Commissioni di gestione fondi: come calcolarle?

Sapevi che le commissioni che paghi per il tuo fondo di investimento possono avere un impatto significativo sulla sua redditività globale? Infatti, le commissioni dei fondi di investimento possono ridurre considerevolmente la tua redditività netta a lungo termine, quindi giocano un ruolo molto importante nella scelta di un fondo di investimento.

Detto questo, è importante capire cosa sono queste commissioni e quali sono i massimi legali. Di seguito, analizzeremo le cinque principali commissioni: commissione di gestione, di custodia o depositaria, di sottoscrizione, di rimborso e commissioni di successo. Queste commissioni sono anche conosciute con l'acronimo TER, o Total Expense Ratio.

Commissioni dei fondi di investimento: guida completa

Le commissioni applicate ai fondi di investimento rappresentano un elemento cruciale per gli investitori, poiché incidono direttamente sui rendimenti netti. Questa guida completa analizza le principali commissioni che possono essere applicate, basandosi sulle normative vigenti.

Che si tratti di commissioni di sottoscrizione, rimborso, gestione o deposito, è essenziale conoscerne il funzionamento e i limiti prima di prendere decisioni.

In Italia, il quadro normativo è disciplinato principalmente dal Testo Unico della Finanza (TUF) e dai regolamenti della Consob e della Banca d'Italia.

Commissioni di gestione dei fondi

Tra le diverse spese, le commissioni di gestione dei fondi di investimento sono tra le più rilevanti. Questa tipologia di costo, calcolata come una percentuale sul patrimonio netto del fondo, copre le attività svolte dalla società di gestione, come la selezione degli investimenti, l'amministrazione del portafoglio e l'implementazione delle strategie finanziarie.

Un'altra categoria significativa è rappresentata dalle commissioni di performance, note anche come commissioni di successo. Questi costi vengono applicati solo se il fondo supera determinati obiettivi di rendimento, incentivando la società di gestione a ottenere risultati superiori alla media di mercato.

È importante notare che le commissioni possono variare a seconda del fondo specifico e della società di gestione. Pertanto, assicurati di consultare il prospetto informativo di ciascun fondo per dettagli specifici sulle commissioni applicate.

Cosa sono le commissioni di gestione?

Le commissioni di gestione fondi comuni di investimento rappresentano un costo fondamentale per gli investitori, poiché compensano la società di gestione per l'attività di amministrazione e gestione del portafoglio. Questi fondi sono strumenti molto popolari in Italia e nel mondo, poiché offrono la possibilità di diversificare gli investimenti.

Tuttavia, devi comprendere i costi associati, specialmente in confronto a strumenti più moderni come gli ETF, che tendono ad avere commissioni più basse. Secondo uno studio di Banca d'Italia, i costi annui dei fondi comuni azionari in Italia questa cifra sale al 2%, evidenziando una maggiore spesa rispetto ad altri mercati, come quello europeo.

Ora vediamo i tipi di commissioni di gestione fondi.

Commissione di sottoscrizione e rimborso: limiti e vantaggi

Commissione di sottoscrizione

Le commissioni commissione che la società di gestione addebita a ciascun partecipante per investire nel fondo. Si calcola come percentuale del capitale investito, riducendo in questo modo l'importo investito. Si tratta di una commissione che spesso non viene addebitata, ma per essere sicuri, è meglio leggere attentamente il prospetto del fondo.

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Nel caso in cui venisse addebitata una commissione di sottoscrizione, bisogna tenere conto del seguente:

• Le commissioni di sottoscrizione e rimborso non sono fissate con limiti specifici dalla normativa, ma devono essere chiaramente indicate nel prospetto informativo del fondo.

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Commissione di rimborso

Si definisce come la commissione che la società di gestione addebita individualmente a ciascun partecipante nel momento in cui si disfa l'investimento nel fondo, sia per rimborso totale, parziale o per trasferimento. Si calcola come percentuale del capitale rimborsato.

Normalmente, la commissione di rimborso ha diverse scale, a seconda del tempo in cui si è mantenuto l'investimento e viene vista come una penalizzazione per l'investitore per il ritiro anticipato del capitale o come una protezione del capitale del fondo affinché non venga influenzato da tale ritiro.

Nei fondi garantiti ad esempio, di solito vengono addebitate elevate commissioni per i rimborsi che non vengono effettuati alla data di scadenza e motivano l'investitore a mantenere il proprio patrimonio investito per x tempo in cambio di una redditività quasi garantita. Tuttavia, questi prodotti sono ormai quasi inesistenti sul mercato.

Commissione di sottoscrizione e rimborso: limiti e vantaggi

Devono essere indicate chiaramente nei documenti informativi e variano in base alla politica della SGR.

Le commissioni di sottoscrizione e rimborso rappresentano costi che gli investitori possono sostenere rispettivamente al momento dell'acquisto o del disinvestimento delle quote di un fondo. In Italia, la trasparenza è un requisito fondamentale: questi oneri devono essere descritti in modo dettagliato e chiaro nei documenti informativi del fondo, come il prospetto informativo e il KID (Key Information Document).

L'ammontare di tali commissioni non è fissato dalla normativa italiana, ma è determinato dalla politica della Società di Gestione del Risparmio (SGR). Questo consente una certa flessibilità, purché le commissioni siano proporzionate al servizio offerto e in linea con il valore aggiunto che l'investitore riceve.

Le commissioni di sottoscrizione e rimborso possono variare anche in funzione della tipologia di fondo di investimento e del canale distributivo utilizzato. È importante per gli investitori valutare attentamente questi costi, poiché possono influire sul rendimento netto complessivo.

Commissione di gestione fondi

Le commissioni di gestione sono libere, ma devono essere trasparenti e in linea con il principio di equità e proporzionalità rispetto al servizio reso.

Trasparenza obbligatoria

La normativa italiana, in linea con la Direttiva UCITS, richiede che tutte le commissioni applicabili, incluse quelle di gestione, siano specificate nel prospetto informativo e nel KID (Key Information Document). Questi documenti devono includere:

• La metodologia di calcolo delle commissioni.
• I limiti massimi previsti (se applicabili).
• L’indicazione chiara del soggetto beneficiario.

Proporzionalità ed equità

Le commissioni di gestione devono essere ragionevoli rispetto alla complessità e alla natura del fondo, tenendo conto dei rendimenti generati e delle attività svolte dalla società di gestione (SGR).

Controllo normativo

La Banca d’Italia e la Consob, nell’esercizio delle loro funzioni di vigilanza, verificano che:

• Le commissioni siano adeguate e non lesive per gli investitori.
• Non ci siano pratiche ingannevoli nella comunicazione dei costi.

Questa è la ragione per cui bisogna trovare un broker che non prenda più commissioni del dovuto, uno come Interactive Brokers.

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1. Commissioni basse: Interactive Brokers è rinomato per le sue tariffe competitive, rendendolo uno dei broker più economici sul mercato. Le commissioni di gestione per gli ETF commissioni e per i fondi comuni sono di solito inferiori rispetto ad altri broker, vantaggio per la commissioni di gestione fondi.
2. Ottima scelta di prodotti: la piattaforma offre l'accesso a un'ampia selezione di fondi di investimento, inclusi ETF e fondi obbligazionari sicuri, ottimo per di diversificare il proprio portafoglio. Inoltre, gli utenti possono negoziare su oltre 150 mercati in tutto il mondo, ampliando ulteriormente le opportunità di investimento.
3. Piattaforma avanzata: Interactive Brokers fornisce una piattaforma di trading completa e sofisticata, adatta sia per investitori esperti che per trader professionisti, con funzioni avanzate, con strumenti di analisi e reportistica dettagliata.

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Commissioni di successo (performance)

La commissione di successo, al pari della commissione di gestione, è una forma di compensare il lavoro svolto dal gestore. La differenza risiede nel fatto che il gestore riceve la commissione di successo solo quando riesce a superare il riferimento stabilito nel prospetto del fondo.

• Devono essere calcolate sulla base di un benchmark chiaro e devono rispettare criteri rigorosi stabiliti dalla normativa europea.
• Sono consentite solo se il metodo di calcolo garantisce che vengano applicate esclusivamente in presenza di performance superiori a quella del mercato o del benchmark.

Questo meccanismo è conosciuto come marca d'acqua e il suo principale obiettivo è proteggere i partecipanti dal pagare due volte per lo stesso rendimento.

Commissioni di gestione fondi di deposito o custodia

Le commissioni di gestione fondi di deposito o custodia sono quelle che addebitano i depositari del fondo per la gestione e la custodia dei valori che compongono il portafoglio. Viene maturata quotidianamente ed è implicita, cioè viene dedotta dal valore patrimoniale netto a cui il partecipante sottoscrive o rimborsa le quote. In Italia, la normativa non prevede un limite specifico per le commissioni dei depositari dei fondi di investimento finanziario.

Le commissioni applicate dai depositari sono soggette a regolamentazione e devono essere chiaramente indicate nei documenti informativi dei fondi, come il prospetto informativo e il regolamento di gestione. Inoltre, la Banca d'Italia e la Consob vigilano affinché tali commissioni siano trasparenti e non eccessive, garantendo la tutela degli investitori.

Ad esempio, secondo un documento della Consob, le commissioni alla banca depositaria rappresentano una componente stabile dei costi di gestione dei fondi comuni in Italia, oscillando intorno allo 0,06% - 0,08% del patrimonio del fondo.

Come calcolare le commissioni dei fondi

Sapevi che le commissioni che paghi per il tuo fondo di investimento possono avere un impatto significativo sulla sua redditività globale? Infatti, le commissioni dei fondi di investimento possono ridurre considerevolmente la tua redditività netta a lungo termine, quindi giocano un ruolo molto importante nella scelta di un fondo di investimento.

Per calcolare le commissioni dei fondi è necessario analizzare attentamente i costi indicati nel prospetto informativo e nel KIID (Key Investor Information Document). In questi documenti trovi informazioni su tutte le principali commissioni, tra cui la commissione di gestione, di custodia, di sottoscrizione, di rimborso e di successo, spesso sintetizzate nel TER (Total Expense Ratio). Di seguito, analizzeremo ciascuna di queste voci per comprendere meglio come influiscono sul tuo investimento.

Quali sono le commissione di gestione fondi in Italia?

In dettaglio queste sono le commissioni di gestione fondi in Italia:

• Commissione di ingresso: Questa commissione di gestione fondi viene applicata al momento della sottoscrizione di un fondo e serve a coprire i costi di distribuzione e gestione iniziali. Può variare a seconda del fondo e rappresenta un costo da considerare prima di investire.
• Commissione di uscita: Addebitata quando si decide di disinvestire dal fondo, questa commissione tende a diminuire nel tempo. Più a lungo si mantiene l'investimento, minore sarà la commissione di gestione fondi al momento del rimborso, incentivando così gli investitori a rimanere nel fondo per periodi più lunghi.
• Spese correnti: Queste rappresentano i costi operativi del fondo, inclusi i costi di gestione e altre spese necessarie per mantenere il fondo attivo. Le spese correnti sono importanti perché incidono direttamente sui rendimenti netti degli investitori.
• Commissione di conversione (switch): Questa commissione è applicata quando si trasferisce il capitale da un fondo a un altro all'interno della stessa società di gestione. È utile se se un investitori che desidera ristrutturare il proprio portafoglio senza dover disinvestire completamente.
• Commissioni di collocamento: Questi costi sono associati alla distribuzione del fondo e possono essere addebitati all'investitore al momento dell'acquisto delle quote. Le commissioni di collocamento possono non essere sempre evidenti, ma influenzano il costo totale dell'investimento.

I fondi di gestione pagano interessi?

I fondi comuni di investimento non pagano interessi come le obbligazioni o le azioni, poiché non sono strumenti di debito ma veicoli di investimento che raccolgono capitale per investire in una varietà di attivi. In generale, i fondi possono generare rendimenti attraverso l'apprezzamento del capitale e, in alcuni casi, attraverso la distribuzione di cedole o dividendi, ma non garantiscono pagamenti regolari di interessi.

Ci sono commissione di gestioni fondi per passare a un altro?

Quando si passa da un fondo all'altro, è importante considerare le commissioni di conversione che possono essere applicate. Questo processo, noto anche come "switch", consente agli investitori di trasferire il proprio capitale da un fondo a un altro all'interno della stessa società di gestione, ma potrebbe comportare costi aggiuntivi.

Ci sono sconti sulle commissioni di gestione fondi?

Sì, è possibile ottenere sconti sulle commissioni in determinate circostanze. Ad esempio, alcuni fondi offrono commissioni ridotte per investimenti di maggiore entità o per clienti che mantengono il capitale investito per periodi prolungati. È sempre consigliabile informarsi sulle politiche specifiche del fondo e discutere con il proprio consulente finanziario, se si ha uno, per comprendere appieno le opportunità di risparmio sui costi.

Opinione di Rankia sulle commissioni di gestione fondi

A lungo termine le commissioni sono un fattore chiave per il rendimento finale dei fondi di investimento. Pertanto, dobbiamo prestare attenzione al costo medio di un fondo, attraverso il rapporto di costi netti (TER) dello stesso. Inoltre, dobbiamo assicurarci che non abbiano commissioni di sottoscrizione e rimborso per non avere sorprese quando vogliamo disporre del nostro denaro.

Queste commissioni rappresentano il compenso che la società di gestione del risparmio (SGR) riceve per l'attività di gestione del portafoglio e per l'amministrazione del fondo. In generale, le commissioni di gestione fondi possono variare significativamente a seconda della tipologia di fondo.

Ad esempio, i fondi azionari specializzati tendono ad avere commissioni più elevate rispetto ai fondi obbligazionari sicuri o ai fondi di liquidità, poiché richiedono un maggiore impegno da parte dei gestori. Inoltre, i fondi a gestione attiva, che cercano di superare un benchmark specifico, presentano commissioni più alte rispetto ai fondi a gestione passiva, come gli ETF, che replicano semplicemente un indice di mercato.

È importante notare che le commissioni di gestione non sono l'unico costo associato ai fondi comuni. Esistono anche commissioni di sottoscrizione, di rimborso e di performance, che possono influenzare il nostro rendimento netto. Le commissioni di performance, ad esempio, vengono applicate quando il gestore supera un determinato obiettivo di rendimento, ma non compensano le eventuali perdite.

Ribadisco, è molto importante leggere il prospetto informativo del fondo perché è lì che sono incluse le caratteristiche essenziali del veicolo di investimento. I prospetti informativi dei fondi di investimento possono essere consultati nei Registri Ufficiali della Consob.

Come consultare le commissioni di gestione fondi?

Qui sotto ti spiego come consultare le commissioni di gestione dei fondi comuni di investimento in Italia:

• Documenti da consultare:
  • Prima di investire in un fondo, è essenziale leggere attentamente il KIID (Key Investor Information Document) e il prospetto informativo. Questi documenti obbligatori contengono tutte le informazioni chiave per l'investitore, inclusi i costi, le performance passate e le simulazioni in vari scenari.
    • Puoi reperirli facilmente online utilizzando il codice ISIN del fondo.

• Fai un confronto tra i costi di gestione
  • Confronta le commissioni di gestione tra fondi simili per trovare opzioni a costi competitivi.
    • In generale, i fondi obbligazionari sicuri hanno commissioni più basse rispetto a quelli azionari, mentre i fondi passivi (come gli ETF) tendono ad avere costi inferiori rispetto ai fondi attivi.

• Consultare il rendimento netto
  • Valuta il rendimento storico del fondo al netto delle commissioni. Un fondo con performance lorde superiori, ad esempio, potrebbe avere costi di gestione elevati che annullano il risultato positivo.
    • A parità di altri fattori, costi alti espongono gli investitori a rischi maggiori, in quanto il gestore potrebbe assumere più rischi per aumentare le performance nette.

Nel caso tu non lo sapessi In tema una volta all’anno gli intermediari finanziari sono obbligati a spedire il riepilogo dei costi totali pagati dall’investitore. Questo documento chiamato anche rendiconto mifid lo puoi consultare anche online nella sezione documenti e/o messaggi del tuo proprio online banking.

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