Robo advisor: cos’è e come funziona?

Quando parliamo di gestione passiva non possiamo perdere di vista l'ascesa della gestione automatizzata o dei robo advisor. In questo post affronteremo le domande più frequenti su cos'è e come funziona un robo advisor, nonché sui suoi vantaggi e svantaggi rispetto ad altre opzioni di investimento.

Che cos'è un robo advisor?

I robo advisor o gestori di fondi automatizzati sono piattaforme digitali che, attraverso l'uso di algoritmi, offrono efficienti portafogli di fondi automatizzati a basso costo e con una limitata supervisione umana.

Svolgono un lavoro simile a quello di un consulente finanziario, solo con un metodo di lavoro più automatizzato e di solito con prodotti di investimento più economici e convenienti.

Questi gestori automatizzati sono caratterizzati da commissioni molto basse (dato che si tratta di portafogli composti da fondi indicizzati ed ETF), da un investimento iniziale accessibile (a partire da 150 euro dalla Spagna) e non richiedono eccessive conoscenze finanziarie da parte dell'investitore.

D'altra parte, per accedere a un consulente finanziario, l'investimento minimo iniziale richiesto è molto più elevato. La media in Spagna è di circa 50.000 euro, a cui si aggiungono commissioni più elevate.

Per questo motivo, i robo-advisor sono diventati un'alternativa crescente per i piccoli risparmiatori, in particolare per coloro che hanno la capacità di risparmiare, ma non hanno una grande quantità di denaro da parte.

Anche se si chiamano robo-advisor, ciò non significa che non ci sia un comitato di investimento dietro di loro che supervisiona questi algoritmi, quindi non si può dire che siano “automatizzati al 100%”.

Qual è l'origine dei robo advisors?

I robo-advisor sono nati negli Stati Uniti dopo la crisi economica del 2008, che ha messo in discussione il ruolo dei consulenti finanziari tradizionali.

Tuttavia, il modello di gestione automatica del portafoglio tramite fondi automatici era già stato utilizzato dall'inizio del secolo dai consulenti finanziari, che applicavano commissioni elevate, fino al 2%, per lo stesso lavoro che oggi costa lo 0,8%. In effetti, ci sono grandi banche che continuano a farlo con i loro roboadvisor.

Il primo vero roboadvisor statunitense è stato lanciato nel 2010. Si trattava di Betterment e qualche anno dopo ne sono emersi altri come Wealthfront. Commissioni limitate e buoni risultati hanno permesso al settore di crescere esponenzialmente da allora, così come tutto ciò che ha a che fare con la gestione passiva.

Il primo roboadvisor spagnolo è stato FeelCapital, creato nel 2014, anche se è stato Indexa Capital, che ha iniziato a operare nel 2015, a promuovere e rendere popolare questo modello di investimento.

Un anno dopo è stata creata Finizens, seguita da InbestMe e Finanbest nel 2017. Da allora sono emerse iniziative da parte delle grandi banche, come MyInvestor, una neobanca che ha assunto un forte impegno nei confronti dei portafogli indicizzati e della gestione passiva in generale.

Come funzionano i robo advisor?

Attualmente, la maggior parte dei robo advisor presenti sul mercato utilizza la moderna teoria del portafoglio per costruire i propri portafogli indicizzati. Sono in grado di creare portafogli predefiniti per investitori con diversi profili di rischio.

È proprio questo che si ottiene quando si investe con un gestore di portafoglio automatizzato: un portafoglio indicizzato su misura per il proprio profilo di investitore.

Una volta stabiliti questi portafogli, il robo-advisor li gestisce. Ciò comporta l'esecuzione di una serie di operazioni di ribilanciamento automatico per garantire il mantenimento delle ponderazioni ottimali di ciascuna classe di attività in portafoglio, tenendo conto delle fluttuazioni del mercato. In altre parole, viene mantenuta l'asset allocation scelta dai gestori.

Questa è l'operazione di base di tutti i gestori automatici. Le differenze tra loro risiedono nel modo in cui compongono i portafogli, nei tempi di ribilanciamento e, naturalmente, nelle commissioni applicate.

Esistono robo advisor con portafogli composti da fondi indicizzati, ETF, fondi pensione e alcuni addirittura con portafogli unit-linked, come Sego Finance.
Di norma, per investire con un Robo Advisor è necessario seguire 3 fasi:

  • Completare un test di idoneità, ovvero un questionario che valuta i vostri obiettivi di investimento, la vostra situazione finanziaria e le vostre conoscenze finanziarie. Questa fase richiede solo 15 minuti ed è molto importante.
  • In base al risultato del test, Robo Advisor vi assegna un portafoglio d'investimento adatto al vostro profilo di rischio.
  • Infine, tutto ciò che dovete fare è aprire il conto e trasferire il capitale da investire.

Da quel momento in poi, il robo advisor si occuperà della gestione del portafoglio senza che voi dobbiate fare altro. La maggior parte dei robo-advisor consiglia di programmare contributi regolari al proprio portafoglio di fondi, il che ha senso per investire automaticamente parte del denaro risparmiato ogni mese.

Quali sono i vantaggi di un robo advisor?

I principali vantaggi di un robo advisor sono:

  • Costi bassi e commissioni competitive: grazie all'automazione e alle economie di scala, i Robo Advisor sono in media un terzo più economici di un veicolo di investimento tradizionale. Ad esempio, Indexa Capital afferma che risparmierete l'85% sulle commissioni e altri costi.
  • Semplicità: basta completare un test del profilo di rischio e vi verrà assegnato un portafoglio più in linea con il vostro profilo. Non è necessario fare altro per iniziare a investire.
  • Processo automatizzato: grazie alla sua natura algoritmica, consente di personalizzare un prodotto standardizzato per ogni cliente. Inoltre, questo processo riduce notevolmente il rischio operativo.
  • Sono regolamentati: i Robo Advisor sono regolamentati e controllati dalla CNMV e dalla Banca di Spagna.
  • Investimento minimo accessibile: ci sono roboadvisor che permettono di investire a partire da 1 euro e altri che creano un portafoglio a partire da 150 euro, anche se è normale che la cifra iniziale sia compresa tra 1.000 e 3.000 euro, un importo accessibile rispetto ad altri tipi di investimento.
  • Consentono versamenti periodici anche di poca entità: il modello dei roboadvisor è ideale per chi risparmia denaro ogni mese e vuole investirlo automaticamente.
  • Gestione delegata del portafoglio: far gestire il capitale invece di essere consigliati. Sarebbe l'equivalente di sedersi in un buon ristorante e godersi il pasto invece di comprare gli ingredienti, cucinarli, interpretare la ricetta, impiattare, servire e poi lavare.
  • Portafogli diversificati ed efficienti: in questo caso, l'utilizzo di ETF e fondi indicizzati offre una diversificazione molto elevata, creando portafogli molto efficienti e ottimizzando il rapporto rischio/rendimento per ogni profilo di rischio.
  • Portafogli adattati alla vita del cliente: il modo in cui si investe e il rischio che si assume cambiano nel corso della vita. I migliori roboadvisor lo sanno e vi chiederanno di ripetere il test di idoneità di tanto in tanto per adeguare il vostro profilo di investimento.
  • Trasparenza: i roboadvisor migliorano l'accessibilità e la disponibilità delle informazioni grazie alla loro distribuzione online. Con loro possiamo accedere al nostro portafoglio in qualsiasi momento e in qualsiasi giorno. Di solito è possibile effettuare il 100% delle transazioni online. Inoltre, la maggior parte di essi è molto chiara e trasparente quando si tratta di comunicare i propri costi, commissioni e rendimenti,
  • Si evitano i pregiudizi emotivi e gli errori di investimento. Alcuni ricercatori sostengono che le emozioni umane sono estremamente presenti nelle decisioni di investimento e questo porta a reagire in modo eccessivo in certi scenari invece di usare la razionalità. In alcuni casi, le emozioni potrebbero spiegare le bolle dei prezzi e il comportamento del mercato.

Quali sono gli svantaggi di un Robo Advisor?

E gli svantaggi? Questi sono gli aspetti negativi dei gestori di investimenti automatizzati:

  • Funzionano nel lungo periodo: gli investimenti indicizzati, che sono alla base dei robo advisor, danno i migliori risultati nel lungo periodo. La maggior parte dei gestori consiglia di investire per 10 anni per massimizzare i rendimenti.
  • Percezione degli investitori nei confronti della gestione automatizzata: molte persone sono ancora titubanti e timorose nei confronti di questo tipo di tecnologia e si sentono più sicure se c'è una persona in carne e ossa che gestisce il loro patrimonio e li guida nelle loro decisioni di investimento. Per questo motivo, una delle grandi sfide della gestione automatizzata è quella di riuscire a comunicare e convincere gli investitori del bilancio positivo tra i vantaggi e gli svantaggi di questo nuovo servizio.
  • La mancanza di profondità nel determinare il profilo di rischio dell'investitore attraverso l'uso di semplici questionari, che possono anche essere fraintesi dagli investitori se non hanno un minimo di alfabetizzazione finanziaria.
  • Non possiamo modificare l'Asset Allocation del portafoglio assegnato, ma solo passare a un portafoglio con più o meno rischio, senza personalizzare il patrimonio investito. In altre parole, non potete scegliere le attività che compongono il vostro portafoglio o i fondi che lo compongono.
  • Volatilità del portafoglio: un roboadvisor non effettua grandi aggiustamenti per proteggere il portafoglio nei periodi di rialzo o di ribasso e questo può tradursi in una maggiore volatilità rispetto a un portafoglio gestito attivamente.
  • Non tutti i robo advisor offrono commissioni più basse.

Investire con un robo advisor conviene?

È redditizio investire con un gestore automatico e quali rendimenti si possono ottenere? La verità è che la risposta dipende da diversi fattori, a cominciare dal vostro profilo di rischio e dal vostro orizzonte di investimento.

Fortunatamente, i migliori roboadvisor non nascondono i loro numeri ed è molto facile scoprire i rendimenti offerti da ciascuno dei loro portafogli.

La seguente immagine riflette la performance dei migliori roboadvisor tra il 2018 e il 2021 per un portafoglio a rischio moderato con il 50% di titoli a reddito fisso e il 50% di azioni:

roboadvisor cos'è

Come sempre, la cosa migliore da fare prima di investire è capire innanzitutto di cosa si tratta. In questo modo potrete prendere una decisione consapevole e in linea con le vostre finanze, il vostro profilo di investimento e i vostri interessi.

Robo advisors Italia

In Italia ci sono due roboadvisors molto famosi: Moneyfarm e robo avisor Tinaba. Qui ti lasciamo la lista dei robo advisor migliori.

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FAQ 

Quali sono i modelli di offerta dell'attività di robo advisor? 

È importante distinguere tre modalità di fornitura dei servizi di consulenza: robo-advice pura, robo-advice ibrida e robo4advisor. 

Qual è il motivo principale che spinge gli investitori a utilizzare la robo-advice?

Costi bassi e commissioni competitive: grazie all'automazione e alle economie di scala, i Robo Advisor sono in media un terzo più economici di uno strumento di investimento tradizionale; inoltre aiutano a scegliere i migliori portafogli di fondi di investimento in base alle preferenze e ai profili.

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