Iron Condor: come funziona questa strategia con le opzioni

Questo articolo si propone di esplorare in profondità la strategia Iron Condor, una tecnica con un nome peculiare che evoca un'immagine di forza e controllo, suggerendo una strategia che mira a dominare il mercato mantenendo una posizione equilibrata e robusta. Al cuore di questa strategia vi è l'uso simultaneo di opzioni put e call, strutturate in modo tale da limitare sia il potenziale di perdita che quello di guadagno, creando un profilo di rischio e rendimento che può essere estremamente attraente in determinate condizioni di mercato.

In questo articolo, esamineremo i dettagli tecnici dell'Iron Condor, delineando come e quando questa strategia possa essere impiegata al meglio. Discuteremo anche le condizioni di mercato ideali per la sua applicazione, analizzando come gli investitori possano sfruttare periodi di bassa volatilità per ottenere rendimenti consistenti. Inoltre, affronteremo i rischi associati a questa strategia, fornendo consigli pratici su come gestirli efficacemente.

Cos'è l'Iron Condor? | Una strategia di opzioni

L'Iron Condor è una strategia di opzioni per quegli investitori/speculatori che hanno un'opinione neutrale del mercato, quindi è una strategia Delta neutrale.

Rappresenta un'opportunità di guadagnare denaro in un mercato laterale o in range, così come nei momenti di alta volatilità implicita con potenziale di collasso in un momento noto.

Il passare del tempo lo beneficia, e in principio non lo influisce il movimento del prezzo finché rimane all'interno del range stabilito nel lasso di tempo fino alla scadenza. A differenza dello Short Strangle ha le perdite limitate e note.

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Grafico di perdite e guadagni di un Iron Condor Condor con le ali aperte

Come puoi osservare nel Grafico 1, si chiama Iron Condor perché il grafico che rappresenta il rapporto perdite-benefici ricorda un uccello con le ali grandi aperte.

Anche se, dipende dalla fantasia di ciascuno…

👉 Per saperne di più: Trading con opzioni | Guida base per principianti.

Come si forma l'Iron Condor?

Consiste nell'apertura simultanea di due Credit Spreads, uno formato da opzioni call e l'altro formato da opzioni put. Sullo stesso asset sottostante e per la stessa scadenza. Cioè, sono necessari 4 contratti di opzioni diversi per formare un Iron condor.

Detto in altre parole dovrai fare quanto segue:

  • Acquista un'opzione put al prezzo A
  • Vendi un'opzione put al prezzo B
  • Vendi un'opzione call al prezzo C
  • Acquista un'opzione call al prezzo D

In totale 4 contratti, dove A < B < C < D.

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Grafico di perdite e guadagni di un Iron Condor

Tipi di Iron Condors

Esistono due tipi di Iron Condor:

  1. Iron condor normale,
  2. Short Iron Condor.

L'idea del Iron Condor corto (o short) è l'opposto di ciò che si cerca nel normale. Si cerca movimento al di fuori delle “ali” per ottenere profitti, in cambio di pagare una piccola premio. Tuttavia, bisogna aggiungere che la probabilità di ottenere profitti è molto minore, anche se i rapporti rischio massimo-benefici sono molto elevati.

Al contrario, in Iron Condor lungo, sarebbe esattamente il contrario. Il movimento dovrebbe essere all'interno delle ali dell'uccello. In questo caso, sebbene si corra un rischio minore, il rapporto rischio-beneficio è notevolmente più basso.

Come capire l'Iron Condor

Come abbiamo detto, si forma montando 2 Credit Spreads, uno di CALLs e uno di PUTs.

Ciascuno di questi spreads è conosciuto come ali.

Call Credit Spread

Un Call Credit Spread è una strategia in cui si vende una CALL a un prezzo X e se ne acquista un'altra, come protezione alcuni strikes più in alto, o più OTM della CALL venduta:

Ad esempio, vendiamo la CALL a 60$ e compriamo la 65$, formando così l'ala sinistra.

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Esempio di Call Spread 65-60 o CALL CREDIT SPREAD nell'ala sinistra:

Put Credit Spread

L'altra ala è formata da un PUT Credit Spread. È una strategia simile ma di senso contrario, in cui vendiamo quella PUT con lo Strike più alto, o più ITM e compriamo quelle con strikes più bassi o più OTM:

ABC Luglio 60-65 PUT funziona come la CALL ma in questo caso abbiamo venduto la più cara (65) e comprato la più economica (60), formando in questo caso l'ala destra.

Se alla scadenza il prezzo rimane sopra 65, entrambe chiuderanno valendo 0.

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Esempio di Put Spread 65-60 o Put CREDIT SPREAD nell'ala destra

Larghezza dello Spread (ala dell'Iron Condor)

Ogni ala o spread non è unico, negli esempi che abbiamo visto la larghezza dell'ala o dello spread è di 5 dollari. Questa larghezza può variare a seconda dell'operazione per molti motivi ed è importante avere chiare le seguenti implicazioni:

  • Il massimo beneficio sarà definito dalla distanza tra le ali e dalla larghezza dello spread.
  • La larghezza dello spread è anche determinante per limitare la massima perdita. Uno spread di 10 dollari ci darà come massima perdita 10 dollari – premio incassato -.
  • Allontanando le ali aumenta la probabilità di uscire con profitto, poiché l'intervallo di lavoro è maggiore, ma diminuisce la quantità di premio che si raccoglie e quindi come visto nel punto 2 la massima perdita aumenta. (Vediamo che più probabilità di successo implica più perdita)
  • Uno spread più largo paga un premio maggiore, ma aumenta la massima perdita.

È importante conoscere questi fattori, come influenzano e avere chiaro come combinarli per ottenere la posizione desiderata. La nostra gestione del rischio e del capitale dipenderà in gran parte da questi fattori.

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Pro e contro dell'applicazione dell'Iron Condor

Vediamo ora i vantaggi e gli svantaggi dell'applicazione dell'Iron Condor

Pro dell'applicazione dell'Iron Condor

✅ Il mercato tende a rimanere piatto.
✅ Strategia base di opzioni
✅ È funzionale
✅ Strategia ad alta probabilità
✅ Può essere automatizzata.

Contro

❌ Rapporto rischio-rendimento elevato in determinate circostanze.
❌ Conoscere le strutture di volatilità.
❌ Non cerca di sfruttare le grandi tendenze.

Punti di forza dell'Iron Condor

  • Il mercato rimane in range il 70% del tempo, inoltre qualsiasi movimento brusco tende ad essere sanato e il mercato tende a tornare alla sua media, questo rende una strategia di questo tipo ben applicata ad alta probabilità di successo.
  • Non sono necessarie alte conoscenze di analisi per applicare una strategia con parametri statistici e lasciare che il sistema lavori per te. Tuttavia, come tutto nel trading, è necessario un piano e una gestione del rischio adeguati.
  • Sono solitamente operative (anche se si sta integrando in intraday ultimamente) e tranquille, che forniscono una generazione di reddito mensile abbastanza accettabile e senza molta monitorizzazione da parte dell'operatore.

Punti deboli

  • Uno dei principali problemi tende ad essere che il rischio può essere molto elevato per un potenziale beneficio ridotto in determinate condizioni, anche se è una strategia di altissima probabilità una brutta serie può essere molto impattante per un conto.
  • Sebbene non richieda grandi conoscenze o tecniche di analisi, richiede una profonda conoscenza delle strutture di volatilità, e il comportamento dei prezzi delle prime secondo le condizioni di mercato.
  • Non sfrutta le grandi tendenze, né i buoni percorsi di prezzo come con altre operazioni.

L'Iron Condor è la migliore strategia di opzioni?

Come qualsiasi altra strategia con opzioni, è la migliore sempre a seconda delle condizioni, e sempre che queste siano adeguate per la strategia.

È chiaro che in qualsiasi portafoglio di operatori di opzioni sarà quasi obbligatorio avere uno o due aperti.

La strategia Iron Condor offre una buona versatilità per poter essere operata in diversi intervalli temporali, oltre a poter sfruttare le circostanze di mercato:

  • Il passaggio del tempo stesso,
  • Collassi di volatilità conosciuti,
  • Aumenti di volatilità implicita per la presentazione dei dati,
  • Movimenti attesi.

Per mettere in pratica la strategia Iron Condor dobbiamo farlo attraverso un broker che ci permetta di comprare e vendere opzioni. Qui puoi consultare il nostro articolo sui migliori broker per opzioni, dove si fa una presentazione di vari di loro in base a punti come la sicurezza, le commissioni o la professionalità della piattaforma di negoziazione.

Altre strategie con opzioni finanziarie

Di seguito ti lascio con altre strategie con opzioni altrettanto interessanti:

👉 Straddle e Strangle

👉 Strategie con le opzioni

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