Regolamento MiCA sulle criptovalute: cos’è e come si applica in Italia

Le criptovalute sono diventate una parte integrante del mondo finanziario globale. Tuttavia, la loro natura decentralizzata e la loro rapida evoluzione continuano a presentare sfide mai affrontate prima in termini di regolamentazione e supervisione. Di fronte a ciò, l'Unione Europea ha deciso di introdurre una nuova regolamentazione: la Legge sui Mercati dei Criptoattivi MiCA (Markets in Crypto Assets), una regolamentazione destinata a stabilire un quadro giuridico uniforme per il settore delle criptovalute all'interno dei suoi stati membri.

In questo articolo esamineremo in dettaglio cos'è la il regolamento MiCA, quali sono i suoi obiettivi, e come questa legge influenzerà le operazioni di criptovalute in Italia e Europa.

Cos'è la legge MiCA?

La Legge sui Mercati dei Criptoattivi (MiCA) è una regolamentazione proposta dall'Unione Europea per standardizzare la gestione e la supervisione delle criptovalute (e delle entità che offrono servizi correlati alle criptovalute) all'interno dei suoi vari stati. Questa legislazione cerca di fornire un quadro giuridico chiaro per le attività legate agli asset digitali, incluse criptovalute, token e stablecoins in Europa.

Prima di continuare, è interessante sottolineare che la Legge MiCA esclude dal suo campo di applicazione le criptovalute come Bitcoin ed Ether, le Finanze Decentralizzate o “DeFi”, i token non fungibili o “NFTs”, e le Central Bank Digital Currencies o “CBDCs”.

Vediamo di seguito le 3 categorie in cui la legge MiCA si applica:

• EMT (E-Money Token): criptovalute supportate da valuta fiat: stablecoins come Tether (USDT) o USD Coin (USDC); queste dovranno essere supportate da un'entità di credito autorizzata.
• ART (Asset-Referenced Token): criptovalute che mantengono il loro valore in riferimento ad altri valori o diritti (tra gli altri esempi, abbiamo casi di criptovalute che replicano il valore dell'oro, o altri attivi del mondo reale o “Real World Assets - RWA”); questi criptoattivi dovranno anche essere supportati da un'entità di credito autorizzata.
• Utility Token: criptovalute emesse da aziende o entità, destinati a fornire accesso a beni o servizi specifici ai loro detentori. Questo è il caso di molte criptovalute alternative o “altcoins”, che permettono ai loro proprietari o “holders” di partecipare con voto alle decisioni sul progetto in generale, accessi a privilegi offerti dall'azienda/entità, e/o molti altri vantaggi che ogni entità decide di offrire.

Pertanto, la regolazione MiCA non si applica ai due progetti cripto più importanti che esistono: Bitcoin ed Ethereum.

👉 Come investire in Bitcoin in modo sicuro in Italia?

Come influisce il regolamento MiCA sulle aziende di criptovalute?

Vediamo come questa nuova regolamentazione impatta le aziende del settore cripto:

Acquisto - vendita di criptovalute

Sotto la legge MiCA, le piattaforme di criptovalute devono aderire a nuovi e più rigorosi standard di trasparenza e sicurezza, inclusa l'implementazione di protocolli avanzati per la protezione dei dati dell'utente e la prevenzione di frodi e riciclaggio di denaro.

Inoltre, dovranno fornire agli utenti informazioni dettagliate sui costi associati a ciascuna transazione, garantendo che tutte le tariffe e le commissioni siano chiare e giuste.

Pubblicità degli exchange

D'altra parte, la legge MiCA impone anche maggiori regolamenti su come gli exchange possono pubblicizzare i loro servizi. Si intende che le piattaforme evitino promozioni ingannevoli e dichiarino apertamente i rischi associati al trading di criptovalute, cercando così di garantire che gli investitori siano adeguatamente informati e possano prendere decisioni basate su informazioni precise e veritiere.

Exchange decentralizzati

Per quanto riguarda i DEX 100% decentralizzati (o qualsiasi altra piattaforma di servizi 100% decentralizzata), il regolamento della legge MiCA cita testualmente quanto segue:

“Quando i servizi di criptoattività sono forniti in modo completamente decentralizzato senza ricorrere a un intermediario, non dovrebbero rientrare nell'ambito di applicazione del presente Regolamento”.

Come abbiamo sottolineato all'inizio dell'articolo, la legge MiCA non si applica ancora nel mondo DeFi; tuttavia, si prevede una nuova regolamentazione in questo settore in futuro.

Un exchange centralizzato che non aderisce alla legge MiCA può operare in Europa?

La risposta è un categorico “NO”. Un exchange centralizzato che decide di non aderire alle regolamentazioni della legge MiCA non potrà operare legalmente all'interno dell'Unione Europea dopo il 31 luglio 2026.

È per questo che è stato dato un ampio margine di tempo affinché le aziende decidano, o di adattarsi al nuovo quadro normativo, o di rescindere la loro attività nell'Unione Europea e concentrarsi in altre parti del mondo.

Quali aziende di criptovalute aderiscono alla legge MiCA in Europa?

Vediamo di seguito alcune delle aziende che aderiranno alla legge MiCA e continueranno a operare normalmente nell'Unione Europea.

Bit2Me

Bit2Me è un noto exchange di criptovalute spagnolo fondato nel 2014. Si distingue per il suo focus sulla sicurezza e per il rispetto delle normative europee.

Bit2Me si distingue anche per la sua facilità d'uso, le sue eccellenti condizioni operative e basse commissioni, e la sua ampia e variegata gamma di criptovalute disponibili e di prodotti per l'utente.

• 🏆 Regolamentazione: Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) spagnola
• 🪙Numero di criptovalute: 283
• 💲 Commissioni: generalmente 0,3% dell'operazione (a partire da 2.000€ di attività)
• 📈 Altri servizi: staking, carta di debito, blog/accademia, ecc.

Inoltre, aprendo un account con Bit2Me, solo per gli utenti Rankia, avrai a disposizione 15 euro di criptovalute gratis. Apri il tuo conto qui.

👉 Per ulteriori informazioni sull'exchange di origine spagnola, ti lascio con la nostra recensione dello stesso: Bit2Me opinioni.

YouHodler

YouHodler è una piattaforma moderna, non solo per essere stata fondata nel 2018 ma anche per offrire una serie di servizi abbastanza originali, difficili da trovare su altre piattaforme.

Inoltre, un dato significativo sulla compagnia è che collabora con "Blockchain Association"; un'organizzazione senza scopo di lucro che rappresenta le principali aziende e attori all'interno dell'industria della blockchain di fronte ai regolatori e legislatori degli Stati Uniti, e che si impegna a promuovere lo sviluppo e l'adozione della tecnologia blockchain in modo sicuro e responsabile.

• 🏆 Regolamentazione: Organismo Agenti e Mediatori Creditizi (OAM) italiano
• 🪙Numero di criptovalute: 73
• 💲 Commissioni: da 0,15% a 4,5%
• 📈 Altri servizi: carta di credito, prestiti in criptovaluta, mining in cloud

Coinbase

Coinbase, fondato nel 2012, è uno degli exchange di criptovalute più grandi, veterani e conosciuti a livello mondiale.

Coinbase si distingue per la sua interfaccia amichevole e super semplice da usare, e per il suo forte impegno nel rispetto delle normative (infatti, l'azienda è quotata in borsa quindi è "obbligata" a buone pratiche e trasparenza per continuare a funzionare correttamente), il che la rende una piattaforma sicura e affidabile.

• 🏆 Regolamentazione: Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense
• 🪙Numero di criptovalute: 150
• 💲 Commissioni: da 0,35% a 3,99%
• 📈 Altri servizi: staking, sarta di credito, earn/airdrops, NFTs

👉 Qui potrai trovare la nostra recensione dell'exchange americano: Opinioni Coinbase.

Potrei negoziare criptovalute in un exchange non conforme alla legge MiCA?

Negoziare criptovalute in un exchange non conforme alla legge MiCA è possibile, almeno alla data di pubblicazione di questo articolo; tuttavia, ciò comporterà certi rischi, a causa della mancanza di regolamenti protettivi offerti dalla legge.

Gli utenti che scelgono di operare su piattaforme non ancora conformi alla legge MiCA devono essere consapevoli che possono affrontare problemi di sicurezza, mancanza di trasparenza nelle operazioni e un minor ricorso legale in caso di dispute derivanti da problemi di perdita di fondi e/o di qualsiasi altra natura.

Ad oggi, esistono ancora alcuni grandi exchanges che non sono conformi alla legge MiCA, come possono essere i casi di Binance, Kucoin o BitMEX tra gli altri; vedremo se in futuro questi exchanges decideranno di conformarsi alla legge MiCA o di smettere di operare in territorio europeo.

Perché esiste il regolamento MiCA sulle criptovalute?

Abbiamo già visto nell'articolo un accenno agli obiettivi della legge MiCA; esaminiamo ora le ragioni della creazione di questa legge con più attenzione:

Controllo burocratico dei criptoattivi

Uno degli obiettivi principali della legge MiCA è aumentare la supervisione governativa sulle criptovalute (o, meglio, sul chi possiede quali quantità di criptovalute), con l'obiettivo di prevenire attività illecite come il riciclaggio di denaro e l'evasione fiscale.

Dato che l'anonimato è una caratteristica implicita nelle criptovalute e nelle finanze decentralizzate, i governi hanno molta difficoltà a riscuotere correttamente le tasse e a prevenire le transazioni illegali; quindi, combattere questo anonimato sarà sempre uno degli obiettivi dei governi.

Evitare truffe finanziarie con le cripto

La legge MiCA introduce misure rigorose per proteggere gli investitori dalle frodi e dalle truffe nel mondo delle criptovalute, presenti praticamente dalla loro nascita.

Stabilendo requisiti di trasparenza per la pubblicità e la commercializzazione di criptovalute, così come richiedendo ai fornitori di servizi completa trasparenza sui rischi associati ai loro prodotti, la legge intende creare un ambiente più sicuro per gli utenti delle piattaforme che operano nell'Unione Europea.

Si intende anche evitare i problemi causati dalle piattaforme o dagli exchanges "offshore" (exchanges di negoziazione con sede in paradisi fiscali con leggi più lasche), dato che è il caso di gran parte degli exchanges di criptovalute che hanno fallito o adottato pratiche scorrette, facendo perdere denaro ai loro utenti; ricordiamo il caso dell'exchange FTX, che è stato creato negli USA ma con sede fiscale nelle Bahamas, e che ha rappresentato uno dei fallimenti più significativi e dannosi nella storia del settore delle criptovalute.

Allineare le regolamentazioni tra i vari paesi dell'Unione Europea

Negli ultimi anni, e con le recenti regolamentazioni del settore delle criptovalute, ci sono stati innumerevoli casi di "fuga di cervelli" di nuovi "criptomilionari" (o non così milionari, ma che semplicemente guadagnavano da vivere nel settore cripto, ad esempio attraverso la mining di Bitcoin) da paesi con restrizioni elevate sulle criptovalute (come è il caso dell'Italia, con un'altissima tassa sulle plusvalenze da investimenti in criptovalute e il divieto di alcuni prodotti come i futures sulle criptovalute per i principali exchanges) verso paesi molto più permissivi (come Andorra o Portogallo ad esempio, che sono spesso destinazioni di molti investitori in criptovalute).

Per evitare la disuguaglianza di opportunità tra i paesi, e per evitare che alcune parti dell'Unione Europea siano particolarmente favorite o svantaggiate, la legge MiCA cerca di unificare un criterio di regolamentazione internazionale nell'UE, alla ricerca dell'uguaglianza e della non discriminazione dei cittadini di X o Y paesi (o di un maggiore controllo nel caso di paesi con regolamentazioni eccessivamente permissive secondo l'UE).

Quali sono le sanzioni per la violazione della legge MiCA?

In caso di violazione della legge MiCA, le possibili sanzioni possono essere riassunte come segue:

Sanzioni amministrative

• Imposizione di multe economiche, che possono raggiungere diversi milioni di euro in caso di infrazioni molto gravi (l'importo sarà determinato in base alla gravità dell'infrazione)
• Adozione di misure amministrative (che generalmente saranno anche sanzioni economiche)
• Possibilità di revocare le autorizzazioni precedentemente concesse ai fornitori di servizi di criptoattivi se non rispettano più le condizioni necessarie
• Rifiuto di autorizzare nuovi fornitori di servizi se non soddisfano i requisiti richiesti

Sanzioni penali

• Gli stati dell'Unione Europea avranno il potere di classificare come reati i comportamenti che il regolamento considera infrazioni amministrative.
• Oltre alle sanzioni amministrative, potranno essere imposte anche sanzioni penali per le stesse infrazioni in determinate circostanze

Condizioni speciali

• Se i fatti indagati costituiscono un reato penale, la giurisdizione penale ha la priorità e l'indagine amministrativa deve essere sospesa.
• Le autorità amministrative non possono procedere con sanzioni se i fatti indagati sono in corso di esame in un processo penale, al fine di evitare doppie sanzioni

È importante sottolineare che le autorità competenti potranno effettuare ispezioni in loco e altre indagini per assicurarsi che i fornitori di servizi di criptoattivi rispettino il regolamento; alle autorità sarà permesso accedere ai locali e ottenere documenti e dati per verificare la conformità e le infrazioni.

Opinioni sulla legge MiCA

La legge MiCA ha generato opinioni miste. Da un lato, è vista come un passo necessario per la maturazione e la legittimazione del mercato delle criptovalute, stabilendo un quadro normativo chiaro che protegge gli investitori dai frequenti frodi e truffe nel settore, così come dai fallimenti delle aziende del settore (che hanno anche causato grandi perdite a molti investitori in criptovalute) a causa di cattive e addirittura illegittime pratiche.

D'altra parte, ogni volta che si parla di regolamentazione nel settore cripto (e ovviamente il caso della Legge MiCA non fa eccezione) sorgono critiche che sostengono che la regolamentazione rigorosa limita la libertà dell'utente (fattore molto apprezzato nel mondo delle criptovalute e delle finanze decentralizzate in generale) e anche stabilisce barriere di ingresso più alte per i potenziali nuovi entranti nel settore, oltre al fatto che normative troppo rigide potrebbero limitare l'innovazione e l'autonomia a tutti coloro che lavorano allo sviluppo di progetti nel mondo della crittografia.

Infine, alcuni degli investitori più anziani ed esperti si posizionano a metà strada, sottolineando che è necessaria una certa regolamentazione per evitare il caos e le frodi nel settore, ma non eccessiva o limitante, per conservare la libertà degli utenti e non tagliare le ali a coloro che lavorano alla creazione, all'innovazione e allo sviluppo del settore.

In definitiva, per bene o per male, la Legge MiCA sarà il nuovo quadro normativo in cui dovremo operare gli amanti dell'investimento cripto, fornendo da un lato maggiore trasparenza e sensazione di sicurezza, ma dall'altro, minore libertà operativa (uno dei pilastri fondamentali del settore cripto).

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