Halving Bitcoin 2024: tutto quello che c’è da sapere

L'Halving di Bitcoin è un evento programmato che si verifica all'incirca ogni quattro anni e rappresenta un momento cruciale nell'ecosistema di questa criptovaluta. Questo evento consiste nella riduzione a metà della ricompensa che i minatori ricevono per l'aggiunta di un nuovo blocco di transazioni alla blockchain di Bitcoin.

Il concetto di halving è intrinseco al design di Bitcoin e serve a regolare l'emissione di nuove monete nel sistema. Quando Bitcoin è stato creato da Satoshi Nakamoto, è stato impostato un limite massimo di 21 milioni di Bitcoin che potranno mai essere creati. L'halving contribuisce a questo meccanismo di controllo della quantità, rallentando progressivamente la velocità con cui i nuovi Bitcoin vengono generati e introdotti nel sistema.

Vediamo alcuni concetti fondamentali, l'importanza dell'Halving di Bitcoin avvenuto ad aprile 2024 e le previsioni.

Halving di bitcoin: 20 aprile 2024

Il recente Halving è avvenuto il 20 aprile 2024 e si è passati da 3,125 Btc generati per blocco. In pratica un Halving, per come è stato ideato, porta ad un dimezzamento della generazione di Bitcoin per ogni blocco, circa ogni 4 anni. Vi sono stati 3 precedenti Halving nel passato:

1. Novembre 2012: si è passati da 50 Btc a 25 Btc generati per blocco;
2. Luglio 2016: si è passati a 12,5 Btc generati per blocco;
3. Maggio 2020: si è passati a 6,25 Btc generati per blocco.

Per capire cos’è l’Halving e come funziona riprendiamo anche il concetto di mining.

Come funziona l'halving di bitcoin

Ogni 4 anni si verifica un evento molto importante nel mondo dei Bitcoin, il dimezzamento. Ed è così semplice che l'emissione si riduce del 50%. Da 900 BTC al giorno a 450 BTC. Sebbene il concetto sia molto semplice, le conseguenze di questo evento lo rendono molto importante. Molto più di quanto sembri a prima vista.

Questa caratteristica fa sì che l'inflazione diminuisca del 50% ogni 4 anni. L'inflazione nel 2021 è stata dell'1,8% e nel prossimo semestre sarà dello 0,9%. In questo modo si ottiene una riduzione costante dell'inflazione dei Bitcoin, rendendoli un modo molto interessante per combattere l'inflazione delle valute fiat.

Come si può immaginare, quando l'emissione si riduce del 50%, il prezzo di acquisto tende ad aumentare. Se ne vengono emessi di meno, è più difficile ottenere quelli rimasti sul mercato.

Leggi anche come funziona HODL Bitcoin.

Cosa è il mining di Bitcoin?

Il Mining del Bitcoin è la ricompensa che viene data ai controllori (miners) delle transazioni del Bitcoin e della loro corretta registrazione all’interno della Blockchain. Per certificare che un Bitcoin passa da un portafoglio (wallet) ad un altro i miners devono risolvere una serie di calcoli numerici e per far questo devono investire in software e hardware (computer) e in molta energia per farli funzionare. Poiché devono sostenere dei costi i miners vengono remunerati. Questo meccanismo di remunerazione si chiama proof-of-work ed ha anche l’obbiettivo di aggiungere un nuovo blocco di Bitcoin ogni 10 minuti.

La remunerazione dei miners è legata pertanto ai blocchi di Bitcoin. All’inizio un blocco di Bitcoin consentiva di assegnare ai Miners 50 Bitcoin. Per collegare il Bitcoin ad un effetto scarsità gli ideatori hanno pensato di consentire una produzione massima di 21 mln di Bitcoin. Inoltre un ulteriore meccanismo di rarefazione del Bitcoin e che dopo 210000 blocchi generati (o minati) la ricompensa in Bitcoin dimezza. Questo meccanismo si chiama Halving.

Cosa succede ai minatori quando la ricompensa del bitcoin viene dimezzata?

I minatori di fatto sono degli imprenditori in competizione fra loro. Essi fanno investimenti, anche rilevanti, per poi ricevere Bitcoin. Il loro guadagno non è solo su valore attuale del Bitcoin, ma anche su una sua rivalutazione nel lungo periodo, come un vero investimento. Con il dimezzamento della ricompensa, alcuni minatori possono andare in difficoltà economiche e non poter proseguire. Durante l'halving, l'importanza dell'algoritmo bitcoin SHA-256 diventa ancora più evidente, poiché garantisce l'integrità del sistema mentre la ricompensa per il mining si riduce.

Tuttavia, per chi resiste, vi sono elevate probabilità che i Bitcoin nel tempo varranno sempre di più per l’effetto rarefazione, legato anche all’Halving.

L'halving di Bitcoin rappresenta, infine, un momento significativo per la rete, mettendo in luce l'efficacia dell'algoritmo SHA-256 nel mantenere un equilibrio tra sicurezza e nuove emissioni di bitcoin.

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Cosa è successo nei precedenti Halving BTC?

Come detto sopra vi sono stati 3 Halving nel passato. 

1. Novembre 2012: in 1 anno il Bitcoin è passato da circa 12 $ a 1000 $;
2. Luglio 2016: in 1 anno il Bitcoin è passato da circa 250 $ a 2500$;
3. Maggio 2020: in 1 anno il Bitcoin è passato da circa 5500 $ a 57000$.

Vediamo un grafico che ci mostra il prezzo del Bitcoin rispetto al Dollaro (dati mensili e prezzi su scala logaritmica) aggiornato al luglio 2024:

Come si vede dalla figura sopra, la tendenza dopo l’Halving (linea verticale blu) è stata rialzista nei 3 casi precedenti e non c’è motivo perché non possa essere così anche questa volta (linea verticale verde) ma ci vuole tempo.

Come sta influendo l’Halving sul prezzo del BTC?

Come visto nella figura precedente, l’Halving ha un effetto rialzista sul prezzo del Bitcoin. A ben vedere poco prima, durante e poco dopo l’Halving, diciamo un arco di qualche mese intorno all’Halving, il Bitcoin non si apprezza molto ed anzi può avere movimenti imprevisti e con improvvisi innalzamenti della volatilità. Solo qualche mese dopo l’Halving vi è un chiaro movimento rialzista che potrebbe durare intorno ai 12 mesi.

Effetto immediato post-halving

L'halving del 2024, avvenuto ad aprile, ha visto la ricompensa per i miner ridursi da 6,25 BTC a 3,125 BTC per blocco, dimezzando così il ritmo di creazione di nuovi Bitcoin. Subito dopo l'evento, il prezzo del Bitcoin ha registrato una lieve diminuzione dello 0,47%, stabilizzandosi intorno ai 63.747 dollari. Questa reazione relativamente moderata ha sorpreso alcuni analisti, ma riflette una dinamica di mercato in cui l'halving era già stato anticipato e "prezzato".

L'effetto "già prezzato"

Molti osservatori ritengono che l'effetto dell'halving fosse già stato scontato nel prezzo prima dell'evento, attenuando così eventuali oscillazioni significative subito dopo. Questo fenomeno è spesso definito "buy the rumor, sell the news" (comprare sul rumor, vendere sulla notizia), in cui gli investitori agiscono in anticipo rispetto agli eventi noti, come l'halving.

Crescita costante post-halving

Nei mesi successivi, il prezzo del Bitcoin ha mostrato una crescita costante e progressiva, trainata da una serie di fattori macroeconomici e di mercato, tra cui:

• Approfondimento istituzionale: l'interesse crescente da parte di investitori istituzionali ha portato nuovi capitali nel mercato, sostenendo il prezzo.
• ETF Bitcoin: l'approvazione di ETF basati su Bitcoin negli Stati Uniti ha rappresentato un punto di svolta, offrendo agli investitori un accesso più diretto e regolamentato al mercato delle criptovalute.
• Riduzione dell'offerta: l'impatto graduale della riduzione dell'offerta, conseguenza diretta dell'halving, ha cominciato a farsi sentire con il tempo, sostenendo il valore di mercato.

Nuovo massimo storico e previsioni Bitcoin 2024

A novembre 2024, il prezzo del Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico di quasi 90.000 dollari, superando il precedente record. Questo aumento è stato attribuito a una combinazione di:

• L'aumento della domanda dovuto all'approvazione degli ETF.
• La fiducia crescente nel Bitcoin come riserva di valore, in un contesto di politiche economiche globali incerte.
• Inizio del processo di normalizzazione dei tassi di interesse: Bitcoin sembra essere un asset che è inversamente correlato (non completamente) alla situazione dei tassi di interesse - così come altri asset di rischio, come le small caps, per esempio, come vediamo nel grafico sottostante.

Queste sono state le 3 fasi che Bitcoin ha attraversato negli ultimi 3 anni:

• Ciclo di aumento dei tassi di interesse (linee blu): Bitcoin ha perso circa il 70% del suo valore.
• Ciclo di tassi al massimo (linee gialle o arancioni): la criptovaluta regina ha stabilizzato il suo valore quando si è intravista la fine dell’aumento dei tassi, mantenendolo relativamente stabile, anche se certo influenzato da una serie di eventi che vedremo al punto 2.
• Ciclo di inizio del calo dei tassi di interesse (linee rosse): dopo due riduzioni di 75 punti base in appena un mese, Bitcoin ha iniziato a salire con forza.

Tutto questo indica che la criptovaluta regina è ancora considerata un asset di rischio per il mercato, e quando ci sono alternative più sicure a prezzi accessibili - per esempio il bond americano con una cedola vicino al 5% -, gli investitori preferiscono non rischiare. Ma quando si percepisce che detto ciclo ha raggiunto il picco, il mercato torna a valutare altre opzioni di investimento più rischiose, come l'idea di investire in Bitcoin.

Dunque, sebbene l'impatto immediato dell'halving sul prezzo sia stato limitato, il suo effetto a medio e lungo termine ha contribuito a rafforzare una tendenza rialzista. Questo andamento conferma che gli halving non provocano sempre picchi improvvisi, ma influenzano profondamente le dinamiche di domanda e offerta, sostenendo un apprezzamento graduale nel tempo.

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Cosa comporta l'halving di Bitcoin

• Come abbiamo visto, la prima conseguenza del halving è quantitativa. La metà dei nuovi piccoli pezzi raggiunge il mercato. L'offerta della criptovaluta corrispondente viene quindi dimezzata. 
• Il prezzo del Bitcoin è determinato dalla domanda e dall'offerta e, in questo caso, la pressione di vendita (solo dei minatori, non in generale) si indebolisce. Tuttavia, questo aumento di prezzo si verificherà solo se la domanda sarà costante o superiore a quella precedente al dimezzamento e se i detentori o gli operatori non decideranno di vendere nello stesso momento.

Dunque, l'halving serve a:

Cosa succede al Bitcoin con il dimezzamento

Un fatto storico è che ogni volta che si verifica un dimezzamento, il prezzo del BTC sale. Non è che sia automatico e nello stesso giorno aumenti del 30% o più, è più graduale. Il prezzo sale poco a poco e può richiedere diversi mesi per essere notato.

• Quando avvenne il primo halving di Bitcoin nel 2012, l'impatto sul suo valore fu minimo, considerando che era ancora agli albori della sua esistenza e la speculazione non era ancora diffusa.
• Nel periodo che ha preceduto il secondo halving nel 2016, il valore del Bitcoin è aumentato da circa 195 a 575 euro, registrando una crescita del 194%.
• Nei 12 mesi che hanno anticipato il halving di maggio 2020, il Bitcoin ha visto un incremento del suo valore da circa 4.600 a 9.200 euro, con un rialzo del 100%.
• Ad aprile 2023, un anno prima del previsto halving successivo, il Bitcoin era valutato intorno ai 26.000 euro. Da quel momento, il prezzo del BTC ha oscillato, raggiungendo attualmente circa 33.000 euro.
• Subito dopo l'halving del 2024 il prezzo del Bitcoin ha registrato una lieve diminuzione dello 0,47%, attestandosi a circa 63.747 dollari. Alcuni analisti ritengono che l'effetto dell'halving fosse già stato incorporato nel prezzo prima dell'evento, attenuando così l'impatto immediato. Nei mesi successivi, il prezzo del Bitcoin ha mostrato una crescita costante. A novembre 2024, ha raggiunto un nuovo massimo storico di 90.000 dollari, attribuito all'approvazione di ETF sul Bitcoin e all'aumento dell'interesse istituzionale.

Sebbene gli halving precedenti abbiano portato a notevoli aumenti di valore, le tendenze iniziali suggeriscono che la situazione attuale potrebbe differire. È importante ricordare che i rendimenti passati non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri.

Calendario Halving Bitcoin

Bisogna stare molto attenti a questa alta volatilità che causa il dimezzamento, così come può salire molto forte, può scendere molto forte. Non è per gli amanti del rischio, anzi, se cercate la tranquillità, oserei dire che il bitcoin non fa per voi. Il Bitcoin è ancora molto piccolo e nuovo ed è quindi molto rischioso. Bisogna fare attenzione, si possono perdere molti soldi, soprattutto a breve termine.

Quindi, idealmente, quando si acquista BTC (se si decide di farlo), si dovrebbe avere la pazienza di passare attraverso diversi dimezzamenti prima di vendere. Più sono, meglio è. Vedo il bitcoin come un risparmio a lungo termine. Non ha nulla a che vedere con ciò che viene venduto sui social network per arricchirsi rapidamente. Questo è l'opposto del bitcoin.

Anche se nessuno può saperlo, in quanto nessuno con la sfera di cristallo può affermare con certezza che questi modelli si ripeteranno nel prossimo semestre, tutto sembra indicare che questo potrebbe essere il caso.

In breve, si tratta di una moneta programmata, scarsa e deflazionistica grazie ai dimezzamenti, che ogni quattro anni ne fanno aumentare il prezzo, come si può vedere storicamente. Per questo motivo è molto importante conoscere il calendario delle dime dei bitcoin per non essere sorpresi dalle sue improvvise e repentine fluttuazioni.

Halving Bitcoin: trading ed investing

• A livello di trading nelle fasi di pre-Halving/Halving/post-Halving vi possono essere dei movimenti improvvisi e contrari al trend principale, con anche aumenti di volatilità, come abbiamo visto più sopra. Diciamo che sarebbe da prediligere un trading più di breve termine, da decine di minuti a qualche ora, per approfittare di crescite di volatilità. Un buono strumento da utilizzare in tal senso sono le classiche Bande di Bollinger su dati intraday.
• A livello di investing sarebbe utile entrare su eventuali correzioni su livello di supporto importanti. Anche in questo caso può essere idoneo l’utilizzo delle Bande di Bollinger su dati giornalieri o anche settimanali.

Come abbiamo visto, in occasione di ogni halving di Bitcoin, la quantità di Bitcoin disponibile sul mercato si riduce alla metà. Se la richiesta per Bitcoin rimane invariata mentre l'offerta diminuisce, generalmente si assiste a un incremento nel valore della criptovaluta.

In tal senso i trader possono approfittare di questa situazione operando soprattutto in acquisto su livelli di supporto di rilievo con l’obiettivo di incrementare il valore delle loro partecipazioni in Bitcoin; attualmente supporti di rilievo sono posti intorno a: 55000; 50000; 43000 e sino a 40000 $.

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Cosa succederà quando finiranno i bitcoin?

Come detto l’obiettivo è che il Bitcoin sia un bene scarso e quindi che proteggerà almeno dalla crescita dell’inflazione. Invece il denaro emesso dalle Banche Centrali è teoricamente illimitato e quindi non protegge dall’inflazione. Con il meccanismo dell’Halving l’ultimo Bitcoin sarò minato nel 2140. Attualmente vi sono circa 19,5 mln di Bitcoin, ma già nel 2040 saremo a 20,9 mln di Bitcoin. 

Quando sarà minato l’ultimo Bitcoin sarà comunque importante remunerare i minatori, che sono poi i controllori delle transazioni di Btc. Pertanto ci sarà un costo per ogni transazione che andrà a remunerare i controllori. Per quanto riguarda il valore del Bitcoin, che sarà un bene assai scarso, la sua rivalutazione minimale dovrebbe essere legata all’inflazione, ma chiaramente ci sono altre valutazioni che incidono sul suo valore.

Leggi anche: Bitcoin, quanti ce ne sono.

Importanza del Bitcoin Split

L'importanza dell'halving nel contesto di Bitcoin è molteplice:

1. Controllo dell'inflazione: a differenza delle valute fiat, che possono essere stampate in quantità illimitate dai governi, Bitcoin ha una fornitura limitata. L'halving aiuta a mantenere questa scarsità, rendendo Bitcoin meno suscettibile all'inflazione nel lungo termine.
2. Impatto sul prezzo: storicamente, gli halving hanno influenzato il prezzo del Bitcoin. Con la riduzione della ricompensa, se la domanda rimane costante o aumenta, il prezzo del Bitcoin potrebbe teoricamente aumentare a causa della diminuita offerta di nuove monete.
3. Sicurezza della rete: sebbene l'halving riduca l'incentivo economico per il mining, la crescente valutazione di Bitcoin può compensare questo calo. Una rete sicura e robusta è fondamentale per la fiducia e l'adozione di Bitcoin.
4. Prevedibilità: a differenza delle politiche monetarie tradizionali, che possono essere soggette a decisioni imprevedibili di enti governativi, l'halving di Bitcoin è un evento programmato e prevedibile, fornendo una certa stabilità e trasparenza agli investitori.

Halving di Bitcoin 2024: prospettive, opportunità e rischi

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