Quali sono le commissioni di gestione dei fondi?

Sapevi che le commissioni che paghi per il tuo fondo di investimento possono avere un impatto significativo sulla sua redditività globale? Infatti, le commissioni dei fondi di investimento possono ridurre considerevolmente la tua redditività netta a lungo termine, quindi giocano un ruolo molto importante nella scelta di un fondo di investimento.

Detto questo, è importante capire cosa sono queste commissioni e quali sono i massimi legali. Di seguito, analizzeremo le cinque principali commissioni: commissione di gestione, di custodia o depositaria, di sottoscrizione, di rimborso e di successo.

Commissioni di gestione fondi

In questo articolo approfondiremo un po' le diverse commissioni applicabili alla sottoscrizione di un fondo basandoci sulla legislazione attuale stabilita nella Legge 35/2003, del 4 novembre, delle Istituzioni di Investimento Collettivo e nel Decreto Reale 1082/2012, del 13 luglio che la sviluppa.

Articolo 8 Commissioni. Legge 35/2003, del 4 novembre, delle Istituzioni di Investimento Collettivo modificato dall'articolo 4 della Legge 31/2011 del 4 ottobre

Le società di gestione e i depositari possono percepire dai fondi commissioni di <strong>gestione</strong> e di <strong>deposito</strong>, rispettivamente, e le società di gestione dai partecipanti, commissioni di <strong>sottoscrizione</strong> e <strong>rimborso</strong>; allo stesso modo, possono essere stabiliti sconti di sottoscrizione e rimborso a favore degli stessi fondi. Tali commissioni, che saranno fissate come una percentuale sul patrimonio o sul rendimento del fondo, o su una combinazione di entrambe le variabili, o, se del caso, sul valore netto della partecipazione, non potranno superare i limiti che, a garanzia degli interessi dei partecipanti e in funzione della natura del fondo e della scadenza degli investimenti, saranno stabiliti regolamentariamente. Nel prospetto e nel documento con le informazioni fondamentali per l'investitore devono essere riportati il metodo di calcolo e il limite massimo delle commissioni, le commissioni effettivamente addebitate e l'entità beneficiaria del loro incasso.<br><strong>Si possono applicare diverse commissioni alle diverse classi di partecipazioni emesse da uno stesso fondo</strong>. In ogni caso, si applicheranno le stesse commissioni di gestione e deposito a tutte le partecipazioni di una stessa classe.

Riguardo a quest'ultimo paragrafo, un fondo può avere diverse classi di fondi, cioè, nonostante investano in un unico portafoglio di attivi, ci sono lievi differenze negli importi di ingresso, nelle commissioni addebitate, nella valuta, ecc. Come identificare le diverse classi di fondi di investimento?

È importante notare che le commissioni possono variare a seconda del fondo specifico e della società di gestione. Assicurati di consultare il prospetto informativo di ciascun fondo per dettagli specifici sulle commissioni applicate.

Cosa sono le commissioni di gestione fondi?

Le commissioni di gestione fondi comuni di investimento rappresentano un costo fondamentale per gli investitori, poiché compensano la società di gestione per l'attività di amministrazione e gestione del portafoglio. Questi fondi sono strumenti molto popolari in Italia e nel mondo, poiché offrono la possibilità di diversificare gli investimenti.

Tuttavia, devi comprendere i costi associati, specialmente in confronto a strumenti più moderni come gli ETF, che tendono ad avere commissioni più basse. Secondo uno studio di Banca d'Italia, i costi annui dei fondi comuni azionari in Italia questa cifra sale al 2%, evidenziando una maggiore spesa rispetto ad altri mercati, come quello europeo.

Tipo di commissioni di gestione fondi

Eccone alcune.

Commissione di sottoscrizione

È la commissione che la società di gestione addebita a ciascun partecipante per investire nel fondo. Si calcola come percentuale del capitale investito, riducendo in questo modo l'importo investito. Si tratta di una commissione che spesso non viene addebitata, ma per essere sicuri, è meglio leggere attentamente il prospetto del fondo.

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Nel caso in cui venisse addebitata una commissione di sottoscrizione, bisogna tenere conto del seguente:

Nei fondi di investimento di carattere finanziario <strong>né le commissioni di sottoscrizione e rimborso</strong>, né gli sconti a favore del fondo che si praticano nelle sottoscrizioni e rimborsi, né la somma di entrambi, <strong>potranno essere superiori al 5%</strong> del valore netto delle quote, paragrafo 4 dell'articolo 5 del Decreto Reale 1082/2012, del 13 luglio.

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Commissione di rimborso

Si definisce come la commissione che la società di gestione addebita individualmente a ciascun partecipante nel momento in cui si disfa l'investimento nel fondo, sia per rimborso totale, parziale o per trasferimento. Si calcola come percentuale del capitale rimborsato.

Normalmente, la commissione di rimborso ha diverse scale, a seconda del tempo in cui si è mantenuto l'investimento e viene vista come una penalizzazione per l'investitore per il ritiro anticipato del capitale o come una protezione del capitale del fondo affinché non venga influenzato da tale ritiro.

Nei fondi garantiti ad esempio, di solito vengono addebitate elevate commissioni per i rimborsi che non vengono effettuati alla data di scadenza e motivano l'investitore a mantenere il proprio patrimonio investito per x tempo in cambio di una redditività quasi garantita. Tuttavia, questi prodotti sono ormai quasi inesistenti sul mercato.

Commissione di gestione fondi

La commissione di gestione viene addebitata dalla società di gestione del fondo come remunerazione per i suoi servizi. Viene maturata quotidianamente, è implicita ed è già dedotta dal valore patrimoniale netto al quale il partecipante sottoscrive o rimborsa le sue quote.

Può essere stabilita in funzione del patrimonio (massimo 2,25%), dei risultati (massimo 18%) o di entrambe le variabili (massimo 1,35% sul patrimonio e 9% sui risultati).

Articolo 5. Commissioni e spese. Real Decreto 1082/2012, del 13 luglio

3. Nei fondi di investimento di carattere finanziario, la commissione di gestione sarà stabilita in funzione del loro patrimonio, dei loro rendimenti o di entrambe le variabili. In generale, non potranno essere percepite commissioni di gestione che, in termini annuali, superino i seguenti limiti:<br>a) Quando la commissione è calcolata unicamente in funzione del patrimonio del fondo, il <strong>2,25%</strong> di questo.<br>b) Quando è calcolata unicamente in funzione dei risultati, il <strong>18%</strong> di questi.<br>c) Quando si utilizzano entrambe le variabili, il <strong>1,35%</strong> del patrimonio e il <strong>9%</strong> dei risultati.

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Commissione di successo

La commissione di successo è un'altra delle commissioni implicite di un fondo di investimento nel caso in cui detto fondo decida di applicarla. Come abbiamo menzionato, questa commissione è compatibile con la commissione di gestione. Un fondo che ha una commissione di gestione e una commissione di successo, è limitato a addebitare al massimo un 1,35% di gestione sul patrimonio gestito e 9% di successo sul risultato.

La commissione di successo, al pari della commissione di gestione, è una forma di compensare il lavoro svolto dal gestore. La differenza risiede nel fatto che il gestore riceve la commissione di successo solo quando riesce a superare il riferimento stabilito nel prospetto del fondo.

Una volta addebitata questa commissione, non potrà essere nuovamente applicata fino a quando il valore patrimoniale netto del fondo non superi il massimo precedente o siano trascorsi tre anni. Questo meccanismo è conosciuto come marca d'acqua e il suo principale obiettivo è proteggere i partecipanti dal pagare due volte per lo stesso rendimento.

Commissioni di gestione fondi di deposito o custodia

Le commissioni di gestione fondi di deposito o custodia sono quelle che addebitano i depositari del fondo per la gestione e la custodia dei valori che compongono il portafoglio. Viene maturata quotidianamente ed è implicita, cioè viene dedotta dal valore patrimoniale netto a cui il partecipante sottoscrive o rimborsa le quote. Questa commissione non può superare il 2 per mille del patrimonio, anche se può variare a seconda del fondo.

Nei fondi di investimento di carattere finanziario, la commissione del depositario non potrà superare il <strong>due per 1.000 annuo del patrimonio</strong>. Tale commissione costituirà la retribuzione al depositario per lo svolgimento di tutte le funzioni assegnategli dalla normativa, senza che i fondi possano sostenere costi aggiuntivi quando il depositario abbia delegato a terzi lo svolgimento di alcune di tali funzioni. Eccezionalmente, e previa autorizzazione della CNMV, tale commissione potrà essere superiore quando si tratti di depositari che debbano svolgere principalmente le loro funzioni all'estero [...], indica il comma 5 dell'articolo 5 del Real Decreto 1082/2012, del 13 luglio.

Quali sono le commissione di gestione fondi in Italia?

In dettaglio queste sono le commissioni di gestione fondi in Italia:

• Commissione di ingresso: Questa commissione di gestione fondi viene applicata al momento della sottoscrizione di un fondo e serve a coprire i costi di distribuzione e gestione iniziali. Può variare a seconda del fondo e rappresenta un costo da considerare prima di investire.
• Commissione di uscita: Addebitata quando si decide di disinvestire dal fondo, questa commissione tende a diminuire nel tempo. Più a lungo si mantiene l'investimento, minore sarà la commissione di gestione fondi al momento del rimborso, incentivando così gli investitori a rimanere nel fondo per periodi più lunghi.
• Spese correnti: Queste rappresentano i costi operativi del fondo, inclusi i costi di gestione e altre spese necessarie per mantenere il fondo attivo. Le spese correnti sono importanti perché incidono direttamente sui rendimenti netti degli investitori.
• Commissione di conversione (switch): Questa commissione è applicata quando si trasferisce il capitale da un fondo a un altro all'interno della stessa società di gestione. È utile se se un investitori che desidera ristrutturare il proprio portafoglio senza dover disinvestire completamente.
• Commissioni di collocamento: Questi costi sono associati alla distribuzione del fondo e possono essere addebitati all'investitore al momento dell'acquisto delle quote. Le commissioni di collocamento possono non essere sempre evidenti, ma influenzano il costo totale dell'investimento.

I fondi di gestione pagano interessi?

I fondi comuni di investimento non pagano interessi come le obbligazioni o le azioni, poiché non sono strumenti di debito ma veicoli di investimento che raccolgono capitale per investire in una varietà di attivi. In generale, i fondi possono generare rendimenti attraverso l'apprezzamento del capitale e, in alcuni casi, attraverso la distribuzione di cedole o dividendi, ma non garantiscono pagamenti regolari di interessi.

Ci sono commissione di gestioni fondi per passare a un altro?

Quando si passa da un fondo all'altro, è importante considerare le commissioni di conversione che possono essere applicate. Questo processo, noto anche come "switch", consente agli investitori di trasferire il proprio capitale da un fondo a un altro all'interno della stessa società di gestione, ma potrebbe comportare costi aggiuntivi.

Ci sono sconti sulle commissioni di gestione fondi?

Sì, è possibile ottenere sconti sulle commissioni in determinate circostanze. Ad esempio, alcuni fondi offrono commissioni ridotte per investimenti di maggiore entità o per clienti che mantengono il capitale investito per periodi prolungati. È sempre consigliabile informarsi sulle politiche specifiche del fondo e discutere con il proprio consulente finanziario, se si ha uno, per comprendere appieno le opportunità di risparmio sui costi.

Opinione di Rankia sulle commissioni di gestione fondi

A lungo termine le commissioni sono un fattore chiave per il rendimento finale dei fondi di investimento. Pertanto, dobbiamo prestare attenzione al costo medio di un fondo, attraverso il rapporto di costi netti (TER) dello stesso. Inoltre, dobbiamo assicurarci che non abbiano commissioni di sottoscrizione e rimborso per non avere sorprese quando vogliamo disporre del nostro denaro.

Queste commissioni rappresentano il compenso che la società di gestione del risparmio (SGR) riceve per l'attività di gestione del portafoglio e per l'amministrazione del fondo. In generale, le commissioni di gestione fondi possono variare significativamente a seconda della tipologia di fondo. Ad esempio, i fondi azionari specializzati tendono ad avere commissioni più elevate rispetto ai fondi obbligazionari o ai fondi di liquidità, poiché richiedono un maggiore impegno da parte dei gestori. Inoltre, i fondi a gestione attiva, che cercano di superare un benchmark specifico, presentano commissioni più alte rispetto ai fondi a gestione passiva, come gli ETF, che replicano semplicemente un indice di mercato.

È importante notare che le commissioni di gestione non sono l'unico costo associato ai fondi comuni. Esistono anche commissioni di sottoscrizione, di rimborso e di performance, che possono influenzare il nostro rendimento netto. Le commissioni di performance, ad esempio, vengono applicate quando il gestore supera un determinato obiettivo di rendimento, ma non compensano le eventuali perdite.

Ribadisco, è molto importante leggere il prospetto informativo del fondo perché è lì che sono incluse le caratteristiche essenziali del veicolo di investimento.

I prospetti informativi dei fondi di investimento possono essere consultati nei Registri Ufficiali della Consob.

Come consultare le commissioni di gestione fondi?

Qui sotto ti spiego come consultare le commissioni di gestione dei fondi comuni di investimento in Italia:

• Documenti da consultare:
  • Prima di investire in un fondo, è essenziale leggere attentamente il KIID (Key Investor Information Document) e il prospetto informativo. Questi documenti obbligatori contengono tutte le informazioni chiave per l'investitore, inclusi i costi, le performance passate e le simulazioni in vari scenari.
    • Puoi reperirli facilmente online utilizzando il codice ISIN del fondo.

• Fai un confronto tra i costi di gestione
  • Confronta le commissioni di gestione tra fondi simili per trovare opzioni a costi competitivi.
    • In generale, i fondi obbligazionari hanno commissioni più basse rispetto a quelli azionari, mentre i fondi passivi (come gli ETF) tendono ad avere costi inferiori rispetto ai fondi attivi.

• Consultare il rendimento netto
  • Valuta il rendimento storico del fondo al netto delle commissioni. Un fondo con performance lorde superiori, ad esempio, potrebbe avere costi di gestione elevati che annullano il risultato positivo.
    • A parità di altri fattori, costi alti espongono gli investitori a rischi maggiori, in quanto il gestore potrebbe assumere più rischi per aumentare le performance nette.

Nel caso tu non lo sapessi In tema una volta all’anno gli intermediari finanziari sono obbligati a spedire il riepilogo dei costi totali pagati dall’investitore. Questo documento chiamato anche rendiconto mifid lo puoi consultare anche online nella sezione documenti e/o messaggi del tup proprio online banking.

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