IncomeShares ETP di Leverage Shares

Generare reddito periodico con un portafoglio è un obiettivo che interessa sempre di più molti investitori. Non solo per la possibilità di integrare le proprie entrate, ma anche per costruire una strategia che non dipenda esclusivamente dalla crescita del valore degli attivi nel tempo.

Fin dagli anni ’70, gli investitori istituzionali utilizzano strategie in opzioni, come la vendita di call e put, per generare rendimento aggiuntivo nei loro portafogli. IncomeShares rende accessibili queste strategie anche agli investitori retail, consentendo loro di scegliere semplicemente l’attivo a cui vogliono esporsi per puntare a un flusso di reddito ricorrente.

IncomeShares incassa i premi derivanti dalla vendita di opzioni e li distribuisce agli investitori con periodicità mensile.L’obiettivo è duplice: massimizzare l’incasso dei premi cercando al tempo stesso di preservare il NAV (Net Asset Value) dell’ETP.

L’elemento decisivo è scegliere con attenzione l’attivo a cui si vuole essere esposti, perché la strategia può risultare efficace soprattutto se inserita in una visione d’investimento di medio-lungo periodo. Anche in mercati laterali o moderatamente ribassisti, i premi incassati possono contribuire a migliorare il rendimento complessivo. In mercati fortemente rialzisti, invece, si rinuncia in parte al potenziale rialzo dell’attivo.

Che cos'è IncomeShares?

IncomeShares è la gamma di ETP di Leverage Shares focalizzata sulla generazione di reddito periodico. È stata lanciata in Europa nel 2024 con una proposta abbastanza chiara: permettere all'investitore di ottenere rendimenti mensili a partire da strategie con opzioni, ma senza doverle gestire direttamente.

In sostanza, si tratta di prodotti quotati che prendono esposizione a un attivo - che si tratti di un’azione, di un indice o di una materia prima - e, su questa base, applicano una strategia sistematica in opzioni per generare reddito.

Il funzionamento è relativamente semplice:

• L'ETP acquista l'attivo sottostante (ad esempio, Nvidia o l'S&P 500)
• Su quella posizione vengono vendute opzioni call o put a seconda della strategia adottata.
• La vendita di queste opzioni genera premi che restano all'interno dell'ETP.
• Questi proventi vengono poi distribuiti periodicamente, in genere su base mensile.

In altre parole, non si ottiene solo esposizione all’attivo, ma si cerca anche di monetizzarne il comportamento nel breve termine attraverso i premi incassati.

È possibile visualizzare in ogni momento, sul sito di IncomeShares, tutte le posizioni in portafoglio della strategia, sia sull’attivo detenuto dall’ETP sia sulle opzioni vendute. Lo scenario più favorevole è quello di una crescita graduale dell’attivo: in questo caso si beneficia sia dei premi incassati dalla vendita di opzioni sia dell’apprezzamento dell’attivo stesso. La strategia può risultare competitiva anche in mercati laterali o moderatamente ribassisti.

In caso di rialzi molto rapidi e marcati, si tende invece a sacrificare una parte del rialzo. Se il sottostante di riferimento subisce correzioni più marcate, anche l’IncomeShare può registrare una flessione. Il prodotto non elimina il rischio di mercato, ma punta semplicemente a generare rendimento aggiuntivo negli scenari più favorevoli alla strategia.

Che tipo di prodotti offre IncomeShares?

IncomeShares offre una gamma piuttosto ampia di ETP, accomunati dalla stessa logica di fondo: generare reddito mensile tramite strategie in opzioni applicate a diversi attivi.

A partire da lì, i prodotti sono organizzati principalmente in quattro grandi blocchi:

1. ETP su azioni individuali

Nel caso delle azioni singole, la strategia prevede in genere una combinazione tra esposizione parziale all’azione di riferimento e una quota prevalente di liquidità, suddivisa in tranche e utilizzata per la vendita di opzioni put coperte da contante.

Vendendo un’opzione put, ci si impegna ad acquistare un attivo a un prezzo prefissato, generalmente inferiore rispetto al prezzo di mercato al momento della vendita. In cambio si incassa un premio e, se il prezzo dell’attivo scende fino al livello previsto dall’opzione, si può arrivare ad acquistare le azioni a un prezzo più basso.

Se la view sull’azione resta positiva, la strategia consente di incassare premi mantenendo al tempo stesso una certa esposizione al rialzo tramite la posizione detenuta.

La gamma comprende titoli molto popolari sul mercato, oltre ad alcuni panieri settoriali.

Maggiore è la volatilità dell'azione di riferimento, più elevati tendono a essere i premi incassati, ma aumenta anche la probabilità che le opzioni vengano esercitate

2.ETP su indici

• Nasdaq 100
• S&P 500

Nel caso degli ETP su indici la strategia utilizza opzioni 0DTE (Zero Days to Expiration), cioè opzioni con scadenza giornaliera. In particolare, si tratta di una strategia basata sulla vendita di put. La logica è simile a quella usata per le azioni singole: vendendo put su base giornaliera, in caso di esercizio si ottiene esposizione all’indice su cui si vuole investire.

3.ETP su materie prime o reddito fisso

Esempi: Oro, Argento o Buoni del Tesoro americani a 20 anni.

In questi casi, gli ETP sulle materie prime combinano l'esposizione al sottostante di riferimento con strategie di vendita di Covered Call settimanali; in pratica, l’ETP detiene l’attivo in portafoglio e vende call su quella stessa posizione. L’operazione viene effettuata in genere su base settimanale, con strike normalmente fissati intorno al 5% sopra il prezzo dell’attivo al momento della vendita. I premi incassati vengono poi distribuiti all’investitore, di norma su base mensile.

Se le opzioni vengono esercitate, l’ETP consegna l’attivo e successivamente può ricostruire la posizione acquistandolo di nuovo, anche a un prezzo più elevato, dopo aver però già incassato il premio. È proprio per questo che, in caso di rialzi molto marcati, una parte del potenziale rendimento viene sacrificata.

4. ETP diversificati e tematici

Includono proposte più recenti come:

• Portafogli multi-asset (es: 60/30/10, con 60% Nasdaq/30% TLT/5%Oro/5%Argento)
• Cestini settoriali (semiconduttori, intelligenza artificiale…)

Cercano di mescolare diversificazione + generazione di reddito in un solo prodotto.

Aspetti distintivi degli ETP di IncomeShares

IncomeShares sottolinea inoltre che i suoi ETP, essendo domiciliati in Irlanda, possono offrire una maggiore efficienza fiscale agli investitori non statunitensi.

Secondo la società, questo consente di ricevere le distribuzioni con una ritenuta alla fonte pari allo 0%, a differenza di alcuni ETF domiciliati negli Stati Uniti, dove la ritenuta può arrivare fino al 30%. A questo si aggiunge che, in linea di principio, non sarebbe necessario presentare moduli fiscali alle autorità statunitensi, dovendo invece dichiarare questi redditi nel proprio paese di residenza.

⚠️Tuttavia, questo aspetto va interpretato con cautela: queste informazioni sono puramente indicative, non costituiscono consulenza fiscale e la tassazione finale dipenderà dalla situazione di ciascun investitore e dal suo paese di residenza. Pertanto, è consigliabile esaminare attentamente la documentazione del prodotto e, se necessario, consultare un consulente fiscale.

Per chi ha senso IncomeShares?

IncomeShares può essere interessante per gli investitori che cercano flussi periodici di reddito.

• Puntano a generare reddito periodico, anche mensile, più che a massimizzare la sola crescita del capitale;
• Vogliono esporsi ad attivi come azioni o indici, cercando al tempo stesso di monetizzare quella posizione;
• Non vogliono operare direttamente in opzioni, ma desiderano comunque beneficiare di questo tipo di strategia;
• Comprendono che il rendimento totale deriverà dalla combinazione tra distribuzioni periodiche e andamento dell’attivo.

Come acquistare gli IncomeShares

Acquistare gli ETP IncomeShares è relativamente semplice, perché si tratta di strumenti quotati su mercati regolamentati come London Stock Exchange, Euronext e Xetra. Questo significa che possono essere comprati e venduti esattamente come un’azione o un ETF tradizionale.

Per iniziare, è necessario utilizzare un broker o una banca che offra accesso a questi mercati. Tra le piattaforme disponibili sul mercato italiano, intermediari come DEGIRO, Fineco o Scalable Capital consentono di operare su diversi ETP quotati sui mercati europei.

Regolamento

Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB)

Prodotti offerti

Azioni, ETF, Fondi di Investimento, Opzioni, Futures, Commodities, CFD, Forex, Piano d'Accumulo del Capitale

Visita

Regolamento

Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BAFIN)

Prodotti offerti

Azioni, ETF, Fondi di Investimento, Criptovalute, Piano d'Accumulo del Capitale

Visita

Regolamento

Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BAFIN), Autoriteit Financiële Markten (AFM)

Prodotti offerti

Azioni, ETF, Fondi di Investimento, Opzioni, Futures, Titoli di Stato, Commodities

Visita

Dal punto di vista operativo, il processo è molto simile all’acquisto di qualsiasi altro strumento quotato:

• individuare il ticker dell’ETP IncomeShares di interesse;
• verificare su quale mercato è quotato (LSE, Xetra o Euronext);
• inserire l’ordine tramite la propria piattaforma di trading, scegliendo quantità e tipo di ordine.

Un aspetto importante da considerare è la liquidità del prodotto e lo spread denaro-lettera, che possono variare in base al mercato e all’ETP specifico. Inoltre, trattandosi di strumenti con strategie basate su opzioni, è sempre utile leggere la documentazione ufficiale (KID o factsheet) prima di investire, per comprendere nel dettaglio funzionamento e rischi.

FAQ