Fondi
Alfa e Beta sono due coefficienti che rappresentano rispettivamente: il rendimento extra che il gestore dovrebbe ottenere rispetto al benchmark e la misura del rischio sistematico di un’attività finanziaria nell'ambito del Capital Asset Pricing Model. In questo articolo vedremo le differenze tra Alpha e Beta e cosa rappresentano negli investimenti.
In finanza è molto comune sentire parlare di “Alfa e Beta”, indicati dalle lettere dell'alfabeto greco α e ß; due indicatori di rischio molto popolari per valutare la performance di un prodotto finanziario e per scegliere la soluzione migliore per investire i propri risparmi. Vediamo ora il significato di alfa e beta.
Il coefficiente Beta è una misura del rischio sistematico e riflette la performance di un titolo o di un portafoglio rispetto alla volatilità del suo indice di riferimento o, in altre parole, la variazione di un titolo rispetto alla variazione del mercato.
Se il Beta misura la reattività dell'azione al mercato (rischio sistematico), il coefficiente alfa mostrerà la capacità di un'azione di cambiare valore indipendentemente dall'andamento del mercato (rischio specifico).
In questo caso, un'alfa positiva indica che il titolo sarà in grado di sovraperformare il mercato di riferimento e un'alfa negativa indica la possibilità che il mercato possa subire perdite indipendentemente dalla tendenza generale del mercato.
Quando si investe in fondi d'investimento, si devono prendere in considerazione alcuni rapporti o indicatori che ci aiutano a stabilire quale fondo scegliere; da qui l'importanza di queste misure.
Alpha misura la capacità o l'abilità di un manager di generare valore per il fondo d'investimento. In altre parole, questo indice misura l'eccesso di redditività; quindi, se il risultato è un Alpha positivo, significa che il gestore del fondo ha contribuito alla redditività extra e se l'Alpha è negativo, il gestore non è stato in grado di aggiungere valore al fondo o, in altre parole, non ha selezionato correttamente i titoli.
L'indice Beta del fondo comune misura la sensibilità del fondo ai movimenti dell'indice di riferimento; in questo caso, il Beta mostrerà come varia la performance del fondo rispetto alla performance dell'indice di riferimento.
Come interpretare il risultato Beta:
Come abbiamo letto Alpha e Beta sono due indicatori di rischio molto importanti, ma le differenze principali sono queste:
Per calcolare il beta di un portafoglio di azioni o di titoli, è necessario sostituire la varianza o la deviazione dell'attività con quella del portafoglio, oltre ad aggiornare la correlazione o la covarianza; in base alla formula utilizzata.
Il calcolo del β/Beta della società è il rapporto tra la covarianza tra il benchmark e il titolo e la varianza del benchmark utilizzato.
La covarianza è il risultato della correlazione e della varianza; la formula sarebbe:
Dove β (il beta) è simile alla correlazione tra l'indice e l'attività moltiplicata per il quoziente tra la varianza dell'attività e il benchmark.
L'alfa e il beta sono spesso utilizzati insieme per confrontare e analizzare i rendimenti di un portafoglio di titoli.
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