Come calcolare il valore nominale di un’obbligazione

Se hai pensato di investire e non vuoi affrontare un livello di rischio elevato, uno dei prodotti finanziari che soddisfa questa caratteristica sono le obbligazioni, questi strumenti finanziari sono titoli emessi da un paese, società o entità finanziaria, e ne costituiscono il tuo metodo di pagamento. Oggi parleremo di come calcolare il valore di un'obbligazione, emesso sopra la pari, sotto la pari e alla pari.

È importante notare che il valore di emissione delle obbligazioni o valore di mercato di un'obbligazione dipende da molti fattori, ma il suo prezzo è dettato dal mercato. Il valore di emissione di un'obbligazione, da parte sua, è stabilito dall'emittente dell'obbligazione stesso, in questo caso il mercato non ha nulla a che fare con questo punto di partenza.

Leggi anche cosa sono le obbligazioni.

Valore nominale di un'obbligazione

La valutazione delle obbligazioni è effettuata al prezzo teorico (Market value), tale valore è ottenuto attualizzando i flussi di cassa che il possessore riceverà in futuro ad un certo tasso di sconto (tasso di rendimento richiesto).

Il tasso di rendimento richiesto può essere considerato come l'IRR dell'obbligazione ed è determinato in base a variabili di mercato in base al rischio che incide su detto strumento, la formula per calcolare il Present value (la somma dei flussi di cassa scontati che porta al valore mercato), sarebbe il seguente:

Essere;

• r = Tasso di interesse applicabile all'obbligazione.
• VN = Valore nominale dell'obbligazione (valore indicato dalla carta)
• Cedola = VN * tasso cedolare (interesse finanziario)
• N = Tempo alla data di scadenza.
• n = Tempo per ogni flusso di cassa.
• VA = valore attuale dell'obbligazione.

Ma come si calcola il valore nominale di un'obbligazione?

Comprendere la cedola: definizione e funzionamento

La cedola è l'interesse periodico pagato all'investitore, calcolato come percentuale del valore nominale. Ad esempio, una cedola del 5% su un'obbligazione con valore nominale di 1.000 euro equivale a 50 euro annui. Le cedole possono essere pagate con frequenza annuale, semestrale o trimestrale, a seconda delle caratteristiche del titolo.

Obbligazioni senza cedole: calcolo del prezzo

Le obbligazioni zero-coupon non pagano cedole periodiche. Il prezzo si calcola attualizzando solo il valore nominale:

Ad esempio, se un'obbligazione ha un valore nominale di 1.000 euro, una durata di 3 anni e un tasso di sconto del 4%, il prezzo sarà:

Obbligazioni con cedole: calcolo del prezzo

Per le obbligazioni con cedole, si attualizzano sia i pagamenti delle cedole periodiche sia il valore nominale. Questo fornisce un quadro chiaro del valore del titolo in base al rendimento richiesto dal mercato.

Calcolatori online per il prezzo delle obbligazioni

Esistono strumenti digitali che permettono di calcolare il prezzo delle obbligazioni in pochi passaggi, inserendo i parametri come valore nominale, tasso d'interesse, durata e rendimento. Questi strumenti semplificano il processo decisionale, ma è importante comprenderne i limiti e interpretare correttamente i risultati.

Formula valore nominale e il prezzo delle obbligazioni

Il valore nominale viene utilizzato per determinare i flussi di cassa futuri, come gli interessi (cedole) pagati agli investitori. Per calcolare il valore reale di un'obbligazione, utilizziamo la formula del valore attuale, che sconta i flussi di cassa futuri a un tasso di rendimento richiesto.

Valore nominale esempio:

Un'obbligazione con un valore nominale di 1.000€, un tasso di interesse annuo del 10%, e una durata di 10 anni può essere calcolata con la seguente formula del prezzo dell'obbligazione:

• VN (valore nominale) = 1.000€
• Cedola = VN * tasso cedolare = 100€
• Tasso di rendimento richiesto = 10%

Questo ci permette di determinare se l'obbligazione è emessa alla pari, sopra la pari o sotto la pari, in base alla relazione tra il tasso di interesse dell'obbligazione e il rendimento richiesto dal mercato.

Valore facciale e differenze nel prezzo

Il valore facciale dell'obbligazione, detto anche valore nominale, è spesso uguale al prezzo iniziale di emissione. Tuttavia, nel mercato secondario, il prezzo di un'obbligazione varia a seconda dei tassi di interesse e della domanda degli investitori. Quando il prezzo si discosta dal valore nominale, si parla di obbligazioni sopra la pari o sotto la pari.

Formula per il calcolo del prezzo:

• Se il rendimento richiesto dagli investitori è inferiore al tasso cedolare, l'obbligazione sarà sopra la pari;
• al contrario, se è superiore, sarà sotto la pari.

Questo rapporto può essere rappresentato con una formula di attualizzazione che considera il valore nominale e i flussi di cassa futuri.

Esempio: Un'obbligazione con un tasso di mercato del 12% sarà valutata al di sotto del suo valore nominale di 1.000€, con un prezzo attuale inferiore, ad esempio 887€.

Calcolo del valore nominale di un'obbligazione emessa alla pari

Un'obbligazione si dice emessa alla pari quando il tasso di interesse della cedola coincide con il rendimento richiesto dagli investitori. In questo caso, il valore nominale dell'obbligazione coincide con il valore attuale o di mercato.

Esempio:
Un'obbligazione con:

• Valore nominale: 1.000€
• Tasso cedolare: 10%
• Durata: 10 anni
• Rendimento richiesto: 10%

L'equivalenza tra tasso di cedola e rendimento richiesto implica che il prezzo dell'obbligazione è pari al valore nominale. Pertanto, l'obbligazione ha un prezzo di 1.000€, risultando emessa alla pari.

Controlliamolo con la formula precedente:

Il risultato di questa analisi indica che il prodotto è il Valore Nominale pari al Valore Attuale dell'obbligazione.

Obbligazioni sopra la pari: come calcolare il valore

Le obbligazioni sono emesse sopra la pari quando il rendimento richiesto dagli investitori è inferiore al tasso di interesse offerto dalla cedola. Ciò significa che gli investitori pagano un prezzo superiore al valore nominale per ottenere un rendimento inferiore.

Esempio:

Un'obbligazione con:

• Valore nominale: 1.000€
• Tasso cedolare: 10%
• Durata: 10 anni
• Rendimento richiesto: 8%

Calcolo del valore attuale:

Utilizzando la formula del prezzo dell'obbligazione, il valore attuale è pari a 1.134,20€. Il premio, ovvero la differenza tra valore attuale e valore nominale, è di 132,20€ (1.134,20€ - 1.000€). Questo rappresenta il guadagno per l'investitore.

Nei mercati finanziari, non sarà sempre che l'obbligazione sia emessa alla pari, potrebbe essere che gli investitori abbiano un rendimento richiesto inferiore a quello che offre l'obbligazione.

Formuliamo questo esempio in questo modo:

Obbligazioni sotto la pari: determinare il valore

Quando il rendimento richiesto è maggiore del tasso della cedola, l'obbligazione è emessa sotto la pari. In questo caso, gli investitori acquistano l'obbligazione a un prezzo inferiore al valore nominale per ottenere un rendimento maggiore.

Esempio:

Un'obbligazione con:

• Valore nominale: 1.000€
• Tasso cedolare: 10%
• Durata: 10 anni
• Rendimento richiesto: 12%

Calcolo del valore attuale:

Il valore attuale dell'obbligazione è di 887€, inferiore al valore nominale di 1.000€. La differenza di 113€ (1.000€ - 887€) rappresenta la perdita o lo sconto richiesto dagli investitori per acquistare l'obbligazione.

La formula matematica è la seguente:

In sintesi, dal punto di vista dell'Emittente del Prestito, è una fonte di finanziamento adeguata. Infatti troviamo delle differenze con rispetto al credito ottenuto dagli istituti finanziari:

• è l'emittente che stabilisce le condizioni
• a differenza delle azioni, non si impegna a essere partecipe dell'organizzazione.

Valore nominale, tassi di interesse e prezzo delle obbligazioni

Il valore nominale di un'obbligazione rappresenta l'importo sul quale vengono calcolati gli interessi. Tuttavia, il prezzo di mercato di un'obbligazione varia in funzione dei tassi di interesse. Esiste una relazione inversa tra il prezzo di un'obbligazione e il suo rendimento:

• Quando il prezzo di un'obbligazione scende, il suo rendimento aumenta.
• Quando il prezzo sale, il rendimento diminuisce.

La piattaforma IBKR può venire in tuo aiuto dato che offre strumenti semplici e intuitivi per monitorare questa dinamica e aiutare gli investitori a identificare le migliori opportunità nel mercato obbligazionario.

Interactive Brokers

• Basse commissioni di trading.
• Ampia gamma di prodotti.
• Interessi in EUR/USD.

Visita

Investire nei prodotti finanziari implica un certo livello di rischio.

Con una piattaforma accessibile anche da dispositivi mobili, Interactive Brokers si distingue per:

1. la sua attenzione agli investimenti in obbligazioni a reddito fisso
2. per il supporto agli investitori che desiderano ottimizzare il rapporto tra rendimento e rischio.

Per saperne di più ti invitiamo visitare: Recensione su Interactive Brokers IBKR

Fattori che influenzano il prezzo delle Obbligazioni

Il rendimento effettivo a scadenza (YTM) misura il tasso di rendimento complessivo di un'obbligazione se detenuta fino alla scadenza. Include sia il pagamento delle cedole che il guadagno o la perdita in conto capitale.

Impatto dei tassi di interesse sui prezzi delle Obbligazioni

C'è una relazione inversa tra tassi d'interesse e prezzi delle obbligazioni:

• Quando i tassi aumentano, il prezzo delle obbligazioni diminuisce.
• Quando i tassi diminuiscono, il prezzo aumenta.

Ad esempio, nel 2024, l'aumento dei tassi da parte della BCE ha ridotto il valore di molte obbligazioni esistenti. Questo fenomeno evidenzia come sia cruciale monitorare le decisioni delle banche centrali.

La cedola per periodo e la sua incidenza sul prezzo

Un'obbligazione con cedole alte tende ad essere meno sensibile alle variazioni dei tassi d'interesse, poiché una parte significativa del rendimento è ricevuta prima della scadenza.

Tipologia di obbligazioni: Balloon Bond

Un esempio di obbligazione è la Balloon Bond, caratterizzata dal pagamento di interessi regolari durante la durata del titolo e il rimborso totale del capitale alla scadenza. Questo tipo di obbligazione se caratterizza per i:

• Vantaggi per l'emittente: riduce il carico finanziario a breve termine, migliorando il flusso di cassa.
• Svantaggi per l'investitore: offre minori rendimenti periodici, con il capitale rimborsato in un'unica soluzione finale.

Conclusioni

Le obbligazioni rappresentano una fonte di finanziamento flessibile per gli emittenti e una forma di investimento per chi cerca rendimenti relativamente stabili. Al riguardo, ti possono essere utili gli strumenti offerti da IBKR che rendono il mercato obbligazionario accessibile anche se sei un investitori meno esperto, grazie alla possibilità di investire con piccoli importi e a condizioni competitive.

Se vuoi approfondire ulteriormente, puoi esplorare i calcoli dettagliati e le dinamiche di mercato sulla nostra piattaforma finanziaria Rankia Italia e lascia anche un tuo commento.

Leggi anche quali sono le migliori obbligazioni.

FAQ

Interactive Brokers

• Basse commissioni di trading.
• Ampia gamma di prodotti.
• Interessi in EUR/USD.

Visita

Investire nei prodotti finanziari implica un certo livello di rischio.

Fineco

• Piattaforma efficiente.
• Puoi riunire servizi bancari e di trading in un solo conto.
• Operatore solido e quotato in Borsa.

Visita

Investire comporta rischi di perdite.