I migliori etf per investire nei mercati emergenti

Investire in mercati emergenti significa uscire dalla “zona di comfort” delle economie sviluppate per cercare crescita dove è ancora in costruzione. Queste economie tendono a crescere più velocemente, hanno popolazioni giovani e una classe media in espansione, ma sono anche più esposte a rischi politici, cambiamenti normativi e scossoni di mercato.

Per questo motivo, sebbene i mercati emergenti possano offrire maggiore potenziale di redditività e diversificazione al tuo portafoglio, comportano anche maggiore volatilità e cali più bruschi in determinati momenti del ciclo.

Inoltre, sotto l'etichetta di mercati emergenti rientrano realtà molto diverse: non è lo stesso investire in India, Brasile, Messico o Sudafrica, né tutti gli indici emergenti hanno lo stesso peso in Cina o nella tecnologia.

In questo articolo vedremo come investire nei mercati emergenti attraverso fondi ed ETF, cosa stai realmente acquistando quando investi in essi e come integrarli con senso nella tua strategia a lungo termine.

Migliori ETF e fondi mercati emergenti

Cosa sono i mercati emergenti

I mercati emergenti sono economie che si trovano in una fase intermedia tra i paesi sviluppati e i paesi in via di sviluppo. Sono generalmente caratterizzati da:

• Crescita del PIL più elevata.
• Popolazioni giovani.
• Aumento della classe media e processi di modernizzazione finanziaria e industriale.
• Maggiore volatilità, rischi politici e minore stabilità istituzionale rispetto alle economie sviluppate.

Quando parliamo di esempi di mercati emergenti concreti, normalmente ci riferiamo a paesi come Cina, India, Brasile, Messico, Indonesia, Thailandia, Sudafrica, Turchia o Malesia, tra gli altri. Molti di loro fanno parte di indici di riferimento come il MSCI Emerging Markets, che raggruppa le principali borse di queste economie e serve da base per numerosi fondi e ETF che investono in questa classe di attivo.

Come puoi vedere, l'indice esclude molte economie che potrebbero avere potenziale di sviluppo, ma che non soddisfano i requisiti che hai visto prima. Questo è ciò che accade con molte economie africane, che o non dispongono di mercati azionari, non sono accessibili agli investitori stranieri o non hanno una regolamentazione sufficientemente affidabile.

E infatti, investire in ETF e fondi di economie emergenti o altri veicoli comporta un rischio, ma un rischio minore rispetto a farlo in economie nelle loro prime fasi di sviluppo, qui puoi vedere un elenco di Pro e contro di investire in questi paesi emergenti.

Come investire nei paesi emergenti?

Ci sono diversi modi per investire nei mercati emergenti, e possono essere riassunti in tre principali:

• Investimento diretto in azioni e debito di aziende o governi di questi paesi.
• Fondi indicizzati e ETF mercati emergenti, per ottenere un’esposizione più ampia e diversificata su un’intera area o su un indice.
• Fondi attivi, che selezionano titoli e paesi in modo discrezionale per cercare opportunità specifiche.

L’opzione più diretta è acquistare singole azioni: per le grandi società l’accesso è spesso più semplice (ad esempio Alibaba, Taiwan Semiconductor, Tencent, Samsung o Vale), mentre per aziende medio-piccole può diventare più complesso sia comprarle sia analizzarle, anche per via della minore trasparenza e della natura più “mutevole” di alcuni mercati.

Sul fronte obbligazionario, acquistare direttamente titoli di Stato oppure obbligazioni corporate dei paesi emergenti può essere ancora più difficile, perché non tutti gli intermediari offrono una gamma ampia di strumenti.

Per questo motivo, nella pratica, molti investitori preferiscono ETF e fondi (indicizzati o attivi), che permettono un’esposizione più diversificata su più paesi e settori e risultano spesso più semplici da gestire.

Indice paesi emergenti: MSCI Emerging Markets, MSCI EM IMI e alternative

Quando investi in un ETF emergente (o in un fondo indicizzato sui mercati emergenti), in pratica stai scegliendo un indice paesi emergenti: è l’indice a definire quali Paesi entrano nel paniere, quante aziende vengono incluse e quanto peso ha ciascuna area (ad esempio per investire in Cina, India o Taiwan).

Ecco i principali indici che trovi più spesso dietro gli ETF emerging markets:

• MSCI Emerging Markets (MSCI EM):

È l’indice “classico” per i mercati emergenti. Copre le società large e mid cap dei Paesi emergenti e rappresenta circa l’85% della capitalizzazione “free-float” di ciascun Paese.

In genere è la scelta più comune per chi cerca un’esposizione core ai mercati emergenti.

• MSCI Emerging Markets IMI (MSCI EM IMI):

La versione IMI (Investable Market Index) amplia il perimetro includendo anche le small cap, quindi il paniere è più “profondo” e la copertura sale a circa il 99% della capitalizzazione “free-float” nei Paesi inclusi.

Risultato pratico: maggiore ampiezza e diversificazione interna (più titoli), con un’esposizione che può risultare meno concentrata sulle sole mega-cap.

• FTSE Emerging:

È l’alternativa più nota in area FTSE: misura la performance delle large e mid cap più liquide dei mercati emergenti (fa parte della famiglia FTSE Global Equity Index Series).

A parità di obiettivo (esposizione globale ai mercati emergenti), le differenze rispetto a MSCI dipendono soprattutto da metodologia e composizione.

• Indici regionali:

Oltre agli indici globali, esistono indici che concentrano l’esposizione su aree specifiche. Un esempio tipico è l’MSCI Emerging Markets Latin America, che include large e mid cap di 5 Paesi emergenti dell’America Latina.

Questi indici sono utili se vuoi puntare su una singola regione (o bilanciare un’esposizione globale), ma aumentano la specificità e quindi anche il rischio di concentrazione.

Quali sono i migliori fondi di investimento dei mercati emergenti?

Quando si investe nei mercati emergenti attraverso fondi di investimento, puoi farlo tramite fondi indicizzati che replicano indici di riferimento o tramite fondi di gestione attiva che selezionano le aziende in modo più discrezionale.

Di seguito, uno schema che riassume le principali modalità di approccio all'investimento nei mercati emergenti:

Quando parliamo di investimento nei mercati emergenti, di solito ci riferiamo a investire a livello globale. Cioè, investire in quel tipo di economie nel loro insieme.

1. Fondi indicizzati paesi emergenti

Il modo più semplice per farlo è attraverso un fondo indicizzato che replica l'indice che hai già visto: il MSCI Emerging Markets. Questi sono i fondi indicizzati che lo fanno:

Per valutare fondi indicizzati sui mercati emergenti in ottica di lungo periodo, può essere utile confrontare le soluzioni disponibili su Fineco e Freddom24.

2. Fondi di investimento a gestione attiva

I fondi di investimento, come sono comunemente conosciuti, non si limitano solo a seguire un indice. Molti di questi fondi sviluppano strategie attive con l'obiettivo di massimizzare i risultati.

All'interno di questa categoria, la varietà è enorme: dai fondi che investono a livello globale in economie emergenti a quelli che si concentrano su aree geografiche specifiche.

Quali sono i migliori? Tutto dipenderà da ciò che stai cercando. Con un fondo indicizzato, otterrai un'esposizione globale, mentre con un fondo attivo potrai indirizzare il tuo investimento verso regioni o settori più specifici.

Nel frattempo, ecco una selezione di fondi di investimento in emergenti con un approccio globale:

Analizziamone con un po' più di dettaglio alcuni:

• Schroders ISF Emerging Markets: questo fondo di gestione attiva su azioni di mercati emergenti, con una lunga storia (dal 1994) e un patrimonio elevato. Dai dati che si vedono nella tabella, si evince che il team di gestione ha apportato valore rispetto all'indice, anche se con un tracking error superiore al 4% e delle spese dell'1,85%, che lo collocano nella parte medio-alta dei costi all'interno della categoria.
• Candriam Equities L Emerging Markets Class I EUR Cap: è anch'esso un fondo di gestione attiva, con focus su Asia, America Latina ed Europa emergente e un chiaro orientamento verso tecnologia e servizi finanziari. Il fondo presuppone commissioni elevate (2,10%) e una maggiore dipendenza dal criterio del gestore, per cui si adatta meglio a portafogli che cercano una forte scommessa attiva nei mercati emergenti.

ETF per investire nei paesi emergenti

Oltre ai fondi indicizzati sulle economie emergenti, esistono anche ETF che possono offrirti un’esposizione simile, con differenze soprattutto operative quali negoziazione in borsa, spread, liquidità e costi di eseguito in base all’intermediario.

Vediamo più in dettaglio i 3 con i migliori risultati.

iShares MSCI EM UCITS ETF

iShares MSCI EM UCITS ETF (IE00B4L5YC18) Questo ETF di iShares offre un'esposizione molto diversificata al reddito variabile dei mercati emergenti, poiché replica l'indice MSCI Emerging Markets, che include gle principali società dei mercati emergenti a livello globale (oltre 3.000 azioni).

Ha un TER dello 0,18%, replica fisica completa e capitalizza i dividendi, il che lo rende efficiente per piani a lungo termine. Con un patrimonio di oltre 26.000 M€, è uno degli ETF più grandi della categoria. Negli ultimi 3 anni accumula circa +36,78%, con una volatilità intorno al 15%, cifre coerenti con il rischio del mercato azionario emergente. È un'opzione "core" per chi cerca mercati emergenti ampi, economici e ben diversificati.

iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF

iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (IE00BKM4GZ66). Questo ETF replica il MSCI Emerging Markets IMI, cioè include grandi, medie e piccole aziende dei mercati emergenti, offrendo una delle esposizioni più ampie della categoria. Mantiene un TER dello 0,18% e utilizza replica fisica completa, il che lo rende efficiente e trasparente.

Trattandosi della classe Acc, i proventi vengono reinvestiti automaticamente all’interno dell’ETF, una soluzione spesso adatta a un orizzonte di lungo periodo. Con un patrimonio superiore a 1.000 milioni di euro, è un veicolo consolidato per avere un “blocco core” di azioni emergenti in portafoglio con costi bassi.

Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF

Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF (IE00BTJRMP35). L'ETF di Xtrackers replica l'indice MSCI Emerging Markets (senza la parte IMI), concentrandosi su grandi e medie aziende di paesi emergenti.

Ha anche un TER dello 0,18%, replica fisica tramite campionamento ottimizzato e politica di accumulazione dei dividendi. Gestisce oltre 8.000 M€ e ha ottenuto un +36,73% in 3 anni, con una volatilità simile a quella dell'ETF di iShares. Il suo portafoglio è leggermente più concentrato (le 10 principali posizioni superano il 31% del totale), con un forte peso su tecnologia e servizi finanziari e paesi come Cina, Taiwan, India e Corea del Sud. È un'alternativa solida per investire nei mercati emergenti con gestione passiva e costi bassi, dove la scelta finale dipenderà più dal tuo broker (spread, liquidità nel tuo mercato, ecc.) che da differenze significative nell'indice.

Come abbiamo visto, l'MSCI Emerging Markets è l'indice più popolare per ottenere esposizione ai mercati emergenti, ma non è l'unico.

Esistono altri indici specifici, come l'MSCI Latin America o il FTSE Asia, che ti permettono di concentrarti su regioni più specifiche.

Se parliamo di ETF, l'offerta è molto più ampia e diversificata, permettendoti di scegliere tra prodotti che replicano indici generali o quelli che si concentrano su settori, paesi o temi specifici all'interno dei mercati emergenti.

Questa flessibilità è qualcosa che non si può trovare nei fondi indicizzati, i quali tendono ad avere opzioni più limitate e generali.

Perché investire nei mercati emergenti?

Per chiudere il cerchio (come anticipato sopra), investire in economie emergenti attraverso fondi ed ETF comporta un rischio, ma in genere un rischio minore rispetto a farlo in economie nelle loro primissime fasi di sviluppo. In sintesi:

Oltre al fatto che apportano alla diversificazione del tuo portafoglio, l'attrattiva principale dei mercati emergenti risiede nel loro maggiore tasso di crescita economica. Secondo le previsioni del FMI (WEO di ottobre 2025), la crescita mondiale è stimata intorno al 3,2%, con le economie avanzate attorno a 1,5% e i mercati emergenti e in via di sviluppo poco sopra il 4%.

Quel differenziale accumulato nel corso degli anni ha cambiato la mappa economica mondiale: i paesi emergenti e in via di sviluppo rappresentano già circa il 45% del PIL globale, rispetto a appena un 25% all'inizio degli anni 2000, e hanno contribuito a circa il 60% della crescita mondiale da allora, trainati soprattutto da Cina, India e Brasile.

Inoltre, molte di queste economie beneficiano di mega tendenze strutturali come la crescita della classe media, l'urbanizzazione, la digitalizzazione del consumo e la spinta demografica in Asia, Africa e parte dell'America Latina. Questo si traduce in una maggiore domanda interna di abitazioni, infrastrutture, energia, tecnologia e servizi finanziari, settori in cui sono quotate molte delle aziende presenti negli indici dei mercati emergenti.

Dal lato dei rischi, l'ambiente è cambiato: l'indebitamento pubblico globale si mantiene a livelli storicamente alti, poco sopra il 235% del PIL mondiale, e nei mercati emergenti stessi il debito pubblico è aumentato negli ultimi anni, con proiezioni di continuare a crescere verso la fine del decennio.

Questo, unito alla maggiore instabilità politica e alla dipendenza dalle materie prime in alcuni paesi, fa sì che la volatilità sia più elevata rispetto a economie come gli Stati Uniti o l'area euro.

In sintesi, i mercati emergenti continuano a offrire più crescita potenziale e maggiore peso nell'economia mondiale, a costo di assumere più rischio e cicli più bruschi. Per questo, per la maggior parte degli investitori ha senso vederli come un complemento di medio-lungo termine all'interno di un portafoglio globale, piuttosto che come l'unica scommessa di investimento.

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