Azioni Berkshire Hathaway di classe A e B: differenze e quale scegliere
Indice
Berkshire Hathaway quota a Wall Street due titoli, BRK.A e BRK.B, che rappresentano la stessa società con pesi diversi. Cambiano prezzo, diritto di voto e possibilità di conversione, non il business che c'è dietro. In breve:
- Classe A (BRK.A): per patrimoni molto elevati, per chi vuole il pieno diritto di voto e ragiona su orizzonti lunghissimi.
- Classe B (BRK.B): per il risparmiatore retail e per chi vuole entrare o uscire un po' alla volta.
- Da 1.500 azioni B in su: conviene valutare la classe A quando i due prezzi sono alla pari, come suggerisce lo stesso Buffett.
Di seguito le differenze punto per punto, con i dati di ottobre 2026.
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Berkshire Hathaway: cos'è e chi la guida oggi
Berkshire Hathaway è una holding statunitense con sede a Omaha, nel Nebraska, che controlla decine di aziende e un ampio portafoglio azionario. Nata come industria tessile in difficoltà, negli anni Sessanta passò sotto il controllo di Warren Buffett e divenne il veicolo dei suoi investimenti.
Il cuore del gruppo resta assicurativo: i premi incassati vengono investiti in aziende e titoli. Dal 1965 al 2025 il valore di mercato per azione è cresciuto in media del 19,7% annuo, contro il 10,5% dell'S&P 500 con dividendi reinvestiti, secondo la lettera agli azionisti pubblicata nel 2026.
Dal 1° gennaio 2026 l'amministratore delegato è Greg Abel, mentre Buffett resta presidente del consiglio di amministrazione. Lo storico vicepresidente, Charlie Munger, è morto a 99 anni nel novembre 2023.
Le aziende e le partecipazioni di Berkshire
Le principali aree di attività:
- Assicurazioni: GEICO e Berkshire Hathaway Reinsurance Group.
- Ferrovie: BNSF (Burlington Northern Santa Fe), tra i maggiori operatori ferroviari degli Stati Uniti.
- Energia: Berkshire Hathaway Energy, attiva nei servizi di gas ed elettricità.
- Distribuzione e servizi: McLane, nella distribuzione alimentare, e Pilot, catena di stazioni di servizio per autotrasporto.
Nel portafoglio azionario spiccano, al 31 dicembre 2025, American Express con il 22,1% del capitale, Moody's (13,9%), Coca-Cola (9,3%) e Apple (1,6%), oltre a quote vicine al 10% in cinque grandi case commerciali giapponesi. Kraft Heinz e Occidental sono invece partecipazioni contabilizzate a patrimonio netto.
BRK.A e BRK.B a confronto: la tabella delle differenze
La tabella riassume le differenze tra le azioni Berkshire Hathaway A e B, con i prezzi di chiusura del 15 ottobre 2026 sul NYSE.
| Caratteristica | Classe A (BRK.A) | Classe B (BRK.B) |
|---|---|---|
| Prezzo per azione | circa 789.500 $ | circa 526 $ |
| Diritti economici | 1 azione | 1/1.500 di un'azione A |
| Diritto di voto | 1 voto | 1/10.000 di voto |
| Conversione | in 1.500 azioni B, in qualsiasi momento | non convertibile in A |
| Origine | azione storica, unica fino al 1996 | introdotta nel 1996, split 50:1 nel 2010 |
| Dividendi | nessuno | nessuno |
| Adatta a | grandi patrimoni e istituzionali | Investitori retail che cercano maggiore flessibilità nella dimensione degli ordini |
Classe A o classe B: vantaggi e svantaggi
- Classe A, vantaggi: pieno diritto di voto, nessun rischio di sconto rispetto alla B e possibilità di convertirla in B se servono importi più piccoli.
- Classe A, svantaggi: un solo titolo vale quasi 800.000 dollari, non si può vendere in parte e pesa molto in qualsiasi portafoglio.
- Classe B, vantaggi: prezzo accessibile, alta liquidità sul NYSE e facilità di costruire o ridurre la posizione con acquisti periodici.
- Classe B, svantaggi: voto quasi simbolico e, quando la domanda cala, può scambiare con un piccolo sconto rispetto a 1/1.500 della A.
Per chi non intende influire sulle assemblee, la differenza di voto pesa poco: sul risultato incidono soprattutto prezzo d'ingresso e flessibilità della posizione.
Le differenze tra azioni Berkshire Hathaway A e B punto per punto
Perché Berkshire ha due classi di azioni
Buffett non ha mai voluto frazionare la classe A: un prezzo alto, a suo giudizio, attirava soci orientati al lungo periodo. Negli anni Novanta, però, nacquero fondi che vendevano ai piccoli risparmiatori quote "a imitazione" di Berkshire con commissioni elevate.
Per offrire un'alternativa diretta, nel 1996 arrivò la classe B. Con lo split azionario 50 a 1 del 2010, legato all'acquisizione di BNSF, ha assunto l'attuale rapporto di 1/1.500 rispetto alla A.
Diritto di voto: 1/1.500 del capitale, 1/10.000 del voto
Un'azione B ha i diritti economici di 1/1.500 di un'azione A, ma solo 1/10.000 dei suoi diritti di voto. È una sproporzione voluta: allarga la base azionaria senza diluire il controllo dei soci storici, che restano concentrati nella classe A.
Conversione e rapporto di prezzo 1:1.500
Ogni azione A può essere convertita in 1.500 azioni B in qualsiasi momento, mentre il contrario non è possibile. Per questo la B non può costare molto più di 1/1.500 della A: gli arbitraggisti comprerebbero A, la convertirebbero e venderebbero B, riallineando i prezzi.
La B può invece scambiare a sconto quando la sua domanda è debole. Il 15 ottobre 2026, con la A a 789.486 dollari, 1/1.500 valeva 526,32 dollari contro i 525,68 della B: uno sconto di circa lo 0,1%.
Secondo il memo di Buffett sulle due classi, con uno sconto oltre l'1% la B è l'acquisto migliore; alla pari, chi compra 1.500 azioni B o più dovrebbe valutare la A.
Come riconoscerle: ticker e codici
In Borsa le due classi si distinguono dal ticker: BRK.A e BRK.B sul NYSE, scritti BRK-A e BRK-B su alcune piattaforme. La classe B ha ISIN US0846707026.
Prezzo e rendimento delle azioni Berkshire Hathaway
Alla chiusura del 15 ottobre 2026 la classe A valeva 789.486 dollari per azione e la classe B 525,68 dollari. La capitalizzazione di mercato è unica, perché somma entrambe le classi convertite secondo il rapporto 1:1.500, e si aggira intorno ai 1.130 miliardi di dollari.
È circa il 13% annuo composto, come mostrano i grafici della classe B a uno e cinque anni.
Berkshire Hathaway paga i dividendi?
No. Berkshire non distribuisce dividendi a nessuna delle due classi. Nella lettera agli azionisti del 2026 il gruppo ribadisce che non li pagherà finché ogni dollaro di utili trattenuti potrà creare più di un dollaro di valore di mercato.
Il rendimento per l'azionista arriva quindi solo dall'apprezzamento del titolo. Se cerchi un reddito periodico, possono esserti utili queste guide:
Come comprare azioni Berkshire Hathaway dall'Italia
Le azioni Berkshire si comprano tramite un broker regolamentato che dia accesso al NYSE. Per la maggior parte dei risparmiatori italiani la scelta naturale è la classe B, acquistabile anche con poche centinaia di euro.
Prima di scegliere conviene confrontare i migliori broker per investire in azioni per costi, cambio valuta e regime fiscale. Poi la procedura è questa:
- Apri un conto con un broker regolamentato e completa la verifica dell'identità.
- Cerca il titolo per ISIN (US0846707026), ticker (BRK.B) o nome della società.
- Imposta l'ordine: con un ordine limite fissi il prezzo massimo in dollari che sei disposto a pagare.
- Conferma e monitora la posizione dal portafoglio del conto.
Le plusvalenze sulle azioni estere sono tassate al 26%: con un broker in regime amministrato è l'intermediario a calcolare e versare l'imposta.
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Tra i broker italiani, Fineco permette di operare sul NYSE anche con la piattaforma FinecoX; per approfondire leggi la Recensione Fineco trading: opinioni sul conto.
Questi sono i broker che consigliamo per comprare azioni americane come BRK.B:
Conviene investire in Berkshire Hathaway?
Quanto è valutata Berkshire Hathaway?
I multipli di valutazione, come il rapporto prezzo/utili (P/E) e prezzo/patrimonio netto (P/B), possono contribuire all'analisi del titolo. Nel caso di Berkshire Hathaway, tuttavia, gli utili contabili risentono delle variazioni di valore del portafoglio azionario, anche quando non sono state realizzate.
Per questo motivo i multipli devono essere interpretati insieme agli utili operativi, alla situazione patrimoniale e alla capacità di generare flussi di cassa.
Pro
- Diversificazione: con un solo titolo ci si espone ad assicurazioni, ferrovie, energia, distribuzione e a un portafoglio di partecipazioni quotate.
- Storico di lungo periodo: dal 1965 al 2025 il valore per azione è cresciuto del 19,7% annuo in media, quasi il doppio dell'S&P 500.
- Reinvestimento degli utili: i profitti restano nel gruppo e finanziano nuove acquisizioni, in linea con il value investing di Buffett.
Contro
- Nessun dividendo: chi cerca un reddito periodico deve vendere azioni per incassare.
- Prezzo della classe A: quasi 790.000 dollari per titolo la rendono inaccessibile ai più; la B risolve il problema, ma con un voto marginale.
- Rischio di mercato e di cambio: il titolo è quotato in dollari e nell'ultimo anno ha reso meno dell'S&P 500; per chi investe in euro conta anche il cambio EUR/USD.
Il dopo Buffett: cosa cambia con Greg Abel
Con Abel alla guida operativa e Buffett presidente, il gruppo ha confermato la politica di non pagare dividendi e la stessa disciplina nell'allocazione del capitale.
La struttura delle due classi resta invariata: da monitorare è la capacità del nuovo management di reinvestire con gli stessi risultati.
In sintesi, le azioni Berkshire Hathaway di classe A e B danno accesso alla stessa società e agli stessi risultati. La B vale 1/1.500 della A nei diritti economici ma 1/10.000 nel voto, la conversione funziona solo da A verso B e nessuna delle due paga dividendi.
Per la maggior parte degli investitori retail italiani, la classe B rappresenta generalmente la scelta più pratica: ha un prezzo unitario molto inferiore alla classe A, è più facilmente acquistabile in quantità contenute e permette di gestire la posizione con maggiore flessibilità. La classe A è soprattutto rilevante per patrimoni elevati e per chi attribuisce particolare importanza ai diritti di voto.