BTP Valore conviene? Cos’è e come funziona

Il BTP Valore è un titolo di Stato italiano pensato per i piccoli risparmiatori, con l’obiettivo di offrire rendimenti stabili e condizioni favorevoli rispetto ai BTP tradizionali. In questo articolo vedrai cos’è e come funziona il BTP Valore e le sue caratteristiche tecniche.

Ti piacerebbe sapere?

• se conviene oggi (2025) investire in un BTP Valore?
• un’analisi dettagliata per le scadenze 2027, 2028 e 2030?
• quali sono le modalità di acquisto?
• i rischi e vantaggi?

Cos’è il BTP Valore e come funziona

Il BTP Valore è una tipologia di Buono del Tesoro Poliennale dedicato esclusivamente agli investitori individuali (retail). Si tratta di una nuova famiglia di titoli di Stato italiani. Questi titoli offrono diverse scadenze e cedole pagate periodicamente. Sono stati introdotti per consentire di investire in strumenti finanziari sicuri, garantiti dallo Stato, con l'obiettivo di incentivare la partecipazione dei cittadini al finanziamento del debito pubblico.

I BTP Valore possono essere acquistati senza commissioni, a partire da un investimento minimo di 1.000 euro, e con la garanzia di assegnazione totale della domanda complessiva, rendendoli così accessibili a un'ampia fascia di investitori.

Come puoi comprare BTP valore? Durante il periodo di collocamento, chiunque può comprare i titoli di Stato accedendo al proprio servizio di home banking o rivolgendosi a un istituto di credito.

Ma come funzionano i BTP Valore? Una delle peculiarità di questa tipologia di titoli è la presenza di cedole trimestrali con un sistema di tassi crescenti step-up, che garantiscono un rendimento potenzialmente maggiore nel tempo rispetto ad altri strumenti similari. L'acquisto dei BTP Valore si effettua al valore nominale (100) mediante la piattaforma MOT, il mercato telematico per le obbligazioni e i titoli di Stato gestito dalla Borsa Italiana, attraverso intermediari finanziari autorizzati.

Nuovo BTP Valore

La nuova emissione è stata programmata dal 20 al 24 ottobre 2025, con scadenza fissata al 28 ottobre 2032, per una durata complessiva di sette anni.

Dettagli aggiornati

• Durata: 7 anni
• Periodo di collocamento: dal 20 al 24 ottobre 2025
• Data di rimborso: 28 ottobre 2032
• Cedole: pagamento ogni 3 mesi con meccanismo "step-up" 3+2+2
• Premio fedeltà: 0,8% per chi detiene il titolo fino alla scadenza
• Tassazione: 12,5% sulle cedole e sul premio finale
• Esenzioni: esenzione dalle imposte di successione e dall'ISEE fino a 50.000 € investiti in titoli di Stato

Calendario emissione e scadenza

Come acquistare BTP Valore

Il processo di acquisto dei BTP Valore è semplice e accessibile a tutti, anche per chi non è esperto di investimenti. Durante il periodo di collocamento, è possibile sottoscriverli senza commissioni tramite la piattaforma MOT (Mercato Telematico delle Obbligazioni) di Borsa Italiana. Questo mercato consente di effettuare operazioni direttamente online tramite home banking inserendo l’ordine d’acquisto secondo le modalità previste dal proprio gestore o attraverso gli sportelli bancari abilitati.

Se preferite un approccio digitale, molte banche italiane, come Fineco, Intesa Sanpaolo, Unicredit e altre, offrono la possibilità di partecipare comodamente tramite i loro servizi di home banking, solitamente nella sezione dedicata agli investimenti o al trading. In questo caso vi condivido informazioni utili su Fineco: Recensione Fineco trading: opinioni sul conto.

Al termine del periodo di offerta, il MEF determina l'importo totale dei BTP Valore emessi e i tassi di interesse cedolare finali mediante un decreto ufficiale. Se la chiusura anticipata si verifica nel pomeriggio del terzo o quarto giorno, la determinazione dei tassi finali e dell'ammontare emesso avverrà il giorno successivo.

Sottoscrivi il BTP Valore con Fineco

Se sei cliente Fineco, puoi sottoscrivere il BTP Valore direttamente dalla tua area titoli. Fineco offre un percorso dedicato per l'acquisto di titoli di Stato, con supporto dedicato e senza commissioni aggiuntive durante il periodo di collocamento. Se non sei ancora cliente, considera l'apertura di un conto titoli con Fineco per accedere facilmente a questa e future emissioni di titoli di Stato.

Dopo la fase di login puoi accedere alla tua propria area riservata, entrare nella sezione “Mercati e Trading” e scegliere il menu “IPO e Operazioni Societarie”. Poi seleziona la voce “IPO e Collocamenti”.

Nella sezione “Nuovi prodotti in collocamento” durante il periodo di emissione sarà presente una sezione dedicata ai BTP Valore nella quale sarà possibile inserire la quantità di titoli desiderata, firmare digitalmente la modulistica dell’ordine e procedere con l’invio dello stesso previo inserimento della password dispositiva.

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Caratteristiche BTP Valore marzo 2030

• Emittente: Repubblica Italiana
• Rating Emittente: Baa3/BBB/BBB/BBBh/BBB+ (Moody’s/S&P/Fitch/DBRS/Scope tutti con outlook stabile)
• Durata: 6 anni
• Scadenza: 5 marzo 2030
• Mercato: Mercato Telematico delle Obbligazioni e dei titoli di Stato (MOT) di Borsa Italiana
• Rendimento: Cedole trimestrali con tassi cedolari step-up, crescenti nel tempo. I tassi cedolari minimi garantiti saranno comunicati prima dell’avvio del collocamento.
• Codice ISIN: IT0005583478.
• Chi può acquistarlo: Risparmiatori individuali e affini.
• Come e dove acquistarlo: Direttamente sul MOT tramite Dealer selezionati o indirettamente tramite uffici postali o Banche, come Fineco (puoi visitare Fineco qui).
• Commissioni: Nessuna commissione a carico degli investitori per l’adesione al collocamento.
• Investimento minimo: 1.000 euro.

BTP Valore 2025 vs altri titoli di stato 

I BTP Valore si distinguono dagli altri titoli di stato non solo per le loro specifiche finanziarie, ma anche per il pubblico di investitori a cui sono destinati. In termini di target di investitori, i BTP Valore sono pensati esclusivamente per gli investitori privati e categorie simili.

Confronto con altri Titoli di Stato

Nota: i tassi indicati sono esemplificativi e vanno verificati al momento dell'emissione.

Dal punto di vista finanziario, la terza emissione dei BTP Valore include cedole che aumentano nel tempo seguendo un meccanismo di incremento graduale, oltre a offrire un bonus aggiuntivo a fine periodo a coloro che acquistano il titolo durante la fase di emissione e lo mantengono fino al termine.

Un’altra differenza rispetto agli altri BTP riguarda la frequenza di pagamento delle cedole, a differenza delle altre emissioni che prevedono cedole con distribuzione semestrale, il BTP valore paga gli interessi trimestralmente. Questa caratteristica offre agli investitori una frequenza più alta di ricezione dei pagamenti, migliorando così la regolarità dei flussi di cassa.

In definitiva, mentre i tradizionali BTP offrono una solida opportunità di investimento a medio-lungo termine, i BTP Valore si distinguono per alcune caratteristiche uniche, come cedole più attraenti e bonus di fedeltà per chi li detiene fino alla scadenza. Allo stesso tempo, il mercato ha visto l'introduzione di BTP green, focalizzati sul finanziamento di progetti sostenibili, e BTP short, che mirano a soddisfare la preferenza degli investitori per investimenti a breve termine con minor rischio e durata ridotta. Questa diversificazione offre agli investitori una gamma più ampia di opzioni per allineare i loro portafogli con obiettivi finanziari e valori personali.

BTP Valore: le 2 emissioni del 2023-2027

Le prime due emissioni di BTP Valore hanno visto scadenze di 4 e 5 anni, con gli interessi erogati rispettivamente ogni sei mesi per la prima e ogni tre mesi per la seconda. Entrambi gli strumenti finanziari prevedono una progressione degli interessi secondo un sistema di aumento graduale (step up), assicurando rendimenti minimi garantiti fin dall'inizio.

Prima emissione: giugno 2023

• Data di godimento: 13 giugno 2023
• Scadenza: 13 giugno 2027 (4 anni)
• Importo raccolto: oltre 18 miliardi di euro
• Numero di sottoscrittori: circa 654.675
• Tassi cedolari:
  • 3,25% annuo per il 1° e 2° anno
  • 4,00% annuo per il 3° e 4° anno

Questa emissione ha rappresentato un record storico per un titolo di Stato destinato agli investitori retail in Italia.

Seconda emissione: ottobre 2023

• Data di godimento: 10 ottobre 2023
• Scadenza: 10 ottobre 2028 (5 anni)
• Importo raccolto: oltre 17 miliardi di euro
• Numero di sottoscrittori: circa 641.881
• Tassi cedolari:
  • 4,10% annuo per il 1°, 2° e 3° anno
  • 4,50% annuo per il 4° e 5° anno

Questa seconda emissione ha introdotto per la prima volta una frequenza di pagamento delle cedole trimestrale in un titolo di Stato italiano.

Rendimento dei BTP Valore e cedole

Il BTP Valore avrà un tasso cedolare minimo garantito del 3,25% per il primo, secondo e terzo anno, che aumenterà fino al 4% per il quarto, quinto e sesto anno.

Il BTP Valore prevede un sistema di cedole crescenti nel tempo, con tassi minimi garantiti per ogni periodo. Secondo le comunicazioni ufficiali del Ministero dell'Economia e delle Finanze:

• Cedole semestrali: i tassi minimi garantiti sono:
  • 3,35% per il 1°, 2° e 3° anno
  • 3,90% per il 4°, 5° e 6° anno
  • 4,00% per il 7°, 8°, 9° e 10° anno
• Cedole trimestrali: i tassi minimi garantiti sono:
  • 3,35% per il 1° anno
  • 3,90% per il 2° anno
  • 4,00% per il 3° anno
  • 4,10% per il 4° anno
  • 4,20% per il 5° anno
  • 4,30% per il 6° anno
  • 4,40% per il 7° anno
  • 4,50% per il 8° anno
  • 4,60% per il 9° anno
  • 4,70% per il 10° anno

Questi tassi sono stati fissati per le emissioni previste nel 2025 e possono variare in base alle condizioni di mercato e alle decisioni del governo.

Rapporto Debito/PIL dell'Italia

Le previsioni sul rapporto debito/PIL dell'Italia sono soggette a variazioni in base all'andamento dell'economia e alle politiche fiscali adottate. Secondo le stime della Commissione Europea:

• 2024: il rapporto debito/PIL è previsto al 140,6%.
• 2025: il rapporto debito/PIL è previsto al 140,9%.

Queste previsioni indicano una lieve crescita del rapporto debito/PIL, suggerendo la necessità di politiche fiscali prudenti per garantire la sostenibilità del debito pubblico.

Debito/Pil, scenderà solo nel 2025?

Alla luce delle informazioni aggiornate ti condividiamo le seguenti stime:

• Rendimento dei BTP Valore: i tassi cedolari minimi garantiti sono stati fissati per le emissioni previste nel 2025 e possono variare in base alle condizioni di mercato e alle decisioni del governo.
• Rapporto Debito/PIL: le previsioni indicano una lieve crescita del rapporto debito/PIL, suggerendo la necessità di politiche fiscali prudenti per garantire la sostenibilità del debito pubblico.

Pertanto se sei tra gli investitori interessati ai BTP Valore dovresti monitorare attentamente le comunicazioni ufficiali del Ministero dell'Economia e delle Finanze e considerare le condizioni di mercato e le politiche fiscali in corso.

Quanti titoli di Stato saranno emessi nel 2025?

Il Ministero dell'Economia e delle Finanze italiano ha programmato un totale di 59 emissioni di titoli di Stato per il 2025. Queste emissioni sono distribuite su cinque aste mensili, con l'eccezione di dicembre che prevede quattro aste. Tieni ben presente le tipologie di titoli in programma che includono:

• BOT (Buoni Ordinari del Tesoro): due aste al mese
• BTP a breve termine: una asta al mese
• BTP a medio-lungo termine: due aste al mese

Per consultare il calendario completo delle aste e le relative date, è possibile visitare il sito ufficiale del Dipartimento del Tesoro:

Dipartimento del Tesoro

Titoli di Stato in scadenza nel 2025

Nel 2025, il controvalore complessivo dei titoli di Stato in scadenza è pari a circa 390 miliardi di euro. Di questi, circa 260 miliardi riguardano titoli a medio-lungo termine. La suddivisione per tipologia di titolo è la seguente:

• BOT: 130,3 miliardi di euro (33,5%)
• BTP: 195,1 miliardi di euro (50,2%)
• BTP Italia: 4,3 miliardi di euro (1,1%)
• BTP€i: 16,4 miliardi di euro (4,2%)
• CCTeu: 13,5 miliardi di euro (3,5%)
• CTZ: 29,2 miliardi di euro (7,5%)

Queste informazioni sono basate sulla reportistica pubblicata dal Ministero dell'Economia e delle Finanze italiano.

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BTP Valore conviene nel 2025?

Perché è meglio dare una definizione che “dipende”?. Per capire perché se il BTP Valore conviene oggi bisogna valutare alcuni dei seguenti elementi:

• Il rendimento reale (netto da tasse e inflazione)
• Il confronto con alternative sicure (conto deposito, BOT, fondi obbligazionari)
• Rischio legato alla vendita anticipata
• L’orizzonte temporale dell’investitore (fino a quanti anni pensi di prolungare l'investimento)

Se il rendimento netto supera l’inflazione attesa e se intendi mantenere il titolo fino a scadenza, il BTP Valore può essere una buona opzione.

Esempio di rendimenti netti (stima 2025) per un investimento di 10.000 €

Totale rendimento netto: +21,93%

• Data di emissione: 26 febbraio - 1° marzo 2024
• Durata: 6 anni
• Cedole: Trimestrali
• Tassi cedolari:
  • 3,25% per i primi 3 anni
  • 4,00% per gli ultimi 3 anni
• Tassazione agevolata: 12,5%
• Premio fedeltà: 0,7% lordo per chi detiene il titolo fino alla scadenza

Questa simulazione si basa sui tassi effettivi dell'emissione di febbraio-marzo 2024 e tiene conto della tassazione agevolata al 12,5%. Il rendimento netto complessivo di circa +21,93% si ottiene considerando sia le cedole periodiche sia il premio fedeltà. È importante notare che i tassi cedolari possono variare in base all'emissione e alla durata del titolo.

Il grafico qui sotto mostra quanto potresti aver guadagnato con un investimento nel BTP Valore 2024:

1. Cedole annuali: le colonne azzurre mostrano il valore delle cedole percepite ogni anno in base al rendimento garantito.
2. Linea media (rossa): rappresenta la cedola media annuale calcolata sull'intero periodo.
3. Dati totali:
   • Totale delle cedole percepite: 1.950€.
   • Bonus fedeltà: 100€.
   • Somma totale alla scadenza (incluso il capitale iniziale): 12.050€.

Analisi per scadenza: 2027, 2028 e 2030

Facciamo una breve carrellata delle scadenze BTP 2027, 2028 e 2030.

1 BTP Valore 2027

Questa scadenza è adatta per chi cerca un impegno moderato. In questo caso è possibile ottenere un rendimento competitivo in un orizzonte temporale a medio-breve.

2 BTP Valore 2028

Il BTP Valore 2028 è spesso la scadenza più ricercata, perché? Perché bilancia durata e rendimento. Per esempio, l’ISIN IT0005565400 (BTP Valore Sc Oct28 Eur) è già negoziato sul MOT con taglio minimo 1.000 €. Infatti con emissioni recenti si stimano cedole crescenti e buon interesse da parte degli investitori.

3 BTP Valore 2030

È la scadenza più lunga considerata qui, perciò conviene solo se accetti una durata maggiore e vuoi massimizzare il premio fedeltà, ma considerando che la sensibilità ai tassi è più alta.

BTP Valore pro e contro

Come calcolare il rendimento netto del BTP Valore

Una formula semplice (ma approssimativa) in modo che possiamo capire noi come calcolare il rendimento netto del BTP Valore, e se vi piacciono i calcoli, viene riportata di seguito:

Facciamo un esempio:

• Cedola lorda 4,5% > netto 4,5% × 0,875 = 3,94%
• A questo valore devi aggiungere il premio fedeltà finale (es. 0,5%) distribuito annualmente

Potresti anche implementare un calcolatore interattivo (script lato pagina) per simulazioni personalizzate in questo modo: capitale investito, durata residua, cedole e premio fedeltà.

In definitiva, la convenienza di investire in BTP Valore 2024 dipenderà da numerosi fattori, inclusi i rendimenti effettivi che saranno annunciati e le condizioni di mercato. È consigliabile attendere la pubblicazione ufficiale dei rendimenti per fare valutazioni più precise e considerare attentamente le proprie esigenze finanziarie e la propria tolleranza al rischio prima di prendere una decisione.

Alternative alle obbligazioni statali

• Cosa sono le obbligazioni
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