Qual è la differenza tra futures e opzioni? Opzioni sui futures

Future e opzioni sono derivati con differenze chiave: i futures obbligano all’acquisto/vendita, le opzioni concedono diritti. Scopri quale scegliere per la tua strategia di investimento.

Autore:Francesca Rizzi

7 OTT, 2024

In questo articolo esploreremo le principali differenze tra futures e opzioni, due strumenti derivati molto utilizzati nel mondo finanziario. Analizzeremo come funzionano, quali sono i rischi e le opportunità che offrono agli investitori. Inoltre, approfondiremo il concetto di opzioni sui futures, un prodotto che combina le caratteristiche di entrambi, offrendo maggiore flessibilità per chi desidera speculare o coprire posizioni sui mercati.

Qual è la differenza tra futures e opzioni?

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Futures e opzioni sono due tipologie di derivati. La differenza sostanziale tra i due consiste solamente nel diritto, nel caso delle opzioni, o nell'obbligo nel caso dei futures, di comprare o vendere determinate quantità di attività del bene sottostante. Vediamo di più.

Cosa sono i derivati?

Futures e opzioni sono dei prodotti derivati. I derivati sono strumenti finanziari il cui valore dipende o "deriva" dall'andamento di un altro asset sottostante, come azioni, obbligazioni, materie prime, valute, tassi d'interesse o indici di mercato. I derivati includono contratti come futures, opzioni, swap, e sono utilizzati principalmente per copertura del rischio (hedging) o per speculazione. Essi permettono agli investitori di negoziare sul movimento dei prezzi degli asset senza dover possedere direttamente l'asset sottostante, fornendo così un'esposizione al mercato con un investimento iniziale inferiore.

Futures vs opzioni: i futures

Obbligo di esecuzione: un contratto future è un accordo tra due parti per comprare o vendere un asset (come azioni, materie prime, valute) a un prezzo prestabilito in una data futura specifica. Entrambe le parti sono obbligate a rispettare i termini del contratto alla scadenza, indipendentemente dal movimento del mercato.
Struttura del contratto: i futures hanno una data di scadenza fissa e un prezzo concordato (il prezzo futuro).
Mercato: i futures vengono negoziati in borsa (mercati regolamentati), come il Chicago Mercantile Exchange (CME).
Utilizzo: sono utilizzati da investitori per la copertura del rischio (hedging) o per speculare sui movimenti futuri dei prezzi.
Esempio: un investitore può acquistare un contratto future per comprare petrolio a 50$ al barile con scadenza tra tre mesi. Alla scadenza, è obbligato a comprare il petrolio al prezzo concordato, indipendentemente dal prezzo di mercato.

Futures vs opzioni: le opzioni

Diritto, non obbligo: un contratto di opzione conferisce al detentore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) un asset a un prezzo stabilito entro o alla scadenza. Il venditore dell’opzione, invece, è obbligato ad adempiere se il compratore esercita l’opzione.
Struttura del contratto: le opzioni possono essere di due tipi:
- Opzioni Call: danno il diritto di acquistare un asset a un prezzo prestabilito (strike price) entro una certa data.
- Opzioni Put: danno il diritto di vendere un asset a un prezzo prestabilito entro una certa data.
Premio di un'opzione: il compratore di un'opzione paga un premio per acquistare il diritto, e se non esercita l'opzione, perde solo il premio pagato.
Utilizzo: le opzioni sono utilizzate per speculazione o per copertura, ma offrono maggiore flessibilità rispetto ai futures, poiché l'investitore non è obbligato a esercitare l’opzione.
Esempio: un investitore acquista un'opzione call su azioni di una società, che gli dà il diritto di comprare le azioni a 100€ entro tre mesi. Se il prezzo delle azioni sale a 120€, può esercitare l'opzione e comprare le azioni a 100€, ottenendo un profitto. Se il prezzo scende sotto i 100€, può decidere di non esercitare l'opzione e perdere solo il premio pagato.

Vuoi sapere quali sono i migliori broker per investire in futures? Leggi questo articolo.

Qui invece trovi i migliori broker per opzioni.

Qui sotto potete vedere una tabella comparativa in cui si possono vedere le differenze tra i due derivati opzioni e futures.

Caratteristiche	Opzioni	Futures
Diritti/Obblighi	Diritto (non obbligo) di comprare/vendere.	Obbligo di comprare/vendere alla scadenza.
Pagamento Iniziale	Il compratore paga un premio per l'opzione.	Nessun premio, solo margini di garanzia.
Rischio massimo	Il rischio massimo è limitato al premio pagato.	Rischio illimitato, poiché c'è un obbligo di esecuzione.
Data di scadenza	Può essere esercitato in qualsiasi momento fino alla scadenza.	Fissa, il contratto deve essere rispettato alla scadenza.
Asset più utilizzati	Azioni, indici, materie prime, valute.	Commodities, valute, indici azionari.

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Opzioni sui futures: come funzionano

Le opzioni sui futures combinano le caratteristiche di questi due strumenti derivati: le opzioni e i futures. In pratica, si tratta di opzioni che conferiscono al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un contratto future su un determinato asset a un prezzo stabilito (strike price) entro una certa data. Questo strumento consente agli investitori di speculare sui movimenti di prezzo del mercato con una maggiore flessibilità rispetto ai futures standard, limitando il rischio al solo premio pagato per l'opzione. Se l'opzione non viene esercitata, l'investitore perde solo il premio, ma se viene esercitata, entra in possesso del future, assumendo poi gli obblighi associati al contratto future stesso.

Vediamo quindi in questa tabella cosa cambia rispetto ai classici futures e alle classiche opzioni.

Caratteristiche		Opzioni su futures
Diritti/Obblighi		Diritto di acquistare o vendere un contratto future.
Asset sottostante		Contratto future.
Pagamento Iniziale		Il compratore paga un premio per l'opzione.
Rischio massimo		Limitato al premio pagato.
Data di scadenza		Esercizio entro la scadenza dell'opzione
Uso comune		Speculazione sui movimenti dei futures con rischio limitato.