Cosa sono le obbligazioni e tipi di bond

Aprile 24, 2023

INDICE

Le obbligazioni sono titoli di debito emessi da enti pubblici o privati, attraverso i quali gli emittenti si impegnano a restituire il capitale prestato dagli investitori entro un termine stabilito e a pagare un interesse, chiamato cedola, ad intervalli regolari. In altre parole, le obbligazioni rappresentano un prestito che gli investitori concedono all'emittente, il quale si impegna a restituire il denaro secondo le condizioni prestabilite.

Le obbligazioni possono essere di differenti tipologie. In questo articolo vediamo quali tipi di obbligazioni esistono.

Cosa sono le obbligazioni

Le obbligazioni sono titoli di debito emessi da enti pubblici (come governi e enti locali) o da società private (come aziende e istituti finanziari) al fine di raccogliere fondi per finanziare le proprie attività o per sostenere le spese pubbliche. Acquistando un'obbligazione, l'investitore concede un prestito all'ente emittente, il quale si impegna a restituire il capitale investito alla scadenza del titolo e a pagare degli interessi, chiamati cedole, ad intervalli regolari (solitamente semestrali o annuali).

Le obbligazioni rappresentano un'alternativa di investimento rispetto alle azioni e sono generalmente considerate meno rischiose, poiché offrono un flusso di reddito periodico e, in caso di liquidazione della società emittente, gli obbligazionisti hanno priorità rispetto agli azionisti nel rimborso del capitale investito.

Tuttavia, è importante notare che esistono diverse tipologie di obbligazioni con diversi livelli di rischio e rendimento, in base alle caratteristiche dell'emittente e alle condizioni del mercato. Tra le varie tipologie di obbligazioni, si possono citare le seguenti.

Tipologie di obbligazioni: ordinarie e strutturate

Le obbligazioni possono essere suddivise in due categorie principali: ordinarie e strutturate.

Le obbligazioni ordinarie sono titoli di debito con caratteristiche standard, come la durata, il tasso di interesse e la frequenza di pagamento delle cedole. Le obbligazioni strutturate, invece, presentano caratteristiche più complesse, spesso legate a strumenti derivati o a indicatori di mercato, come tassi di cambio o indici azionari. Tra le obbligazioni strutturate, si possono trovare le obbligazioni convertibili, che possono essere scambiate con azioni dell'emittente, e le obbligazioni a tasso variabile, il cui interesse è legato a un tasso di riferimento.

Le obbligazioni subordinate

Le obbligazioni subordinate sono titoli di debito che occupano una posizione gerarchica inferiore rispetto ad altre obbligazioni emesse dalla stessa società. In caso di liquidazione o fallimento dell'emittente, i detentori di obbligazioni subordinate saranno rimborsati dopo i detentori di obbligazioni senior. Per questo motivo, le obbligazioni subordinate presentano un rischio maggiore rispetto alle obbligazioni senior, ma offrono rendimenti più elevati per compensare tale rischio.

Le obbligazioni bancarie

Le obbligazioni bancarie sono titoli di debito emessi da istituti bancari al fine di raccogliere fondi per finanziare le proprie attività. Esistono diverse tipologie di obbligazioni bancarie, tra cui le obbligazioni senior, subordinate e quelle garantite da specifici asset dell'istituto emittente. Le obbligazioni bancarie sono generalmente considerate più sicure rispetto alle obbligazioni emesse da società non finanziarie, grazie alla vigilanza e alla regolamentazione a cui sono sottoposte le banche.

Tuttavia, è importante valutare attentamente la solidità dell'istituto emittente e il contesto economico prima di investire in questo tipo di titoli.

Le obbligazioni zero coupon

Le obbligazioni zero coupon sono titoli di debito particolari che, a differenza delle obbligazioni tradizionali, non prevedono il pagamento di cedole periodiche. L'investitore che acquista un'obbligazione zero coupon paga un prezzo inferiore al valore nominale del titolo e riceve il rimborso del capitale al termine della scadenza dell'obbligazione. Il rendimento di queste obbligazioni è determinato dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale, che rappresenta l'interesse maturato nel corso del periodo di investimento.

Le obbligazioni zero coupon possono essere emesse sia da enti pubblici che da società private e presentano vantaggi e svantaggi per gli investitori. Tra i vantaggi, vi è la certezza del rendimento al termine della scadenza e la possibilità di reinvestire il capitale in modo più flessibile rispetto alle obbligazioni con cedole periodiche. Tuttavia, gli investitori che necessitano di un flusso di reddito costante potrebbero non trovare queste obbligazioni adatte alle proprie esigenze, poiché non offrono pagamenti periodici di interessi.

I titoli di Stato

I titoli di Stato sono obbligazioni emesse dai governi nazionali per finanziare il debito pubblico e sostenere le spese pubbliche. Essi rappresentano una delle forme di investimento più sicure, in quanto sono garantiti dalla solvibilità del governo emittente e, in alcuni casi, dalla capacità di emissione di moneta. I titoli di Stato sono caratterizzati da una maggiore stabilità e da un minor rischio rispetto alle obbligazioni corporate, ma offrono solitamente rendimenti più bassi.

Esistono diverse tipologie di titoli di Stato, tra cui:

Buoni del Tesoro (BTP): Sono titoli a medio-lungo termine, con scadenze che variano dai 3 ai 30 anni. Offrono un tasso di interesse fisso e pagano cedole semestrali.
Certificati di Credito del Tesoro (CCT): Sono titoli a medio termine, con scadenze di 5 o 7 anni, che pagano cedole semestrali calcolate in base a un tasso variabile legato all'andamento dei tassi di mercato.
Buoni Ordinari del Tesoro (BOT): Sono titoli a breve termine, con scadenze che vanno dai 3 ai 12 mesi. Non pagano cedole periodiche, ma vengono emessi con uno sconto rispetto al valore nominale e rimborsati al valore nominale alla scadenza, generando così un rendimento per gli investitori.
Buoni Poliennali del Tesoro (BTP€i): Sono titoli a medio-lungo termine, con scadenze che variano dai 5 ai 30 anni, indicizzati all'inflazione dell'area euro. Offrono un rendimento reale fisso e pagano cedole semestrali.

Differenza tra azioni e obbligazioni

Sebbene entrambi rappresentino strumenti finanziari utilizzati per raccogliere capitali, le azioni e le obbligazioni presentano alcune differenze fondamentali. Le azioni sono quote di partecipazione al capitale sociale di una società e conferiscono ai detentori diritti, come quello di voto nelle assemblee degli azionisti e la partecipazione agli utili sotto forma di dividendi. Le obbligazioni, invece, non danno diritti di proprietà o di voto, ma garantiscono ai detentori il diritto al rimborso del capitale e al pagamento degli interessi.

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