Cosa sono le opzioni con barriera (knock-out e knock-in)?

Tra gli strumenti finanziari derivati, le opzioni con barriera emergono come una proposta unica. Divergendo dalle opzioni standard, queste "opzioni esotiche" portano con sé una caratteristica distintiva: la presenza di una "barriera", un livello di prezzo determinato che, se toccato o superato, modifica o determina l'esecuzione dell'opzione stessa. Ma quali sono i dettagli dietro il loro funzionamento? E quando si rivelano particolarmente vantaggiose per gli investitori?

Nel seguente articolo imparerai cosa sono le opzioni con barriera, come funzionano, le loro caratteristiche, vantaggi, svantaggi e come operare con esse.

Cosa sono le opzioni con barriera?

Le barrier o opzioni con barriera, sono un tipo di derivato finanziario, e prendono il loro nome dalla loro caratteristica principale. Se il mercato sottostante su cui si basa l'opzione raggiunge una "barriera" predeterminata, l'opzione termina (nel caso delle opzioni con barriera di knockout), o inizia ad applicarsi (nel caso delle opzioni con barriera di knockin).

Le opzioni barriera sono legate al knockout. Sono opzioni che si chiudono automaticamente se il prezzo del mercato sottostante su cui si basano raggiunge il livello di knockout scelto dal trader. Il livello di knockout è la 'barriera' che dà il nome a questo tipo di opzioni.

Cosa devi sapere sulle opzioni con barriera? Knock out

Vediamo alcuni concetti di cui parleremo in questo articolo, e che dovresti conoscere:

• Premio: ti protegge da uno slippage al livello di knockout. Il premio di knockout, che è incluso nello spread, ti sarà restituito quando chiudi la tua posizione. Questo significa che pagherai il premio solo se raggiungi il tuo livello di knockout.

• Knockout: Il punto di knockout è il prezzo al quale la mia opzione si disattiva se il prezzo dell'attivo sottostante raggiunge tale prezzo. Potremmo dire che è uno Stop garantito e sappiamo che è la perdita massima che potremmo avere con un'operazione di opzioni con barriera.

• Prezzo dell'attivo sottostante: Il prezzo dell'attivo sottostante è la quotazione dell'attivo su cui stiamo effettuando la nostra operazione di opzione barriera. Puoi operare opzioni con barriera su indici, forex, azioni o materie prime.

Tipi di opzioni barriera

Esistono due tipi barrier: call (di acquisto) e put (di vendita):

• Barriera Call: Acquisteresti una barriera call se pensassi che il prezzo del mercato sottostante sta per salire. I livelli di knockout disponibili saranno al di sotto del prezzo di mercato attuale.

• Barriera Put: Acquisteresti un'opzione barriera put se pensassi che il prezzo del mercato sottostante sta per scendere. I livelli di knockout disponibili saranno al di sopra del prezzo di mercato attuale.

Differenza tra opzioni con barriera e opzioni vanilla

Le principali differenze tra le opzioni con barriera e le opzioni normali sono:

• Nelle opzioni con barriera puoi solo fare acquisto di call o acquisto di put, mentre nelle opzioni normali puoi comprare e vendere sia call che put.

• Le opzioni normali hanno un prezzo di strike, le opzioni con barriera no.

• Le opzioni con barriera hanno il prezzo di knockout mentre le opzioni normali no.

👉 Per ulteriori informazioni sulle opzioni normali, ti lascio con il seguente articolo: Trading con opzioni | Guida.

Come funzionano le opzioni con barriera?

Puoi operare con due tipi di opzioni con barriera: call e put. Entrambe possono essere aperte solo tramite acquisto.

Acquisterai una barriera call se pensi che il valore del mercato aumenterà. I livelli di knockout disponibili saranno al di sotto del prezzo di mercato attuale.

Quindi, tutti i punti da tenere in considerazione per capire come funziona un'opzione con barriera:

• Call/put (quadrato nero): questi pulsanti ti permettono di andare long (call) o short (put) sul prezzo dell'attività sottostante.

• Livello di knockout (quadrato marrone): ti permette di selezionare il prezzo al quale la tua posizione si chiuderà automaticamente.

• Prezzo dell'opzione: è la differenza tra il prezzo dell'attività sottostante e il tuo livello di knockout. Include il premio di knockout (in questo caso è 0,8), che ti sarà restituito se vendi la tua opzione per chiudere la tua posizione senza aver raggiunto il livello di knockout.

• Prezzo di chiusura: è il prezzo al quale puoi chiudere la tua posizione prima di raggiungere il livello di knockout. Per favore, tieni presente che non puoi vendere un’opzione per aprire una posizione, ma avresti bisogno di comprare un’opzione put.

• Dimensione (quadrato rosso): il numero di euro (o valuta equivalente) con cui vuoi operare per ogni punto di movimento.

• Stop (opzionale – quadrato giallo): se lo desideri, puoi aggiungere uno stop per chiudere la tua posizione prima che questa raggiunga il tuo livello di knockout. Puoi modificare questo stop in qualsiasi momento, a differenza del livello di knockout. Tieni presente che questo stop è gratuito e, quindi, non garantito, quindi potresti subire uno slippage.

• Limite (opzionale – quadrato verde): se lo desideri, puoi aggiungere un limite per assicurare il tuo profitto e chiudere la tua posizione se il mercato si muove a tuo favore.

• Rischio massimo: si calcola nel seguente modo: [(prezzo di vendita dell’attività sottostante – livello di knockout) + premio di knockout] x dimensione dell’operazione per le call e [(livello di knockout – prezzo di acquisto dell’attività sottostante) + premio di knockout] x dimensione dell’operazione per le put.

Esempio con opzioni barriera | Include spiegazione

Andiamo a vedere un esempio di un'operazione completa di opzioni con barriera sul DAX 40 che al momento si trova a 15152,7 punti.

Decidiamo di operare al rialzo perché pensiamo che il DAX40 salirà e la dimensione della nostra posizione sarà di 5 lotti (equivalente a 5€ per punto di movimento).

Impostiamo il livello di knockout a 15000, questo significa che se il DAX40 scende a 15000 punti, la nostra operazione si chiuderà automaticamente. Il premio (knockout) in questo esempio è di 2 punti, quindi il premio per l’opzione barrier è il seguente:

• (prezzo di acquisto del DAX40 - livello di knockout) + premio. Espressa in numero
  • (15152,7 - 15000) + 2= 154€

• Di conseguenza, il premio totale della nostra posizione sarà:
  • 154,7€ x 5 lotti barriera = 773,50€ (come si può vedere nella nostra immagine).

Oltre a questo, metteremo anche uno Stop Loss e un Take Profit.

Il motivo principale per impostare uno Stop Loss è che, se la nostra operazione inizia a darci profitti, il livello di knockout non può essere anticipato, invece lo stop loss potremmo alzarlo alla zona di breakeven o anche più in alto per garantire una parte dei profitti dell'operazione se il DAX40 dovesse girare. Nel nostro esempio abbiamo impostato lo stop loss iniziale a 15050 punti.

Una volta che abbiamo stabilito l'operazione, dobbiamo solo premere il pulsante blu che dice "Apri".

Da qui in poi, se il mercato sale, la nostra operazione otterrà profitti e se il mercato scende, la nostra operazione subirà perdite.

È importante sottolineare che la nostra massima perdita è determinata dal livello di knockout e la massima quantità che potremmo perdere è il premio, nel nostro esempio, se il prezzo del DAX40 raggiunge 15000 punti, perderemmo 773,50€ come si può vedere a sinistra del grafico. 

Pro e contro del trading con opzioni con barriera

Pro del trading con opzioni con barriera

• ✅ Prezzi trasparenti: Il prezzo delle barrier si muove punto per punto con il prezzo sottostante.
• ✅ Rischio limitato: Il tuo rischio massimo è il prezzo che paghi per aprire una posizione (il premio) moltiplicato per la dimensione della tua posizione. Nel momento in cui il prezzo tocca il knockout, l'operazione si chiude limitando la tua perdita massima.
• ✅ Leverage flessibile: ti permette di accedere a posizioni nominali superiori al capitale che hai nel tuo conto, quindi può moltiplicare i tuoi guadagni.

Contro del trading con opzioni con barriera

• ❌ Leva flessibile: proprio come lo evidenziamo nei pro, dobbiamo evidenziarlo nei contro. La leva può anche moltiplicare le tue perdite e se non la controlli puoi subire una perdita elevata.
• ❌ Quando si opera con opzioni con barriera, l'investitore non acquisisce la proprietà dell'asset sottostante. Questo significa che non ha diritti di voto né diritti sui dividendi nel caso di azioni, ad esempio.

In definitiva, questo articolo è una buona guida per iniziare a conoscere le opzioni con barriera, un prodotto leveraged che può aiutarti a moltiplicare i tuoi risultati controllando il rischio, ma che è necessario sapere come gestire prima di investire in essi.

Investire in opzioni è un percorso che attira un crescente numero di investitori grazie alla flessibilità e al potenziale di rendimento che questi strumenti offrono. Le opzioni vanilla rappresentano il punto di partenza, le fondamenta su cui si costruisce l'intera comprensione del mondo delle opzioni. Sono queste opzioni standard che molti utilizzano per le loro strategie con opzioni di copertura o speculazione. Tuttavia, per chi cerca soluzioni più sofisticate e capaci di sfruttare movimenti di prezzo più ampi, esistono strategie con opzioni avanzate, tra le quali spicca la strategia Strangle. Questa approccio implica l'acquisto o la vendita simultanea di opzioni call e put con prezzi d'esercizio diversi ma con identica data di scadenza. Il connubio tra la semplicità delle opzioni vanilla e la complessità delle strategie come lo strangle offre agli investitori un ampio ventaglio di opportunità, permettendo loro di navigare con agilità nei mutevoli mari dei mercati finanziari.