Qual è il prezzo teorico di un contratto future

I futures ci consentono di accedere a una vasta gamma di attività finanziarie, quindi possiamo operare con azioni future, indici, valute, materie prime e altre attività. Ottieni dividendi, sulla differenza del prezzo del bene sottostante, ma, “Qual è il prezzo teorico di un contratto future”.

Per spiegare quale sia il prezzo teorico di un contratto futures, useremo il futuro su azione.

Come è determinato il prezzo teorico di un futuro su un'azione?

Il prezzo in un contratto futuro è calcolato capitalizzando il prezzo del bene sottostante alla data di scadenza (spostamento / assunzione del prezzo corrente della risorsa sottostante al futuro, in particolare, alla data di scadenza), il prodotto a cui i dividendi lo faranno devono essere sottratti per essere percepiti fino alla data di scadenza, ugualmente capitalizzato.

La formula utilizzata sarebbe la seguente:

Essere:

• PQ = Prezzo di prezzo.
• r = tasso di interesse di mercato.
• T = numero di giorni da oggi fino alla scadenza.
• D = dividendi da percepire.
• T ‘= numero di giorni che mediano tra la data di pagamento del dividendo e il giorno della scadenza del contratto.

Esempio pratico Prezzo teorico di un futuro contratto sulle azioni

Quale sarebbe il prezzo teorico di un contratto futuro di 6 mesi di un'azione della società “Ferrari” che è elencata a 40 € e non distribuisce i dividendi, essendo il tasso di interesse del 2% all'anno?

Prezzo “teorico” = 40 x [1 + (0,02 x 180/360)] – 0 = 40,40 €

Esempio del calcolo della liquidazione quotidiana di un contratto futures

Un investitore “è interessato all'acquisto di un futuro sull'azione A2A, in quanto ha aspettative rialziste sul contributo di esso. Nel mercato regolamentato, il futuro contratto sull'azione A2A ha le seguenti caratteristiche:

• Dimensioni del contratto: 100 azioni.
• Sottostante: azione della società A2A.
• Citazione del bene sottostante al momento dell'acquisto del futuro: 9 euro.
• Termine del contratto futuro: 1 anno.
• Giorni rimanenti fino alla scadenza del contratto futuro (al momento del contratto): 185 giorni.
• Liquidazione giornaliera di perdite e profitti.
• Margine di garanzie richieste sulla posizione: 15% sul valore nominale del contratto.
• Livello di manutenzione del margine di garanzia: 10% sul valore nominale del contratto.
• Tipo di interesse: 5% all'anno.
• Il bene sottostante non fornisce dividendi durante il termine del contratto futuro.

In primo luogo, è necessario determinare il valore nominale del contratto futuro sull'azione e, al fine di determinare il deposito di garanzie che l'investitore deve fare:

Valore nominale del contratto futuro: dimensione della citazione del contratto X del futuro = 100 azioni x 9,228 euro = 922,8 euro.

Per contrattare il futuro, il Sig. X è obbligato a depositare la garanzia richiesta per questa attività, il 15% del valore nominale della posizione:

Garanzia da depositare = Margine di garanzia richiesto x Valore nominale del contratto futuro = 15% x 922,8 Euro = 138,42 euro.

L'investitore ha acquisito il futuro con uno scopo speculativo, quindi il suo orizzonte di investimento temporaneo lo stabilisce entro un periodo di 5 giorni. Alla fine di questo periodo chiuderà la sua posizione. La liquidazione quotidiana di perdite e profitti viene raccolta nella seguente tabella:

Il prezzo del contributo del futuro è calcolato in base alla seguente espressione:

• Prezzo teorico = Prezzo di prezzo attivo Sottostante X (1 + NI)

In questo modo, il prezzo del futuro del giorno 1, sarà il seguente:

• Prezzo teorico = 8,5 x (1 + [((5%) * (184/365)]) = 8,714 euro.

E in questo modo i prezzi del futuro sono calcolati per i giorni rimanenti.

Come risulta dalla tabella precedente, il prodotto che l'investitore ha ottenuto nel suo funzionamento con questo futuro è il seguente:

• Risultato = Saldo finale del periodo – garanzie depositate = 199,44 – (138.42 + 51,39) = 9,63 euro.

Pertanto, la redditività ottenuta dall'investitore è stata:

• Redditività = Risultato dell'operazione / importo invertito = 9,63 / 189.91 = 0,0507 ≈ 5,07% (redditività ottenuta in 5 giorni)

L'investitore fornisce ulteriori 51,39 euro come garanzia poiché il saldo iniziale del periodo (87.03) è inferiore al 10% del valore nominale del contratto futuro (922.81). L'importo da fornire è 51,39 perché, in questo modo, le garanzie fornite (138,42) fanno un totale del 15% sul valore nominale del contratto futuro.

Vantaggi e svantaggi dei contratti futures

Come ogni strumento finanziario, i contratti futures hanno i loro vantaggi e svantaggi, che, a seconda del modo in cui lo si guarda, possono essere una cosa o l'altra. È importante conoscere i vantaggi e i rischi di qualsiasi strumento finanziario, ma soprattutto dei derivati, che sono più complessi. Per questo motivo, vi portiamo le informazioni:

Vantaggi dei contratti futures

Accesso al mercato azionario

I contratti futures sono perfetti per gli investitori che tollerano il rischio. Investendo in futures, tali investitori possono operare in mercati di titoli ai quali non avrebbero altrimenti accesso.

Requisiti di margine

Con un contratto futures hai dei requisiti di margine perfettamente fissati.  Di conseguenza, ogni investitore può sapere quanto margine mettere in un contratto futures.

Alta liquidità

Gli investitori possono entrare e uscire dal mercato dei futures quando vogliono.

Prezzi semplici

I prezzi sono basati sul modello dei costi di trasporto. Pertanto, il prezzo è determinato aggiungendo il costo del trasporto al prezzo a pronti del bene.

Svantaggi di un contratto a termine

Il futuro è imprevedibile

Non c'è modo di prevedere alcuni fattori imponderabili che possono influenzare i prezzi dell'attività sottostante, come disastri naturali, problemi politici, condizioni meteorologiche impreviste, ecc. 

Leva molto alta

I contratti futures sono investiti con una leva elevata, che può portare a rapide fluttuazioni di prezzo.

Date di scadenza

I prezzi contrattati per le attività possono non essere così interessanti con l'avvicinarsi della data di scadenza. Questo può essere un problema perché molte volte i contratti futures possono scadere come un investimento senza valore.

Contratti a termine popolari

I contratti futures esistono su quasi tutte le attività sottostanti scambiate. Tuttavia, i contratti futures di trading sono particolarmente popolari in alcune materie prime come il petrolio, il carbone e il gas.

Passando alle materie prime, nel segmento agricolo, le colture su cui si scambiano più futures sono mais, grano e soia.

Altri contratti futures ampiamente scambiati, anche se diversi gradini sotto le materie prime, sono i futures sui tassi d'interesse o i futures sui cambi.

Conclusione

Come nuovi investitori non chiederemo, che ci aiuta a conoscere il prezzo teorico di un contratto di future? Bene, essendo il prezzo di riferimento, è quello che conosciamo, in quel momento, allora il prezzo teorico ci consente di sapere quale valore un'attività avrà in un dato momento, ad esempio un anno. In tal modo possiamo visualizzare i vantaggi che otterremo da un contratto futures. Se vuoi saperne di più sugli argomenti finanziari, visitare Rankia Italia.