anthropic: il confronto tra le mega-IPO 2026

Il 2026 è l'anno in cui l'intelligenza artificiale e la deep tech entrano nei mercati pubblici. Le tre quotazioni attese - da SpaceX a OpenAI e Anthropic - potrebbero portare in Borsa qualcosa come 4.000 miliardi di dollari di capitali. SpaceX ha aperto le danze il 12 giugno; dovrebbe poi toccare a OpenAI, che secondo le indiscrezioni avrebbe accelerato l'iter per debuttare già a settembre, anticipando Anthropic.

La differenza chiave tra Anthropic e SpaceX come investimento è una sola: SpaceX ha un business già profittevole (Starlink) che giustifica parte della valutazione con flussi di cassa reali. Anthropic è ancora in fase di investimento massiccio, e la valutazione sconta quasi interamente la crescita futura.

La competizione con OpenAI, intanto, non si gioca solo sulla tecnologia ma su chi arriva prima sui mercati pubblici: chi debutta per primo cattura l'attenzione degli investitori e raccoglie capitale in condizioni più favorevoli.

In sintesi, Anthropic è una delle aziende più interessanti che possano quotarsi nel 2026: la crescita dei ricavi è reale, il posizionamento enterprise è solido e il team fondatore è di altissima qualità. Ma a quasi 1.000 miliardi di valutazione con perdite operative, chi compra all'IPO scommette su un futuro molto preciso, non su un business già maturo.

Per l'investitore italiano, oggi le vie sono limitate e tutte con un grado di rischio elevato: prima dell'IPO restano l'esposizione indiretta e il grey market speculativo, dopo l'IPO l'acquisto diretto sul Nasdaq con attenzione a fiscalità e volatilità. Come per SpaceX, ha senso solo come posizione satellite di un portafoglio diversificato, con un orizzonte minimo di 5-7 anni e capitale che ci si può permettere di immobilizzare.

Ti interessa la possibilità di investire in IPO?

Domande frequenti su come investire in Anthropic