Come Calcolare lo Yeld to Maturity, o Rendimento a Scadenza (YTM)

Lo Yeld to Maturity è uno dei fattori più importanti da tenere in considerazione per quanto riguarda la decisione di vendere un titolo o di tenerlo fino alla scadenza. Vediamo insieme di cosa si tratta, perché è importante e come utilizzarlo al meglio.

Cos'è lo Yield to Maturity: definizione

Che cos'è il rendimento effettivo a scadenza (YTM)? La definizione diYield To Maturity(YTM) è il tasso di rendimento atteso da un investitore che detiene un'obbligazione fino alla data di scadenza. Quanto più basso è il prezzo di acquisto dell'obbligazione, tanto più alto sarà l'YTM, poiché esiste una relazione inversa tra i prezzi e i rendimenti delle obbligazioni. Si tratta del rendimento a scadenza, indicato con YTM.

“Yield to Maturity” o tasso di rendimento effettivo a scadenza:

“Yield to Maturity” traduzione: Il rendimento a scadenza (YTM) o “Tasso di Rendimento Effettivo a Scadenza” (TRES) si riferisce al tasso di rendimento implicito di un titolo, che può essere un'azione o un'obbligazione, se non viene regolato prima della scadenza nel mercato secondario, viene tenuto fino alla scadenza >> data di rimborso.

Come funziona

Il funzionamento del tasso di rendimento consente, in termini finanziari, di far coincidere il prezzo pagato per l'acquisto di un titolo di debito con la somma dei valori dei flussi futuri totali, in termini di interessi e capitale, derivanti dal profitto del possessore.

Yield to Maturity formula

La formula del Rendimento a scadenza deriva dal Tasso di rendimento effettivo a scadenza, che è uno dei modi migliori per quantificare la redditività di un determinato investimento, ad esempio in titoli di debito, tenendo conto delle diverse caratteristiche rispetto al pagamento totale sostenuto per ottenere il titolo. Per cui è previsto il calcolo del TRES dalla seguente formula di calcolo rendimento a scadenza:

  • Dove VA è il valore attuale del titolo (il prezzo tel-quel).
  • Dove T è la scadenza.
  • F è il flusso periodico pagato al titolare.

Yield to Maturity esempio

TRES ritiene che il titolo prosegua fino alla scadenza e che le cedole vengano reinvestite al tasso di TRES. Il TRES supera i limiti del tasso di rendimento nominale e del tasso di rendimento immediato: tenendo conto della durata dell'obbligazione, insieme al piano di ammortamento e alle plusvalenze/minusvalenze (premi di rimborso). Il tasso immediato tiene conto solo del reddito da cedola.

Il TRES considera le cedole a scadenza, consentendo il reinvestimento a un tasso simile dei proventi che ne derivano, insieme ai guadagni/perdite sulla differenza tra il valore di acquisto e il valore di rimborso (l'importo che l'emittente dell'obbligazione deve consegnare all'obbligazionista/investitore alla fine della durata dell'emissione).

Come Calcolare lo Yeld to Maturity, o Rendimento a Scadenza (YTM)

Lo Yeld to Maturity (YTM), in italiano rendimento a scadenza, è il reddito totale che sei in grado di ottenere mantenendo un titolo sino alla scadenza. Il reddito è costituito dal capitale, a cui vanno ad aggiungersi quelli che sono gli interessi.

Il valore dello Yeld to Maturity è in forma percentuale e, nonostante sia difficile calcolarlo con esattezza, possiede una grande utilità in quanto permette di capire quanto è possibile guadagnare tenendo il titolo fino alla scadenza. Permette quindi di capire se conviene mantenere il titolo o se è meglio venderlo non appena si ha la possibilità di farlo.

Prima di spiegarti come calcolare lo Yeld to Maturity ci teniamo a sottolineare il fatto che questa strategia di calcolo serve a trovare un approssimazione dello YTM, non si tratterà pertanto del valore esatto.

È possibile calcolare lo Yeld to Maturity tramite la formula:

Dati “YTM” = Yeld to Maturity, “Vc” = Valore della cedula (interessi pagati annualmente al possessore del titolo), “Vn” = Valore nominale, “P” = Prezzo pagato per l’acquisto del titolo ed “x” = Numero di anni alla scadenza, allora:

YTM = {Vc + [(Vn – P) / x]} / [(Vn + P) / 2]

Per capire quanto il risultato trovato è soddisfacente, puoi verificare la precisione del calcolo mediante la formula:

Dati “YTM” = Yeld to Maturity, “Vc” = Valore della cedula (interessi pagati annualmente al possessore del titolo), “Vn” = Valore nominale, “P” = Prezzo pagato per l’acquisto del titolo ed “y” = Numero delle cedole, allora:

P = {Vc * {{1 – [1 / (YTM + 1)y]} / YTM} + Vn} / (YTM + 1)y

Se i calcoli dovessero sembrarti troppo complicati, non disperare. È sufficiente conoscere o anche solo avere a portata di mano la formula per poterla applicare tramite calcolatrici o fogli di calcolo (quali Excel). Ovviamente un foglio di calcolo effettuerebbe tutti i calcoli ma sarà prima necessario fornire i dati, motivo per cui dovrai comunque procurarti valore della cedula, valore nominale, prezzo e numero di anni alla scadenza.

Non è nulla di impossibile ma bisogna accertarsi di avere dati quanto più accurati possibile, in modo da calcolare uno Yeld to Maturity quanto più possibile vicino a quello reale.

Conclusione Yeld to Maturity

Calcolare lo Yeld to Maturity non è qualcosa di essenziale, ma potrebbe permetterti di guadagnare parecchio o, al contrario, di evitare perdite. Grazie allo Yeld to Maturity, infatti, puoi capire se è meglio tenerti stretto un titolo, ignorando anche interessanti possibilità di vendita, o se al contrario è meglio venderlo quanto prima anche da una cifra che normalmente avresti rifiutato.

Come già detto non è possibile calcolare lo Yeld to Maturity in maniera esatta, ma la sua utilità resta, soprattutto se il dato viene combinato ad altre informazioni, quali l’andamento di mercato.

Leggi più tardi - Compila il modulo per salvare l'articolo in formato PDF
Consent(Required)

Guida di come investire in borsa
Questa guida ti aiuterà a sapere cosa devi sapere per iniziare con successo i tuoi investimenti:
  • Fondamenti finanziari
  • Cos'è la borsa valori e come funziona?
  • Consigli utili per gli investimenti

Articoli correlati

Storia della Borsa Italiana
Borsa Italiana è la società che gestisce i mercati finanziari in Italia. I titoli quotati in borsa vengono scambiati sulla piattaforma telematica che raccoglie gli ordini di vendita e di acquisto di azioni, obbligazioni e derivati. In questo artic...

Lasciate i vostri pensieri

guest
0 Commenti
Feedback in linea
Visualizza tutti i commenti
Benvenuto nella comunità!

Seleziona i temi che ti interessano e personalizza la tua esperienza in Rankia

Ti invieremo una newsletter ogni due settimane con le novità di ogni categoria che hai scelto


Vuoi ricevere le notifiche dei nostri eventi/webinar?


Continuando, accetti l'informativa sulla privacy