IncomeShares ETP di Leverage Shares

Generare reddito periodico con un portafoglio è un'idea che interessa sempre più a molti investitori. Non solo per la possibilità di integrare i redditi, ma anche per costruire una strategia che non dipenda unicamente dal fatto che gli attivi aumentino nel tempo.

Dagli anni '70, gli investitori istituzionali utilizzavano strategie con opzioni (Vendita di Calls e Puts) che generavano rendimenti extra ai loro portafogli. IncomeShares rende disponibili queste strategie a tutti i tipi di investitori, lasciando che l'investitore debba solo scegliere l'attivo a cui vuole essere esposto con redditi ricorrenti.

IncomeShares, raccoglie il capitale che produce la vendita di opzioni e distribuisce la somma di questi premi agli investitori mensilmente. Tutto ciò con due scopi fondamentali: ottimizzare la raccolta dei premi con la conservazione del NAV (net asset value) dell'ETP.

L'importante è scegliere bene l'attivo a cui vogliamo essere legati, poiché è una buona strategia di investimento a lungo termine. Anche in mercati laterali o leggermente ribassisti, aumenteremo il nostro rendimento grazie agli stessi. In mercati molto rialzisti cederemo parte del rendimento.

Che cos'è IncomeShares?

IncomeShares è la gamma di ETP di Leverage Shares incentrata sulla generazione di redditi periodici. È stata lanciata in Europa nel 2024 con una proposta abbastanza chiara: permettere all'investitore di ottenere rendimenti mensili a partire da strategie con opzioni, ma senza doverle gestire direttamente.

In sostanza, si tratta di prodotti quotati che prendono esposizione a un attivo - sia esso un'azione, un indice o anche una materia prima - e, su questa base, applicano una strategia sistematica con opzioni per generare redditi.

Il funzionamento è relativamente semplice:

• L'ETP acquista l'attivo sottostante (ad esempio, Nvidia o l'S&P 500)
• Sulla base di quella posizione, vendi opzioni (call o put a seconda della strategia seguita)
• La vendita di queste opzioni genera premi che rimangono all'interno dell'ETP.
• Questi ricavi vengono distribuiti periodicamente, di solito su base mensile

Detto in altre parole, non solo sei investito nell'attivo, ma stai anche "monetizzando" il suo comportamento a breve termine.

Potendo conoscere in ogni momento l'investitore la posizione sia nell'attivo sottostante che ha l'ETP sia le opzioni che ha venduto. Lo scenario ottimale sono aumenti mantenuti dell'attivo, ci stiamo beneficiando della vendita di premi come dell'aumento dell'attivo, ma batterebbero anche il loro sottostante in mercati laterali o leggermente ribassisti.

In aumenti rapidi pronunciati “sacrificheremmo” parte dell'aumento. Se l'attivo di riferimento subisce correzioni più pronunciate anche il nostro IncomeShare avrebbe correzioni, il prodotto non fa miracoli, ottiene solo rendimenti aggiuntivi negli scenari descritti.

Che tipo di prodotti offre IncomeShares?

IncomeShares offre una gamma abbastanza varia di ETP, ma tutti condividono la stessa logica: generare reddito mensile a partire da strategie con opzioni su diversi attivi.

A partire da lì, i prodotti sono organizzati principalmente in quattro grandi blocchi:

1. ETP su azioni individuali

Per le azioni individuali, la loro strategia consiste nel mantenere un 25% dell'azione a cui si riferiscono e il 75% del contante, lo riservano, distribuito in 2 tranche per vendere opzioni “put” coperte con quel contante.

Vendendo un'opzione “put” ci impegniamo a comprare un attivo a un prezzo inferiore al prezzo a cui quota in quel momento. Cioè, riceviamo un premio per quella vendita e se l'attivo corregge ed eseguono il put noi compreremmo quelle azioni a un prezzo inferiore.

Se siamo rialzisti su quell'azione, andiamo incassando i premi e allo stesso tempo abbiamo esposizione al rialzo per la posizione fisica delle azioni.

Il ventaglio di azioni individuali è molto ampio, essendo azioni molto popolari sul mercato o panieri settoriali.

Maggiore è la volatilità dell'azione di riferimento, più alti sono i premi, ma anche maggiore è il rischio che vengano eseguite quelle opzioni.

2.ETP su indici

• Nasdaq 100
• S&P 500

Nel caso di questi ETP su indici utilizzano le 0DTE (Zero Days to Expiration Options), cioè opzioni con scadenza giornaliera. In particolare vendita di put. Con la stessa idea che nel caso delle azioni individuali, se vendiamo giornalmente quei put, in caso di esecuzione compriamo l'indice su cui vogliamo essere investiti.

3.ETP su materie prime o reddito fisso

Esempi: Oro, Argento o Buoni del Tesoro americani a 20 anni.

In questi casi, gli ETP sulle materie prime combinano l'esposizione all'attivo di riferimento con strategie di vendita di Covered Calls settimanali, cioè, avendo l'attivo in portafoglio, e vendendo una call dello stesso. Si fa settimanalmente con prezzi di strike generalmente 5% sopra il prezzo al momento della vendita. Si incassano i premi e a fine mese si pagano all'investitore.

Se in qualche momento si eseguono le opzioni, si consegnano le azioni e successivamente l'ETP torna a comprarle, a un prezzo superiore, ma avendo incassato un premio in precedenza. Da qui che in rialzi molto pronunciati si sacrifica parte di quel rendimento.

4. ETP diversificati e tematici

Includono proposte più recenti come:

• Portafogli multi-asset (es: 60/30/10) (60% Nasdaq/30% TLT/5%Oro/5%Argento)
• Cestini settoriali (semiconduttori, intelligenza artificiale…)

Cercano di mescolare diversificazione + generazione di reddito in un solo prodotto.

Aspetti differenziali degli ETPs di IncomeShares

Inoltre, IncomeShares sottolinea che i suoi ETPs, essendo domiciliati in Irlanda, possono offrire una maggiore efficienza fiscale per gli investitori non statunitensi.

Secondo la società, ciò consente che le distribuzioni vengano ricevute con ritenuta fiscale dello 0% alla fonte, a differenza di alcuni ETF domiciliati negli Stati Uniti, dove la ritenuta può arrivare fino al 30%. A questo si aggiunge che, in linea di principio, non è necessario presentare moduli fiscali alle autorità statunitensi, ma dichiarare tali redditi nel paese di residenza dell'investitore.

⚠️Tuttavia, questo punto deve essere interpretato con cautela: queste informazioni sono puramente indicative, non costituiscono consulenza fiscale e la tassazione finale dipenderà dalla situazione di ciascun investitore e dal suo paese di residenza. Pertanto, è consigliabile esaminare attentamente la documentazione del prodotto e, se necessario, consultare un consulente fiscale.

Per chi ha senso IncomeShares?

IncomeShares è un prodotto interessante per investitori che cercano rendimenti ricorrenti.

• Cercano di generare redditi periodici (mensili) piuttosto che massimizzare la rivalutazione.
• Vogliono esposizione ad attivi come azioni o indici, ma monetizzando tale posizione.
• Non vogliono operare direttamente con opzioni, ma vogliono comunque sfruttarne i vantaggi
• Comprendono che il ritorno verrà sotto forma di rendite + evoluzione dell'attivo (total return).

Come acquistare gli IncomeShares

Acquistare gli ETP IncomeShares è relativamente semplice, perché si tratta di strumenti quotati su mercati regolamentati come London Stock Exchange, Euronext e Xetra. Questo significa che possono essere comprati e venduti esattamente come un’azione o un ETF tradizionale.

Per iniziare, è necessario utilizzare un broker o una banca che offra accesso a questi mercati. Tra le piattaforme disponibili sul mercato italiano, ad esempio, intermediari come DEGIRO, Fineco, IG o Scalable Capital consentono di operare su ETP quotati a livello europeo, inclusi quelli di Leverage Shares.

Regolamento

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Prodotti offerti

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Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BAFIN), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Prodotti offerti

Azioni, ETF, Fondi di Investimento, Opzioni, Futures, Titoli di Stato, Commodities

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Regolamento

Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BAFIN), Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB), The Financial Conduct Authority (FCA)

Prodotti offerti

Commodities, Opzioni, CFD, Forex

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Dal punto di vista operativo, il processo è molto simile all’acquisto di qualsiasi altro strumento quotato:

• individuare il ticker dell’ETP IncomeShares di interesse;
• verificare su quale mercato è quotato (LSE, Xetra o Euronext);
• inserire l’ordine tramite la propria piattaforma di trading, scegliendo quantità e tipo di ordine.

Un aspetto importante da considerare è la liquidità del prodotto e lo spread denaro-lettera, che possono variare in base al mercato e all’ETP specifico. Inoltre, trattandosi di strumenti con strategie basate su opzioni, è sempre utile leggere la documentazione ufficiale (KID o factsheet) prima di investire, per comprendere nel dettaglio funzionamento e rischi.

FAQ