Trading con criptovalute
Negli ultimi anni gli ETF su criptovalute sono diventati un tema sempre più discusso dagli investitori, soprattutto dopo l’approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti. In seguito l’attenzione si è spostata anche su Ethereum, la seconda criptovaluta per capitalizzazione. Ma cosa significa investire in un ETF su Ethereum e sarà possibile acquistarlo dall’Italia?
Questo articolo ha lo scopo di aiutarvi a capire cos’è un ETF su Ethereum, come funziona, quali alternative esistono in Europa, quali sono i costi, i rischi e il trattamento fiscale previsto per noi residenti italiani.
Il 23 maggio 2024 ha avuto occasione un evento chiave per gli investitori, cioè il via libera ai nuovi ETF di Ethereum (cioè, una criptovaluta che non è Bitcoin, la criptovaluta regina del mercato).
Un ETF (Exchange Traded Fund) è un fondo quotato in borsa che replica l’andamento di un determinato indice o asset. Applicato a Ethereum, un ETF mira a replicarne il prezzo, permettendo agli investitori di ottenere esposizione a questa criptovaluta senza doverla acquistare e custodire direttamente.
In Europa, però, i prodotti disponibili sono più spesso ETP o ETN: strumenti simili agli ETF, ma con alcune differenze regolamentari. Per semplicità, nel linguaggio comune si parla di “ETF su Ethereum”, ma nella maggior parte dei casi in Italia e in UE si tratta di ETP collateralizzati.
Comunque tieni presente che questi ETF di Ethereum o fondi possiedono effettivamente l'Ethereum, di cui replicano il prezzo.
In questo modo, gli ETF di Ethereum possiedono effettivamente l'Ether (il vero nome della criptovaluta della blockchain Ethereum) di cui replicano il prezzo. In altre parole, generalmente acquistano e mantengono Ethereum (ETH) come strumento sottostante e agli investitori che acquistano contratti dell'ETF, viene offerta una partecipazione proporzionale nel valore del fondo. Vediamolo più da vicino.
Un ETF su Ethereum funziona in modo analogo agli ETF tradizionali. Questo significa che:
Quindi qual è la differenza rispetto al possesso diretto di ETH? Semplicemente che l’investitore non deve preoccuparsi di portafogli digitali o chiavi private perché sarà il gestore a occuparsi della custodia degli asset. Tuttavia, la fedeltà con cui l’ETF segue Ethereum dipende dalla tipologia di replica e dai costi di gestione, fattori che possono causare la cosiddetta tracking difference.
Il motivo per cui gli ETF di Ethereum sono interessanti è che questi sono regolamentati: in questo modo, permettono a grandi entità, che possiedono un grande capitale ma possono avere in portafoglio solo prodotti regolamentati, di investire nella criptovaluta in modo indiretto (ottenendo nell'investimento lo stesso risultato di quello ottenuto direttamente).
Quindi, il fatto che un ETF di una criptovaluta venga approvato, rende possibile che ci siano grandi afflussi di nuovo capitale investito nella criptovaluta; questo fatto da solo non conferma al 100% che ciò avverrà, ma offre una nuova opportunità di afflusso di capitali per i quali l'investimento in criptovalute era finora inaccessibile.
Ad oggi, non esiste un ETF su Ethereum quotato su Borsa Italiana. Se sei un investitore italiano puoi comunque accedere ad alternative estere tramite broker online che offrono ETP su crypto. È importante distinguere tra ETF (più comuni negli USA) ed ETP/ETN (più diffusi in Europa).
Per capire quali sono e come accedere a queste alternative, leggi più in basso e scopri quali sono.
Gli investitori ottengono un'esposizione a una delle criptovalute in carica - in particolare la seconda - ma attraverso la regolamentazione e la trasparenza offerta da gestori di fondi come BlackRock e VanEck.
In sostanza, esistono due tipi di ETF di Ethereum:
👉 Per maggiori informazioni su cos'è Ether e sulla sua rete blockchain, ti lascio con il seguente articolo: Ethereum: cos'è e come investire.
Se pensiamo a gli ETF (o ETP) su Ethereum, si dividono principalmente in due categorie principale:
Pertanto, la nostra scelta tra ETF spot e futures implica valutare la fedeltà della replica e costi complessivi.
L'approvazione degli ETF su Ethereum al dettaglio da parte della SEC è stata ufficialmente annunciata il 23 maggio 2024; con questo, si è aperta la possibilità agli ETF su Ethereum. Tuttavia, questi ETF non hanno iniziato a essere quotati immediatamente a causa di vari requisiti normativi e amministrativi che devono essere soddisfatti prima del loro lancio sul mercato; vediamoli di seguito:
Dopo aver completato tutti i preparativi, gli ETF saranno ufficialmente quotati in borsa e, quindi, potranno finalmente essere acquistati dagli investitori.
La lista dei 8 ETF spot di Ethereum approvati dalla SEC, è stata resa nota lo scorso 23 maggio 2024, ed è la seguente:
Ti lascio proprio qui sotto un'immagine dove potrai vederli con il loro ticker e il gestore a cui appartengono.
👉 Dato che abbiamo parlato degli ETF di Ether, ti allego il seguente articolo sui loro "fratelli maggiori" con tutto ciò che dovresti sapere: migliori ETF su Bitcoin.
Gli ETF di Ethereum sono quotati al NYSE (New York Stock Exchange), al NASDAQ e al Chicago Board Options Exchange (CBOE); queste sono borse statunitensi, e quindi questi ETF Spot saranno disponibili esclusivamente per gli investitori degli Stati Uniti, almeno per il momento.
Ora facciamo una guida passo passo per questo tipo particolare di investimento:
Questi sono i broker più distaccati:
Scalable Capital
Si tratta di un broker europeo regolamentato con accesso a ETF ed ETP quotati sulle principali borse europee, come Xetra e la Borsa di Francoforte. I prodotti collegati alle criptovalute includono gli ETP su Ethereum disponibili sui mercati tedeschi.
Freedom24
Questa piattaforma di trading è internazionale e consente di accedere sia ai mercati statunitensi sia a quelli europei. Per chi cerca un ETF o ETP su Ethereum, Freedom24 può essere utile perché permette di acquistare strumenti quotati su diverse borse estere, comprese quelle dove sono già disponibili i principali prodotti crypto regolamentati.
Comunque in ogni caso, verifica attentamente le condizioni di negoziazione degli strumenti legati alle criptovalute.
In Italia, al momento non sono quotati ETF crypto su Borsa Italiana, ragion per cui per ottenere esposizione, dovrai rivolgerti a un broker che ti dia accesso ai mercati esteri dove sono negoziati ETP su Ethereum (come Xetra in Germania o SIX in Svizzera).
Dall'Europa, invece non è possibile neanche acquistare ETF che non rispettino la regolamentazione UCITS. Questa regolamentazione in questione impedisce a un fondo di investire in un unico titolo, quindi l'ETF spot fisico di una singola criptovaluta non può essere attualmente reso disponibile in Europa.
Tuttavia, esistono altri tipi di ETF che non possiedono fisicamente Ethereum, ma che sono costituiti da derivati finanziari, come ad esempio contratti futures, e che replicano anche il prezzo di Ethereum, gli ETP (Exchange Traded Products).
Un ETP è uno strumento finanziario che viene negoziato allo stesso modo di un'azione di una società che replica il movimento del prezzo dello strumento sottostante che segue (sia esso un indice, una materia prima o una criptovaluta).
Anche qui esistono tre tipi di ETP, a seconda degli attivi che li compongono:
👉 Per maggiori informazioni su questo, ti segnalo il nostro articolo: differenze tra ETF, ETC e ETN
Inoltre, a un ETP di Ethereum viene applicata la leva finanziaria di altri strumenti finanziari derivati. In questo secondo caso, stiamo parlando specificamente di ETN di Ethereum.
In Europa, la maggior parte dei prodotti legati a Ethereum appartiene alla categoria degli ETP/ETN.
Per comprare Ethereum attraverso prodotti quotati e in modo sicuro dall'Italia, dobbiamo creare un account con un broker regolamentato, che abbia accesso a quelle borse (Euronext, Xetra, ecc.) in cui sono quotati almeno uno dei 6 ETP di Ethereum che esistono per poterli acquistare dall'Europa, e che ti lascio di seguito:
Per questo tipo di prodotti finanziari puoi usare il broker Freedom24.
Investire comporta il rischio di perdite.
Del 21Shares parleremmo di seguito.
Nonostante questo articolo tratti degli ETF di Ethereum, questi possono fare la differenza per i grandi investitori istituzionali; gli investitori privati forse preferiscono ancora acquistare direttamente Ether, la criptovaluta di Ethereum, senza la necessità di uno strumento finanziario intermedio.
Proprio per questo, vedremo due alternative per comprare ethereum reale.
Bit2Me
La comunità di lingua italiana ha a disposizione Bit2Me, un eccellente exchange creato e regolato in Spagna, che offre un eccellente e vicino servizio clienti sia per telefono che via mail.
E infatti alcuni temono che, date le grandi acquisizioni di Ether da parte degli investitori istituzionali (oltre alla sua nuova natura deflazionistica dopo l'aggiornamento "Ethereum 2.0"), ad un certo punto in futuro la liquidità di Ether sarà limitata o praticamente nulla, quindi potrebbero voler acquistare la criptovaluta di Ethereum e conservarla, come un bene forse molto più prezioso in futuro che al presente.
Per questo, lasciamo qui più informazioni su Bit2Me, un intermediario dove potrai acquistare Ether, mentre il tuo denaro non investito è assicurato al 100% e depositato in una banca regolata dal Banca di Spagna. In un futuro non lontano è possibile che potremo fare staking anche con gli ETF su Ethereum tramite Bit2me.
L'investimento in criptovalute è rischioso e potrebbe non essere adatto a tutti.
Inoltre, Bit2Me ha una promozione dedicata con 15 euro di Ethereum gratis sul primo acquisto.
👉 Per maggiori informazioni, ecco la sua recensione: recensioni Bit2Me.
Un'altra opzione di diversificazione è quella degli ETP diversificati, cioè quelli che hanno in portafoglio attivi (o derivati sugli stessi) di Ethereum, ma anche di altre importanti criptovalute dell'ecosistema come Bitcoin.
In questo senso, 21Shares Crypto Basket Index è un prodotto di investimento che offre esposizione diversificata a varie criptovalute. È progettato per seguire la performance di un indice composto dalle principali criptovalute per capitalizzazione di mercato, come possono essere una combinazione di criptovalute leader come ad esempio Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). La ponderazione di ogni criptovaluta nell'indice si basa sulla sua capitalizzazione di mercato, il che significa che le criptovalute con maggiore valore di mercato hanno un peso maggiore nel portafoglio.
Di seguito puoi trovare la sua composizione in questo momento, così come l'evoluzione della sua performance durante l'ultimo anno:
Il principale obiettivo del 21Shares Crypto Basket Index è fornire agli investitori un modo semplice ed efficiente per ottenere esposizione a una selezione diversificata di criptovalute senza doverle acquistare e gestire individualmente.
Ci sono diverse ragioni per cui può essere interessante. Ethereum, la seconda criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato al mondo, ha consolidato la sua posizione come una piattaforma essenziale per contratti intelligenti e applicazioni decentralizzate (dApps). Inoltre, Ethereum ha avuto nuovi e recenti sviluppi tecnici, e le prospettive future indicano che molto probabilmente il progetto di Ethereum continuerà a crescere ed evolversi.
E, naturalmente, non possiamo ignorare le storiche ed enormi rivalutazioni dell'Ether; molti investitori sono consapevoli che tali rivalutazioni sono molto difficili da ripetere, ma continuano a pensare che siano ancora possibili grandi crescite nel prezzo di Ethereum, data la sua giovane età e le sue possibilità di crescita ed evoluzione.
Il grafico del prezzo (logaritmico) storico di Ethereum dalla sua nascita, mostra la sua crescita da meno di 1$ a superare i 4000$. Fonte: tradingview.com
Vediamo di seguito alcune altre delle ragioni che potrebbero rafforzare Ethereum come un buon investimento attuale.
La recente approvazione degli ETF spot di Ethereum da parte della SEC segna una pietra miliare significativa per Ethereum. Questi ETF permettono ai grandi investitori statunitensi di ottenere esposizione a Ethereum senza la necessità di gestire portafogli digitali (cosa che per molti non è possibile, poiché sono obbligati a investire in asset regolamentati, e ora gli ETF lo sono) o preoccuparsi della sicurezza degli asset. L'aumento dell'accessibilità agli investitori istituzionali può portare grandi afflussi di capitale in Ethereum, che prima erano impossibilitati a fare questo investimento.
Ethereum non è solo la seconda criptovaluta più grande, ma la sua differenza rispetto a quelle che seguono è considerevole, sia in termini di capitalizzazione di mercato che di adozione e sviluppo di progetti sulla sua blockchain.
Ethereum supporta, ad oggi, la maggior parte delle applicazioni decentralizzate che vanno dalla finanza decentralizzata (DeFi) ai token non fungibili (NFTs); ad oggi, e nonostante altre blockchain stiano guadagnando terreno, Ethereum è leader nel settore, coprendo la maggior parte del campo delle applicazioni decentralizzate. La rete di Ethereum conta su:
Tutto ciò rafforza la sua posizione nel mercato.
Gli Smart Contracts o contratti intelligenti sono il contributo di valore differenziale che Ethereum porta al mondo. Questi contratti permettono l'esecuzione automatica degli accordi al verificarsi di determinate condizioni (definite dal creatore dello Smart Contract) senza la necessità di intermediari umani.
Poiché ciò riduce il numero di persone necessarie in una grandissima varietà di procedure tecnologiche, riducendo così sia i costi economici in salari che gli errori umani, e aumentando enormemente la velocità di tali procedure, gli Smart Contracts stanno acquisendo sempre più importanza e rivoluzionando diverse industrie.
Inoltre, gli Smart Contracts sono 100% immutabili e trasparenti, il che aumenta la fiducia tra le parti coinvolte e riduce il rischio di inganno o di malafede da parte della persona coinvolta. Tutti i termini e le condizioni sono codificati nella blockchain, il che riduce drasticamente qualsiasi rischio di frode o manipolazione.
Le applicazioni di Finanza Decentralizzata (DeFi) e i Token Non Fungibili (NFT) si basano su contratti intelligenti. Gli Smart Contracts permettono agli utenti di partecipare ad attività finanziarie come prestiti, risparmi e trading senza intermediari tradizionali, e gli NFT utilizzano contratti intelligenti per verificare la proprietà e l'autenticità di asset digitali unici.
Ma questa caratteristica è preziosa e applicabile a quasi tutti i settori; per fare un esempio, in qualsiasi catena di approvvigionamento, gli Smart Contracts permettono la trasparenza per l'origine, la tracciabilità e il trattamento dei prodotti.
Dopo l'aumento più rapido dei tassi di interesse nella storia degli Stati Uniti (e di gran parte del mondo) e una pausa sempre più lunga con i tassi sopra il 5% (livelli in cui, in passato, sono emerse crisi economiche), si sono verificati i seguenti tagli:
La Federal Reserve ha effettivamente avviato un ciclo di tagli. Il tasso sui federal funds è passato dal range
Tuttavia, storicamente, i tassi di interesse sono stati solitamente ridotti quando c'è stato un grande problema che ha causato una crisi, e non per il controllo dell'inflazione, quindi, in realtà, le riduzioni dei tassi di interesse non sono state solitamente un buon segno.
Pertanto, le aspettative per il 2025 rimangono di un ritiro graduale. Un primo taglio probabile a settembre, con in totale 2-3 tagli nell’anno, a seconda dell’evoluzione del quadro economico.
Investire in un ETF o ETP su Ethereum comporta diversi tipi di costi. Pertanto, al momento di scegliere prenditi il tempo necessario per considerare al meno questi aspetti:
Facciamo un esempio pratico. Nel seguente grafico vengono illustrati i costi di un investimento da 5.000 € in un ETF su Ethereum, considerando un TER dell’1% (50 € annui) e una commissione di acquisto di 10 €. Pertanto in questo caso il costo annuo si aggira sui 50 € più le spese di intermediazione.
Nonostante a priori tutti pensino che l'approvazione degli ETF di Ethereum non possa essere altro che una buona notizia, poiché può solo far entrare nuovo capitale di investimento nel settore cripto (e, quindi, il prezzo di Ethereum salirà), come si suol dire “non è tutto oro quello che luccica”; può esistere anche la parte negativa della questione; vediamola di seguito.
I motivi principali che gli investitori più ottimisti sottolineano sono i seguenti:
Tuttavia, agli amanti o puristi delle criptovalute può venire in mente l'idea iniziale delle criptovalute (per cui è stato creato Bitcoin), ovvero dare libertà al cittadino con monete decentralizzate e non controllate (né manipolate) da governi né da grandi entità, con monete che non possono essere stampate né svalutate (come accade con le valute fiat e le politiche economiche e fiscali espansive di governi e banche centrali); con gli ETF, più Ethereum passerà nelle mani di grandi entità e investitori istituzionali, e meno Ether sarà disponibile per i cittadini.
D'altra parte, è vero che chi possiede ETH ha il potere di votare sulle decisioni all'interno del protocollo e, quindi, di definire la direzione futura del progetto; tuttavia, sarà difficile vedere che Ethereum finisca per essere utilizzato per il contrario di ciò per cui è stato creato. Anche se gli investitori in un progetto dovessero arrivare a nutrire un interesse contrario all'obiettivo principale di questo, pur essendo un'ipotesi con un certo fondamento ed essendo totalmente valida per il caso di Bitcoin, questa ha meno forza nel caso di Ethereum.
In ogni caso, se cerchi di investire in Ethereum non tanto per il valore e l'idea originale del progetto, ma perché lo consideri una possibilità di investimento redditizia a lungo termine, è evidente che l'origine degli ETF di Ether è una buona notizia, perché come abbiamo già detto conferiscono autorità e trasparenza al mondo cripto.
Per concludere l'articolo, valutiamo alcuni possibili pro e contro che possono influenzare Ethereum come investimento attuale (non senza ricordare che ogni investitore deve fare la propria ricerca prima di prendere decisioni di investimento):
E a causa di questi rischi, gli ETF su criptovalute non sono adatti a tutti i profili di investitore.
In definitiva, con l'arrivo dei nuovi ETF di Ethereum, ancora una volta il capitale istituzionale torna a dare legittimità a un prodotto finanziario che esisteva già da più di dieci anni, e che poco a poco, si è fatto strada tra molti investitori con un certo grado di tolleranza al rischio.
Se sei un residente italiano e acquisti gli ETF/ETP su Ethereum, sappi che rientrano nel regime fiscale degli strumenti finanziari:
Suggerimento: per una gestione corretta, è sempre opportuno rivolgersi a un consulente fiscale. Vedi l'articolo: tassazione bitcoin e tasse su criptovalute.
Gli ETF (o ETP) su Ethereum rappresentano uno strumento innovativo che sta permettendo ottenere esposizione a questa criptovaluta senza possederla direttamente. Questo comunque non ci esime di considerare costi, rischi e fiscalità, oltre al fatto che in Italia non sono ancora quotati direttamente su Borsa Italiana come abbiamo analizzato.
Se desideri investire, puoi accedere ma passando da mercati esteri tramite broker online.
👉 Resta aggiornato: questa pagina verrà aggiornata con le ultime novità sugli ETF Ethereum e la loro disponibilità per gli investitori italiani.
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L'investimento in criptovalute è rischioso e potrebbe non essere adatto a tutti.
Investire comporta il rischio di perdite.
*Gli investimenti in titoli e altri strumenti finanziari comportano sempre il rischio di perdita del capitale. Le previsioni e le performance passate non sono indicatori affidabili dei risultati futuri. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è essenziale compiere una propria analisi.
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