Quali sono i migliori ETF monetari nel 2026

Gli ETF di reddito fisso a brevissimo termine o monetari si sono imposti come strumento centrale dopo i rialzi dei tassi del 2022-2023 e restano rilevanti nel 2026, in un contesto in cui la Fed ha già iniziato a tagliare ma i tempi restano incerti.

• Il migliore per rendimento: iShares USD Ultrashort Bond UCITS ETF (TER 0,09%, +7,83% a 3 anni)
• Il più economico: Xtrackers US Treasuries Ultrashort Bond UCITS ETF 1C (TER 0,06%)
• Il più grande per patrimonio: iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF (oltre 16,6 miliardi di euro)
• Da valutare con attenzione: tutti e cinque sono denominati in dollari USA, quindi comportano un rischio di cambio se acquistati senza copertura valutaria

Il rapido aumento dei tassi da parte delle Banche Centrali a causa dell'inflazione degli anni passati, infatti, ha chiarito che questi ETF sono molto utili per i portafogli che cercano di gestire meglio la parte di RF o anche per scale di reddito fisso.

Anche in una fase di taglio dei tassi, questi ETF monetari continuano a essere uno strumento versatile per molti tipi di strategie, riducendo il rischio legato ai tassi di interesse.

Analizzare gli etf monetari e il loro rendimento potenziale permette agli investitori di conoscere opzioni difensive che, pur senza cercare profitti spettacolari, possono offrire sicurezza e liquidità in momenti di alta volatilità.

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Cosa sono gli ETF monetari, i rischi e perché interessano nel 2026

Gli ETF monetari solitamente hanno un portafoglio di reddito fisso a brevissimo termine con grado di investimento, sia esso:

• Governativo o sovrano
• Commercial paper (debito di corporazioni e banche a brevissimo termine)
• Operazioni doppie o di riporto

Sono molto utili da avere in portafoglio perché ci aiutano a formare la nostra scala di RF facendo una migliore diversificazione temporale e riducendo il rischio dei tassi di interesse. E grazie alla loro bassa durata, continuano anche a fornire un buon ammortizzatore alle cadute del nostro reddito variabile.

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La durata è la sensibilità del prezzo ai cambiamenti nei tassi di interesse.

Ci sono state molte opinioni e domande nei forum e nei media di informazione contro la rendita fissa a causa del fatto che è caduta quando i tassi sono saliti rapidamente nel 2022, criticandola perché non serve o non ha adempiuto a ciò che doveva fare, o che realmente non era così sicura come si pensava.

Il problema è sempre nei dettagli e a volte è comune travisare la realtà e generalizzare per avere più like o approfittare dei nostri bias cognitivi.

Certo che la redditività fissa con scadenze e durate lunghe è caduta con forza, ma non è stato così con il reddito fisso a brevissimo termine o ETF monetari. Lo possiamo vedere nella seguente immagine:

Il reddito fisso a brevissimo termine, rappresentato da ETF monetari, ha perfettamente adempiuto al suo obiettivo di essere un ammortizzatore mentre il reddito variabile stava cadendo nel 2022: ha avuto un rendimento del 2,11% nominale e una caduta massima dello 0,22%, il che conferma che ha svolto molto bene il suo lavoro.

Ovviamente, non ha superato l'inflazione, ma bisogna essere realistici, non esiste la magia qui. Per una maggiore redditività avremmo dovuto sacrificare l'ammortizzazione.

Un portafoglio 60/40 con ETF monetari ha performato decisamente meglio nel mercato ribassista del 2022 rispetto a chi non li includeva.

Come funzionano gli ETF monetari: un esempio pratico

Per capire concretamente cosa significa investire in un ETF monetario, immaginiamo un capitale di 10.000 € allocato per un anno. Con un rendimento medio intorno al 3% annuo — in linea con i cinque ETF di questa classifica ad agosto 2026 — l'investitore ottiene circa 300 € di interessi, al netto di un TER dallo 0,06% allo 0,18% (6-18 € annui su 10.000 €).

Il calcolo cambia in base alla valuta: tutti questi ETF sono denominati in dollari USA, quindi il rendimento in euro dipende anche dal cambio EUR/USD nel periodo considerato.

Chi vuole evitare questo effetto può orientarsi verso ETF ad accumulazione o a distribuzione denominati in euro, come quelli legati al tasso overnight €STR.

Gli ETF monetari nel contesto dei tassi Fed nel 2026

Nel 2026, la Federal Reserve degli Stati Uniti (Fed) ha già portato i tassi al 3,50%-3,75%, dopo il ciclo aggressivo di rialzi del 2022-2023 per combattere l'inflazione e i tagli successivi.

Il percorso di riduzione è stato più lento del previsto: la Fed ha tagliato gradualmente dal picco del 5,25%-5,50% (2023) fino all'attuale 3,50%-3,75%, mantenendo un approccio cauto legato ai dati sull'inflazione e alla resilienza dell'economia USA.

Gli ETF a reddito fisso di brevissimo termine o monetari, investendo in strumenti con scadenze molto vicine, sono meno esposti alle fluttuazioni dei tassi di interesse. Questo approccio riduce il rischio di durata e offre maggiore protezione contro movimenti bruschi nelle curve di rendimento.

Con la FED che continua a ridurre i tassi, la natura a breve termine di questi ETF permette di adeguare rapidamente i portafogli e acquistare scadenze e durate più lunghe, finché il nostro profilo e orizzonte lo consentono.

La flessibilità di reinvestire con maggiore frequenza aiuta a mitigare il rischio che hanno le obbligazioni a medio e lungo termine.

Un errore simile si è verificato nel 2024, quando diversi analisti previdero un taglio dei tassi nell'ultimo trimestre e consigliarono di acquistare obbligazioni a lunga durata: la scommessa si chiuse in perdita.

Per questo gli ETF monetari mantengono un ruolo rilevante in molti portafogli nella parte di Reddito Fisso, o in alternativa un fondo monetario.

Migliori ETF monetari nel 2026: classifica per rendimento

Ecco la classifica dei 5 ETF monetari con il miglior rendimento cumulato a 3 anni, aggiornata ad agosto 2026 (dati in euro, comprensivi dell'effetto cambio).

iShares USD Ultrashort Bond UCITS ETF USD (Acc)

• TER: 0,09%
• ISIN: IE00BGCSB447
• Ticker: ERNA.L

JPMorgan USD Ultra-Short Income UCITS ETF USD (Dist)

• TER: 0,18%
• ISIN: IE00BDFC6Q91
• Ticker: JPPS.DE

iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF (Acc)

• TER: 0,07%
• ISIN: IE00BGSF1X88
• Ticker: IBC1

Xtrackers US Treasuries Ultrashort Bond UCITS ETF 1C

• TER: 0,06%
• Rendimento a 3 anni: +6,27%
• ISIN: IE00BM97MR69
• Ticker: XT01

JPMorgan BetaBuilders US Treasury Bond 0-1 yr UCITS ETF USD (Acc)

• TER: 0,07%
• ISIN: IE00BJK3WF00
• Ticker: BBIL.L

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XTB

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Analizziamo nel dettaglio uno di questi ETF.

Xtrackers US Treasuries Ultrashort Bond UCITS ETF 1C

Questo ETF cerca di replicare l'indice FTSE US Treasury Short Duration che segue le obbligazioni a breve termine del governo degli Stati Uniti denominate in dollari (USD) con scadenze da 1 a 3 anni e che abbiano una valutazione AAA.

• TER: 0,06%
• ISIN: IE00BM97MR69
• Ticker: XT01

Esposizione dell'ETF

Il Xtrackers US Treasuries Ultrashort Bond UCITS ETF 1C (ISIN: IE00BM97MR69) investe in obbligazioni denominate in dollari statunitensi emesse dal governo degli Stati Uniti, con scadenze tra un mese e un anno per obbligazioni a tasso fisso, e tra un mese e tre anni per obbligazioni a tasso variabile.

Per essere incluse nell'indice di riferimento, le obbligazioni devono avere un importo minimo in circolazione di 5.000 milioni di USD.

Per quanto riguarda le caratteristiche del portafoglio, l'ETF mantiene 76 posizioni diverse, con una durata effettiva di 0,35 e una durata modificata di 0,38, il che riflette il suo basso rischio di durata e la sua rapida capacità di adeguamento ai cambiamenti dei tassi di interesse.

Inoltre, offre un rendimento fino al peggior scenario (Yield to worst) del 3,88% e una cedola media del 3,20%.

Lo Yield to Worst (YTW) o rendimento fino al peggior scenario è una misura che indica il rendimento annualizzato più basso possibile che un investitore potrebbe ricevere se l'emittente dell'obbligazione utilizza un'opzione di riscatto anticipato o prepagamento nella data più sfavorevole per l'investitore.

Redditività

Questo è stato il rendimento dell'ETF da quando è stato quotato. Possiamo vedere che durante l'aggressivo aumento dei tassi della FED nel 2022 il suo rendimento è stato straordinario, e coloro che hanno seguito il consiglio di gestire la loro scala di RF non hanno avuto problemi di grandi perdite in quella parte del portafoglio.

È importante ricordare che questo ETF è ad accumulazione e quindi questo reinvestimento automatico dei dividendi aiuta a mantenere una tendenza al rialzo anche se i tassi di riferimento scendono un po'.

ETF a esame

Questo ETF monetario è una buona alternativa per catturare rendimenti competitivi con basso rischio di volatilità e con l'incertezza attuale. Ha uno dei TER più bassi tra quelli della classifica.

Bisogna però capire che, avendo la sua valuta base in USD e anche le obbligazioni in portafoglio in USD, ci confrontiamo con il rischio di cambio se lo acquistiamo senza copertura. Questo è molto importante da tenere in considerazione.

Ideale per i primi gradini di una scala di RF e con un profilo difensivo, ma sicuramente non deve essere l'unico attivo di RF all'interno di un portafoglio.

Una delle domande più comuni è cosa accadrà con questo tipo di ETF o fondi monetari quando i tassi scenderanno.

Il comportamento futuro dipenderà dal contesto in cui ci troviamo e dal perché i tassi sono scesi.

Quando i tassi scendono a causa di una crisi come quella del 2008 o del covid del 2020, allora questo tipo di ETF/Fondi performa molto bene perché molto capitale vola verso ciò che è più sicuro, e questo quasi sempre sono le obbligazioni a brevissimo termine in USD. Se la storia si ripete, ci sono alte probabilità che sia così.

Nel caso in cui i tassi scendano per altre ragioni, allora gli ETF monetari fanno un po' meglio dell'inflazione, cioè mantengono il potere d'acquisto e un po' di più, ma restano molto al di sotto delle obbligazioni a medio e lungo termine.

Tassazione degli ETF monetari in Italia

In Italia, la plusvalenza degli ETF monetari è generalmente tassata al 26%, l'aliquota ordinaria sui redditi finanziari. Fa eccezione la quota del portafoglio investita in titoli di Stato o equiparati, tassata al 12,5%: per i fondi/ETF misti l'aliquota si applica in proporzione al peso di questi titoli nel portafoglio.

Questo significa che un ETF come lo Xtrackers US Treasuries Ultrashort Bond, investito quasi integralmente in titoli di Stato USA, beneficia in larga parte dell'aliquota agevolata del 12,5%, mentre un ETF corporate come il JPMorgan USD Ultra-Short Income segue prevalentemente il regime ordinario.

Per un quadro completo sulla fiscalità, consulta la nostra guida sulla tassazione degli ETF in Italia.

Opinione sugli ETF monetari nel 2026

Gli ETF monetari o a brevissimo termine sono parte essenziale di una scala di redditività fissa, e la scala è una delle migliori strategie che possiamo implementare per ridurre il rischio di tassi di interesse e inflazione, indipendentemente dal fatto che vadano su o giù.

Con i tassi già in calo dal picco del 2023, molti investitori guardano con meno interesse agli ETF monetari e vogliono passare a ETF di durate e scadenze più lunghe, per sfruttare l'aumento di prezzo che il ribasso dei tassi comporta su quelle scadenze.

Quanto sopra va bene se stiamo battendo il mercato e abbiamo una buona storia di successo nel farlo, perché molti ci provano da 3 anni e non ci sono riusciti.

Seguire il mercato o adottare strategie di tipo all-in, all-out non rappresenta generalmente un approccio raccomandato. In questo contesto, gli ETF monetari mantengono comunque una funzione rilevante all'interno di un portafoglio diversificato, specialmente per chi adotta una scala di rischio-rendimento (RF) e ricerca strumenti di ammortizzazione.

Tuttavia, la loro ponderazione potrebbe non essere più così elevata come lo era nel 2022 e nella prima parte del 2023. Alla luce del contesto attuale, può risultare opportuno iniziare a costruire posizioni su scadenze comprese tra i 3 e i 5 anni.

Puoi provare la tua scala di reddito fisso in un portafoglio virtuale prima di impegnare capitale reale.

Un'alternativa a questi ETF sono i fondi monetari, poiché hanno il vantaggio fiscale di poterli trasferire, cosa di cui gli ETF mancano. 👉 Approfondisci come investire in fondi.

Ma comunque, se quello che cerchiamo è un'esposizione più specifica e che sia anche indicizzata, allora gli ETF monetari ci offrono un'enorme gamma di alternative che non è disponibile nei fondi monetari tradizionali.

Bisogna anche ricordare che se scegliamo un ETF monetario in una valuta diversa dalla nostra, allora assumeremo anche il rischio di cambio. Oppure possiamo sceglierne uno con copertura valutaria.

In sintesi, i cinque ETF di questa classifica offrono un modo semplice ed economico per gestire la liquidità con basso rischio di durata: l'iShares USD Ultrashort Bond guida per rendimento a 3 anni, ma tutti condividono lo stesso limite, il rischio di cambio in dollari USA per chi investe in euro.

Prima di scegliere, vale la pena confrontare TER, valuta e composizione del portafoglio con come scegliere un ETF, e valutare se un ETF ad accumulazione o a distribuzione si adatta meglio al proprio profilo. La scelta giusta dipende dall'orizzonte temporale e dalla tolleranza al rischio di cambio di ciascun investitore.

Domande frequenti sugli ETF monetari